Cómo las sanciones occidentales a Rusia podrían convertir las Cripto en una moneda de reserva internacional

Las potencias occidentales han impuesto sanciones financieras sin precedentes en respuesta a la invasión de Ucrania por parte de Rusia, lo que marca un cambio geopolítico radical que podría impulsar a muchos países a adoptar las Cripto.

En la era moderna, los pagos internacionales y las reservas nacionales generalmente han sido considerados propiedad del Estado y excluidos de las sanciones punitivas cuando Estados Unidos no estaba en guerra.

Mark Luriees CEO y cofundador deSoftware para astilleros, un proveedor de software de comercio de Cripto . Pedro Dittuses ex secretario general de laBanco de Pagos Internacionalesy economista.

Pero lo sucedido en las últimas semanas ha transformado el panorama. Al imponer sanciones sin precedentes, congelar las reservas de divisas de Rusia y detener los pagos internacionales de los bancos rusos, EE. UU., la UE y sus aliados han revelado una renovada disposición a instrumentalizar el sistema financiero global denominado en dólares y, potencialmente, dejar a los estados más pequeños del mundo en una situación precaria.

Para explicar cómo, primero retrocedamos un poco. La Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT), con sede en Bélgica, es la principal red global de mensajería para ejecutar transacciones entre los bancos del mundo. El sistema es tan eficaz que muchos países también lo utilizan a nivel nacional, razón por la cual SWIFT registra más de...42 millones de mensajespor día.

Se puede negociar cualquier divisa a través de SWIFT, peromás del 40%De sus transacciones se denominan en dólares, por lo que tiende a reforzar el sistema basado en el dólar estadounidense. No sorprende, entonces, que en 2015 China lanzara un competidor de SWIFT, el Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos (CIPS), para impulsar el uso internacional del yuan.

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Ante el estallido de la guerra comercial estadounidense durante la era Trump, Pekín vinculó las inversiones internacionales relacionadas con su Iniciativa de la Franja y la Ruta, de 70 naciones y un billón de dólares, al compromiso de usar el CIPS. El año pasado, aunque solo el 3% de los pagos SWIFT se realizaron en yuanes, el número de transacciones del CIPS...aumentó casiEl 60% y el valor de las transacciones CIPS aumentaron más del 80%, a 64 billones de yuanes.

En 2017, Rusia lanzó su propio competidor de SWIFT, el Sistema para la Transferencia de Mensajes Financieros (SPFS). Su adopción ha sido menor debido a los mayores costos de transacción y a que la economía rusa es una décima parte de la de China. Sin embargo, desde la imposición de sanciones occidentales, Moscú...ha promovido fuertemente El PESA se utiliza para socios comerciales clave que también son aliados occidentales, como India, Israel y los Emiratos Árabes Unidos. Y la influencia de Moscú proviene de sus exportaciones de petróleo y GAS .

Pago en rublos

El mercado internacional del petróleo y el GAS es vale casi 6 billones de dólares, o el 7% del PIB mundial, razón por la cual casi todas las economías nacionales reaccionan con tanta fuerza a las fluctuaciones del precio del crudo. Desde el acuerdo entre Estados Unidos y Arabia Saudita en la década de 1970 —que dio origen al término "petrodólares"—, el petróleo y el GAS se han cotizado exclusivamente en dólares estadounidenses.

Pero eso podría cambiar pronto. Rusia ha presionado a los importadores europeos de su petróleo y GAS para que paguen en rublos. Mientras que Alemania y otros países se han negado, Hungría estuvo de acuerdoChina lleva años intentando comprar petróleo en yuanes y el mes pasado The Wall Street Journalinformó queArabia Saudita está considerando seriamente la propuesta. Esto representaría el mayor desafío hasta la fecha para el sistema global denominado en dólares.

También el mes pasado, Moscú anunció que Rusia y Chinahabía acordado conectarseCIPS y SPFS, y sugirió que sus transacciones también comenzarían a incorporar rublos y yuanes digitales. India también hasupuestamente cometidopara establecer un nuevo sistema con Rusia.

No hace falta ser un Nostradamus para ver lo que está tomando forma. Una vez que actores importantes como Rusia, China e India se alineen, es solo cuestión de tiempo antes de que países más pequeños se vean presionados a seguir el mismo camino. El resultado final será un sistema financiero internacional bifurcado, con SWIFT y sin SWIFT.

También es fácil ver cómo los estados más pequeños y menos poderosos estarían interesados en una tercera opción: una moneda de reserva neutral y un sistema de pagos inmune al uso de armas. De repente, ya no estarían a merced de las potencias globales en términos financieros.

Las Cripto como sistema monetario alternativo

¿Cómo podríamos lograrlo? Una posible vía es la fijación de precios. Las empresas prefieren denominar sus productos en la misma moneda que utilizan para pagar gastos, que suele ser la moneda del país donde tienen su sede. Una aerolínea estadounidense, por ejemplo, fija el precio de sus billetes en dólares estadounidenses, no porque considere el dólar la moneda más estable, aunque podría serlo, sino porque ha acordado pagar salarios y combustible en dólares estadounidenses.

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Pero, ¿qué pasa con el empresario de Kioto, se preguntarán, que compra sus billetes de avión estadounidenses en línea en yenes? Independientemente de la moneda que utilice el comprador, el bien o servicio se denomina en la moneda elegida por la empresa; por lo tanto, su valor está vinculado al dólar estadounidense.

Precisamente por eso, a las empresas no les gusta comprometerse a comprar bienes en el extranjero en moneda extranjera, ya que deben asumir el riesgo de fluctuación de dicha moneda. Muchas terminan comprando instrumentos financieros complejos como futuros y swaps para limitar este riesgo. Para que las empresas comiencen a cotizar en Bitcoin, sus costos deberán estar denominados en la misma moneda.

El Salvador se lanzó el año pasado y adoptó el Bitcoin como moneda de curso legal. El mes pasado, Ucrania introdujo el Bitcoin y otras monedas. moneda aceptable Para pagos. El punto de inflexión podría ser un importante exportador de GAS , como Venezuela o Qatar, que adopte Criptomonedas de forma similar y fije el precio de algunas exportaciones de petróleo en Bitcoin. Una vez que el petróleo y el GAS puedan denominarse en Criptomonedas, es probable que veamos que las empresas comiencen a vincular sus bienes y servicios a las Cripto.

Ahora, a medida que los países comienzan a comprender que alinearse con el sistema basado en el dólar o el sistema chino-ruso los deja expuestos a las fluctuaciones geopolíticas, la presión aumenta. Por el momento, el dominio del dólar no es tan malo. Realizar pagos es instantáneo y reemplazar estos sistemas con... monedas estableso algún tipo de moneda digital del banco central (CBDC) mañana probablemente sólo ofrecería mejoras casi imperceptibles.

Muchos se preguntarían por qué se hizo el cambio. Solo cuando los bienes y servicios estén denominados en Cripto, valdrá la pena que los consumidores abandonen los pagos dolarizados. Después, los actores económicos globales empezarán a considerar las Cripto como una unidad de cuenta viable para bienes y servicios, y quizás también para los pagos cotidianos.

Para los países más pequeños que buscan preservar su soberanía financiera y evitar consecuencias geopolíticas, ese día, cuando las criptomonedas surjan como una solución viable, podría marcar un nuevo amanecer.

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