Se espera que las ganancias del cuarto trimestre de Coinbase muestren el mejor volumen desde 2021

El cuarto trimestre fue ONE para las Cripto y los analistas de Wall Street esperan que la principal bolsa estadounidense, Coinbase (COIN), haya registrado un gran salto en las ganancias respecto de los tres meses anteriores.

Según FactSet, se espera que los ingresos del cuarto trimestre hayan sido de 1.800 millones de dólares, frente a los 1.260 millones del tercer trimestre. Se estima que las ganancias por acción han aumentado de 0,41 dólares a 1,99 dólares.

Quizás lo más importante es que, gracias al importante Rally de las Cripto tras la victoria electoral presidencial de Donald Trump, los analistas esperan que el volumen de transacciones haya aumentado a 195.900 millones de dólares en los últimos tres meses del año, frente a los 185.300 millones de dólares del tercer trimestre. Esa cifra de 195.900 millones de dólares sería el resultado trimestral más sólido desde el cuarto trimestre de 2021.

“Mantenemos nuestra tesis alcista sobre COIN, viendo que la compañía está bien posicionada para beneficiarse a medida que las Cripto comienzan una posible transición hacia una nueva era”, escribieron los analistas del banco Citi en una nota.

El banco tiene una calificación de compra para las acciones y esta semana aumentó su precio objetivo de 275 a 350 dólares. El martes, las acciones se cotizan a 270 dólares, casi un 90% por encima del nivel del año anterior. Sin embargo, el equipo de Citi espera que Coinbase informe de unos ingresos del cuarto trimestre de 1.700 millones de dólares, lo que no alcanza la estimación de consenso de 1.800 millones de dólares.

Las elecciones de noviembre fueron un “catalizador monumental para el ecosistema Cripto ”, escribió Ken Worthington de JPMorgan, quien, no obstante, se mantiene neutral respecto de las acciones. Worthington prevé unos ingresos para el cuarto trimestre de 1.770 millones de dólares, lo que también está por debajo de la estimación de 1.800 millones de dólares.

Perspectivas para 2025

Si bien los últimos meses de 2024 tuvieron muchos catalizadores para las Cripto y, por lo tanto, para Coinbase, 2025 es difícil de predecir ya que los cambios de Regulación generalmente demoran algún tiempo en entrar en vigencia, dicen algunos analistas de Wall Street.

“Para [2025], asumimos Precios de criptomonedas estáticos y tenemos en cuenta volúmenes más normalizados que resultan en un crecimiento interanual de los ingresos por transacciones del 6% frente al consenso de un crecimiento del 3%”, dijo Citi.

“Al igual que en el pasado, esperamos que la acción siga siendo una inversión de riesgo durante 2025 y probablemente seguirá siendo volátil en función de los acontecimientos macroeconómicos y los cambios en el sentimiento del mercado”, continuó Citi. “Dicho esto, esperamos que los próximos 1-2 años sean muy formativos para el modelo de negocio y la estrategia competitiva de Coinbase, así como para el espacio de activos digitales en general”.

Una de las principales prioridades de Coinbase durante el año pasado ha sido diversificar su flujo de ingresos, el 50% del cual todavía proviene de las tarifas de negociación. Los comerciantes minoristas, que pagan la tarifa de negociación más alta, aún no han regresado a los mismos niveles observados en 2021, según la firma de investigación Kaiko. La proporción del volumen proveniente de esa clientela se redujo a solo el 18%, por debajo del 40% en 2021, lo que continúa afectando los ingresos por transacciones, dijo Kaiko.

Según Citi, Coinbase podría resolver este problema en 2025 al apostar más por la tokenización de activos, las aplicaciones de contratos inteligentes integradas y la Web3, las posibles eficiencias en las transacciones transfronterizas y las remesas, así como el uso de la cadena de bloques como herramienta de gobernanza de IA, entre otros.

“En nuestra opinión, la próxima evolución de la trayectoria de crecimiento de Coinbase dependerá de la utilidad… un área con muchas pruebas de concepto, pero que quizás esté esperando a ser desbloqueada con reglas más claras”, escribieron los analistas del banco.