L’elevata commissione ETF di Grayscale mantiene il flusso di cassa anche quando gli investitori si ritirano

• Le attività gestite dal GBTC di Grayscale sono crollate del 50% a causa di aggressivi deflussi da quando è diventato un fondo negoziato in borsa.
• Ciononostante, secondo i calcoli CoinDesk , Grayscale ricava dall'IBIT cinque volte di più di quanto guadagna BlackRock.
• Ciò è dovuto al rapporto di spesa di GBTC dell'1,50%, rispetto allo 0,25% di IBIT.

Il fondo negoziato in borsa (ETF) Bitcoin (BTC) di Grayscale sta generando profitti maggiori rispetto ai suoi concorrenti, nonostante gli investitori stiano abbandonando il veicolo in favore di opzioni più economiche.

Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), con quasi 14 miliardi di $ in asset in gestione (AUM), sta guadagnando circa 205 milioni di $ all'anno, secondo i calcoli CoinDesk . La cifra è circa cinque volte più grande del rivale BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), con 17 miliardi di $ in AUM, che sta incassando solo 42,5 milioni di $.

La discrepanza è dovuta principalmente alle commissioni, note come rapporto di spesa. Prima che i fondi aprissero le contrattazioni l'11 gennaio, gli operatori che si contendevano i clienti hanno dato il via a una guerra dei prezzi che ha visto la maggior parte di loro accontentarsi di un rapporto di spesa inferiore allo 0,40%. GBTC, che esisteva come trust prima di convertirsi in ETF, si è distinta, tagliando il rapporto di appena mezzo punto percentuale all'1,5%.

Al lancio di gennaio, questo è stato confrontato con lo 0,20% di Bitwise Bitcoin ETF (BITB), il più basso tra i cinque maggiori emittenti per asset in gestione. Ark 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB) è sceso allo 0,21% mentre IBIT e Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) lo hanno fissato allo 0,25%. Il Bitcoin Mini Trust (BTC) di Grayscale, avviato il 31 luglio, ora supera BITB con una commissione dello 0,15%.

Anche se gli investitori hanno ritirato i fondi alla ricerca di piattaforme con rapporti di spesa più bassi, il vantaggio iniziale di GBTC significa che il denaro continua ad arrivare. A gennaio, aveva AUM di 29 miliardi di $, secondo YCharts, una piattaforma di analisi finanziaria, e circa 600.000 Bitcoin.

La cifra si è ridotta a $ 13,65 miliardi, moltiplicando il valore netto delle attività (NAV) per azione di $ 49,12 per i 278 milioni di azioni in circolazione. Ora detiene circa 220.000 Bitcoin. IBIT, che detiene 366.000 Bitcoin, ha 642 milioni di azioni in circolazione e un valore NAV per azione di $ 35,13, ​​dando AUM di $ 17 miliardi.

BlackRock non ha risposto alla nostra e-mail in cui si chiedeva un commento.

AGGIORNAMENTO (2 ottobre, 15:54 UTC):Aggiunge il Bitcoin Mini Trust di Grayscale nel quarto paragrafo, chiarendo che i coefficienti di spesa citati si riferiscono specificamente ai prodotti lanciati a gennaio.