MicroStrategy alcanza su máximo en 25 años, con la prima del valor liquidativo (NAV) más alta desde 2021

• La prima del valor de los activos netos de MicroStrategy alcanzó 2,5 veces sus tenencias de Bitcoin , lo que supone el nivel más alto desde febrero de 2021.
• La brecha aumenta aún más el viernes ya que las acciones de MSTR suben un 11% frente al avance del 3% de Bitcoin.
• MicroStrategy aumentó su KPI "Rendimiento de Bitcoin " al 5,1% desde el 4,4% en el segundo trimestre de 2024.
• La agresiva estrategia de acumulación de la compañía significa que la prima podría continuar a largo plazo.

Aviso legal: el autor de esta historia posee acciones de MicroStrategy (MSTR).

Las acciones de MicroStrategy (MSTR), la autodenominada empresa de desarrollo de Bitcoin , continúan avanzando en relación con el precio de Bitcoin (BTC), expandiendo la prima sobre el valor de sus tenencias al nivel más alto en más de tres años.

La llamada prima del valor del activo neto (NAV) de la empresa se calcula dividiendo la capitalización de mercado de MSTR por el valor de su pila de Bitcoin , y ha aumentado a aproximadamente 2,5, según Rastreador MSTR, el nivel más alto desde febrero de 2021. Antes de la apertura del mercado del viernes en EE. UU., MicroStrategy tenía uncapitalización de mercadode alrededor de 37.140 millones de dólares, con su252,220 BTCvalorado en 15.100 millones de dólares.

En las horas transcurridas desde entonces, esa prima se ha expandido aún más, y MSTR se ha disparado un 11% hasta alcanzar un máximo de 25 años, superando ampliamente la ganancia del 3% de Bitcoin.

El valor liquidativo (VNA) no solo está en su nivel más alto en años, sino que al dividir el precio de las acciones de MicroStrategy entre el precio de Bitcoin, el resultado es 0,0030. Esta es la proporción más alta desde que la compañía adoptó Bitcoin en agosto de 2020.

MicroStrategy ha superado a Bitcoin en 2024

Cuando se lanzaron los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin el 11 de enero, hubo mucha deliberación de antemano sobre cómo se comportarían las acciones relacionadas con bitcoin, como MicroStrategy, debido a las enormes expectativas de los ETF.

Sin embargo, desde el lanzamiento de los ETF, las acciones de MicroStrategy han ganado más del 240%, alcanzando un nuevo récord el 8 de octubre. Eso es aproximadamente 8 veces mejor que el rendimiento de Bitcoin, que es un 16% menor desde que alcanzó su propio récord en marzo.

Explicando la prima

Desde que adoptó Bitcoin como activo de su balance en agosto de 2020, MicroStrategy ha aprovechado activamente instrumentos financieros como las ofertas de acciones en el mercado (ATM) y los bonos senior convertibles para captar capital y aumentar de forma constante su stock de criptomonedas. Como resultado, el precio del Bitcoin por acción ha seguido aumentando, lo cual beneficia a los accionistas.

Bitcoin por acción se puede definir como la cantidad de Bitcoin a la que equivale cada acción en circulación de MicroStrategy, que actualmente es de 0,0012.

En ambos casos, la financiación mediante capital y la financiación mediante deuda implican una dilución accionaria. El número de acciones para la financiación mediante deuda aumenta una vez que la deuda convertible se convierte en capital. Por otro lado, las ofertas de capital implican una dilución accionaria cada vez que se venden acciones a través del programa ATM. Sin embargo, lo importante es si las tenencias de Bitcoin pueden crecer más rápido que la dilución accionaria, y así ha sido durante los últimos cuatro años.

Un nuevo indicador clave de rendimiento (KPI) acuñado por MicroStrategy es el "rendimiento de Bitcoin ", que La empresa define como el cambio porcentual de un período a otro de la relación entre las tenencias de Bitcoin de la empresa y sus supuestas acciones diluidas en circulación". Esto La métrica aumentó al 5,1%para el segundo trimestre, frente al 4,4% registrado tres meses antes.

Dado que MicroStrategy no muestra señales de detener esta agresiva estrategia de acumulación y los inversores buscan mayores retornos que manteniendo el propio Bitcoin , la prima del valor liquidativo podría, en teoría, continuar durante un largo período.

Actualización (11 de octubre de 2024/15:50 UTC):Se agregó acción de precio durante las horas de negociación de la mañana del viernes en EE. UU.