Les bénéfices de Coinbase au quatrième trimestre devraient afficher le meilleur volume depuis 2021

Le quatrième trimestre a été ONE pour la Crypto et les analystes de Wall Street s'attendent à ce que la principale bourse américaine Coinbase (COIN) ait enregistré une forte augmentation de ses bénéfices par rapport aux trois mois précédents.

Selon FactSet, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre devrait s'élever à 1,8 milliard de dollars, contre 1,26 milliard de dollars au troisième trimestre. Le bénéfice par action devrait passer de 0,41 dollar à 1,99 dollar.

Plus important encore, grâce à la forte Rally des Crypto suite à la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle, les analystes s'attendent à ce que le volume des échanges atteigne 195,9 milliards de dollars au cours des trois derniers mois de l'année, contre 185,3 milliards de dollars au troisième trimestre. Ce chiffre de 195,9 milliards de dollars constituerait le résultat trimestriel le plus élevé depuis le quatrième trimestre de 2021.

« Nous maintenons notre thèse haussière sur COIN, considérant que la société est bien positionnée pour bénéficier du fait que la Crypto entame une transition potentielle vers une nouvelle ère », ont écrit les analystes de la banque Citi dans une note.

La banque a une note d'achat sur l'action et a augmenté cette semaine son objectif de cours de 275 $ à 350 $. Les actions se négocient mardi à 270 $, en hausse de près de 90 % par rapport au niveau de l'année dernière. L'équipe de Citi s'attend toutefois à ce que Coinbase annonce un chiffre d'affaires de 1,7 milliard de dollars au quatrième trimestre, ce qui est inférieur à l'estimation consensuelle de 1,8 milliard de dollars.

L'élection de novembre a été un « catalyseur monumental pour l'écosystème Crypto », a écrit Ken Worthington de JPMorgan, qui reste néanmoins neutre sur les actions. Il prévoit un chiffre d'affaires du quatrième trimestre de 1,77 milliard de dollars, ce qui est également inférieur à l'estimation de 1,8 milliard de dollars.

Perspectives pour 2025

Alors que les derniers mois de 2024 ont eu de nombreux catalyseurs pour la Crypto et donc pour Coinbase, 2025 est difficile à prédire car les changements de Juridique prennent généralement un certain temps à entrer en vigueur, affirment certains analystes de Wall Street.

« Pour [2025], nous supposons des Cours des cryptos statiques et prenons en compte des volumes plus normalisés, ce qui se traduit par une croissance des revenus des transactions de 6 % en glissement annuel, contre un consensus de 3 % de croissance », a déclaré Citi.

« Comme par le passé, nous nous attendons à ce que l'action reste une valeur « à risque » tout au long de 2025 et qu'elle reste probablement volatile en fonction des développements macroéconomiques et des fluctuations du sentiment du marché », a poursuivi Citi. « Cela étant dit, nous nous attendons à ce que les 1 à 2 prochaines années soient très formatrices pour le modèle commercial et la stratégie concurrentielle de Coinbase, ainsi que pour l'ensemble de l'espace des actifs numériques. »

ONEune des principales priorités de Coinbase au cours de l'année écoulée a été de diversifier ses sources de revenus, dont 50 % proviennent toujours des frais de transaction. Les traders particuliers, qui paient les frais de transaction les plus élevés, n'ont toujours pas retrouvé les mêmes niveaux qu'en 2021, selon le cabinet d'études Kaiko. La part du volume provenant de cette clientèle s'est réduite à seulement 18 %, contre 40 % en 2021, ce qui continue de peser sur les revenus des transactions, a déclaré Kaiko.

Selon Citi, Coinbase pourrait résoudre ce problème en 2025 en s'appuyant davantage sur la tokenisation des actifs, les applications de contrats intelligents intégrées et le Web3, les gains d'efficacité potentiels en matière de transferts de fonds et de transactions transfrontalières, ainsi que l'utilisation de la blockchain comme outil de gouvernance de l'IA, entre autres.

« Selon nous, la prochaine évolution de la trajectoire de croissance de Coinbase reposera sur l’utilité… un domaine avec de nombreuses preuves de concept, mais qui attend peut-être d’être débloqué avec des règles plus claires », ont écrit les analystes de la banque.