Cómo los tokens de seguridad pueden beneficiar a los acreedores en las reestructuraciones por quiebra

La caída de Bernie Madoff en 2008, tras su esquema Ponzi de 65 mil millones de dólares, sacudió a Wall Street hasta los CORE. De hecho, casi 15 años después de la publicación del primer titular sobre los delitos cometidos, los inversores del fondo de Madoff siguen buscando recuperar sus pérdidas. Desde los fondos de pensiones hasta los abuelos, esos ahorros podrían perderse para siempre.

Aunque los acreedores y el síndico designado por el tribunal en el caso Madoff todavía trabajan para recuperar más de las pérdidas, el proceso ha sido lento, complejo e ineficiente: muchos inversores sólo recibieron una fracción de lo que les fue robado.

Renata Szkoda es la directora financiera de INX, que ofrece una plataforma de negociación de tokens de valores.

¿Qué pasaría si esas mismas personas hubieran tenido acceso a tokens de seguridad que les permitieran recuperar sus pérdidas e incluso obtener beneficios de la recuperación del negocio con la promesa de flujos de caja futuros? Ya sea Madoff o la Cripto Celsius Network, los tokens de seguridad podrían ser la solución ideal para democratizar y simplificar los procesos de recuperación de la bancarrota tanto para acreedores como para inversores.

La nueva herramienta de seguridad Finanzas

Para comprender plenamente la utilidad de los tokens de seguridad, primero es necesario comprender qué son y qué no son. Los tokens de seguridad son activos tokenizados regulados emitidos en la blockchain pública que representan una inversión en una empresa, proporcionando una participación en las ganancias o en el capital a su titular. Se negocian públicamente en un mercado regulado e interactúan con contratos inteligentes, lo que reduce los costos y aumenta la eficiencia. Dicho esto, los tokens de seguridad no son criptomonedas.

Los tokens de valores imitan el mercado de acciones tradicionales. Pero, a diferencia de las acciones, por ejemplo, los valores están disponibles para negociar las 24 horas del día, todos los días del año, y se liquidan instantánea y directamente en la billetera del inversor.

Ver también:¿Por qué los inversores han tardado en confiar en los tokens de seguridad? | Opinión

Debido a su naturaleza versátil, flexibilidad de diseño y marco regulatorio, los tokens de seguridad pueden ser la respuesta a las recuperaciones de quiebra que los inversores (y acreedores) han estado buscando y esperando.

La quiebra no significa que se acabe el negocio de los tokens

En un procedimiento típico de quiebra corporativa, los acreedores de la empresa con problemas de liquidez probablemente se queden con un déficit en su inversión inicial. Se designan tribunales y síndicos para reembolsar a estos inversores a medida que se recuperan los activos con el tiempo.

Tradicionalmente, una vez que una empresa en quiebra solicita una reestructuración, sus activos restantes se transfieren a la masa concursal. Dichos activos están disponibles para su distribución a los acreedores, quienes generalmente no tienen ningún derecho sobre la nueva empresa reestructurada. Este proceso excluye a los inversores de futuras ganancias.

En lugar del statu quo, ¿qué pasaría si los acreedores aprovecharan el poder y la versatilidad de los tokens de seguridad? Estos activos regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) serían una herramienta para que los tenedores de tokens participaran en la posible apreciación del capital y las ganancias futuras de la empresa reestructurada.

Lo más probable es que las empresas que se declaran en quiebra hoy resulten rentables con el tiempo. ¿Por qué se debería impedir que los acreedores e inversores accedan al gratificante futuro de una empresa?

La emisión de tokens de seguridad a inversores les permite participar en los flujos de caja o ingresos futuros de la empresa, pero no necesariamente otorga derechos de voto. Además, el token puede diseñarse para actuar como capital preferente, dando así prioridad a ciertos tenedores de tokens en la distribución de beneficios y alineándolo estrechamente con las acciones preferentes de una empresa tradicional.

La industria de las Cripto está experimentando actualmente una serie de quiebras, incluyendo las de los prestamistas Celsius y Hodlnaut, que han fracasado. Todo acreedor debería considerar cuidadosamente los tokens de seguridad como una opción.

Participación en las ganancias tokenizadas: cómo funciona

Al emitir el token de valor, la empresa emisora lo registra ante la SEC como oferta privada o se convierte en emisor de un token de capital cotizado en bolsa. El emisor del valor se convierte en una empresa pública bajo la supervisión de la SEC, al igual que ocurre con todas las demás entidades públicas.

Una vez que la empresa completa la oferta inicial de monedas (ICO), los tokens se depositan directamente en la billetera de cada participante y comienza la negociación en un mercado público ofrecido por un corredor de bolsa registrado en la SEC. Cualquier titular de tokens puede ofrecer sus tokens a la venta o acumular más en el mercado.

Este proceso de registro está bien establecido y sigue los protocolos tradicionales aprobados por la SEC para la emisión de acciones. Al igual que con los registros tradicionales, cada empresa debe presentar un prospecto que refleje adecuadamente la naturaleza de la entidad, los factores de riesgo y las características de la oferta de tokens.

Las ofertas iniciales de monedas (ICO) y las distribuciones de tokens de seguridad se registran en una cadena de bloques pública y son registradas y supervisadas por un agente de transferencia regulado por la SEC. Los titulares de tokens también deben completar el proceso de incorporación de "conozca a su cliente" (KYC) con un corredor de bolsa.

Una vez completada esta documentación, el instrumento de valor emitido (el token de valor) ofrece las mismas protecciones regulatorias que ofrece la SEC a cualquier tenedor de un valor público. Este nivel de transparencia y las ventajas de la autocustodia basada en blockchain hacen atractiva esta clase de activo.

ICOs frente a IPOs

Los tokens de seguridad ya no son nuevos y han demostrado ser soluciones financieras digitales seguras y eficaces en diversos casos de uso. También se ha demostrado repetidamente que las ICO ofrecen procesos de emisión y Mercados secundarios superiores a las ofertas públicas iniciales (OPI).

Los sistemas peer-to-peer (en los que el emisor está conectado directamente con el titular del token de seguridad en una plataforma comercial de extremo a extremo totalmente regulada para emisión, acuñación y liquidación instantánea) simplifican el proceso.

Ver también:Los tokens de seguridad han vuelto y esta vez son reales| Opinión

A medida que las estructuras de mercado tradicionales continúan evolucionando a través de la Tecnología blockchain automatizada ofrecida dentro de un entorno regulado, los nuevos sistemas digitalizados se vuelven más efectivos y esenciales.

En lugar de cerrarles la puerta a los acreedores por los déficits en caso de quiebra, los tokens de seguridad les dan acceso a un mercado público y regulado para su parte de la deuda impaga, lo que les brinda la oportunidad de recuperar pérdidas a través de una participación accionaria en la empresa reestructurada.