¿Una regulación radical de las Cripto ? Primero hay que actualizar la Ley de Secreto Bancario

Los colapsos de las Cripto en 2022 generaron un temor generalizado de que las autoridades estadounidenses pronto tomarían medidas drásticas contra la industria, pero no esperen nuevas regulaciones radicales Cripto en el corto plazo. Por mucho que los peces gordos de Washington, DC, quieran poner a las Cripto en una caja, los reguladores primero deberían poner en orden sus prioridades.

El enfoque regulatorio principal de las agencias federales pertinentes es la elaboración de normas, o el proceso mediante el cual organismos como la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) elaboran, revisan y finalmente aprueban y establecen límites legales. Pero esto probablemente fracasaría con las Cripto por dos razones.

Este artículo es parte de la "Semana de Regulación " de CoinDesk. Mark Lurie es el director ejecutivo de Shipyard Software.

En primer lugar, el proceso legalmente obligatorio (que implica redactar la norma, publicarla y recibir comentarios públicos antes de una revisión judicial) lleva años. Dada la rapidez con la que se mueven las Cripto , es muy probable que, cuando entre en vigor un nuevo conjunto de normas, la industria ya haya evolucionado o adaptado sus productos para evitarlo.

En segundo lugar, los reguladores deben trabajar en el marco de la Ley de Secreto Bancario (BSA, por sus siglas en inglés). Esta ley establece un marco integral para la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo (AML/CFT, por sus siglas en inglés), construido sobre la base del principio de “conozca a su cliente”, también conocido como KYC.

Pero un KYC estricto dentro de las Finanzas descentralizadas (DeFi) no solo es innecesario, sino prácticamente imposible.

Las plataformas DeFi en realidad no guardan los fondos de los usuarios, por lo que no está claro hasta qué punto KYC es relevante. Claro, estos protocolos supervisan y aprueban las transacciones financieras de los usuarios, pero la naturaleza no custodial de DeFi hace que sea casi imposible implementar políticas KYC efectivas y responsables. Por ejemplo, si la SEC cerrara Uniswap, un popular exchange descentralizado, 1000 desarrolladores de todo el mundo simplemente implementarían bifurcaciones sin pestañear.

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Los reguladores pronto terminarían jugando al whack-a-mole con DeFi, un ejercicio quijotesco que imitaría los esfuerzos por terminar con el intercambio de archivos al demandar a los estudiantes universitarios por descargar música. El resultado más probable sería que los reguladores se quedaran con la boca abierta.

Otra opción es la regulación por aplicación, con leyes redactadas de manera tan general que podrían aplicarse a casi cualquier transacción, pero que al final se aplican de manera bastante selectiva. La ambigüedad estratégica es en sí misma un factor disuasorio. Es probable que esta vía desoriente y frustre aún más a muchos actores honestos del Cripto , pero parece ser el único camino práctico que pueden seguir los reguladores.

En lugar de actualizar la legislación existente, el Congreso debería desmantelar la BSA.

Papel de la regulación

La BSA, promulgada después de los ataques del 11 de septiembre de 2001, es una compilación de varias leyes, incluida la Ley Patriota. Al delinear un marco integral de lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, la BSA básicamente obliga a todas las instituciones financieras a implementar políticas KYC estrictas y a monitorear todas las transacciones, incluida una diligencia debida cada vez más rigurosa a medida que las transacciones se vuelven más grandes y sospechosas.

Si el riesgo se considera significativo, los bancos y entidades financieras deben presentar un Informe de Actividad Sospechosa (SAR) a la Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) del Departamento del Tesoro, que revisa los informes para detectar actividades ilícitas.

Las instituciones financieras presentaronmás de 3 millones de SARSolo en 2022, se han emitido muchos SAR. Sin embargo, la aplicación de la BSA se delega en una variedad de agencias. La SEC la aplica a las bolsas de valores, por ejemplo, mientras que la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) la aplica a los bancos. FinCen la aplica a cualquier actor que no esté asignado explícitamente a otro regulador federal, como los transmisores de dinero.

El problema fundamental de la BSA es que, cuando se redactó, las grandes sumas de dinero solo podían transmitirse a través de intermediarios. Además, las bases de datos de transacciones estaban aisladas dentro de cada intermediario, lo que facilitaba su vigilancia. En este contexto, la BSA es lógica y eficaz.

Pero la tecnología blockchain y las finanzas descentralizadas han cambiado las reglas del juego, ya que permiten el intercambio legal de grandes sumas de dinero sin intermediarios. Estas transacciones tampoco requieren permisos, lo que significa que no requieren supervisión administrativa y son en gran medida anónimas. Esto contradice los supuestos básicos de la BSA, que la vuelve en gran medida impráctica e inaplicable.

Sin embargo, el marco KYC de la BSA está tan arraigado en la cultura de cumplimiento de los reguladores estadounidenses que se ha convertido en un principio rector. Decir lo contrario de la opinión generalizada sobre KYC es una blasfemia, similar a ponerse del lado de los delincuentes y estafadores.

Pero en el mundo real, la culpabilidad hasta que se demuestre lo contrario nunca ha sido un medio eficaz de regulación. KYC no es un fin en sí mismo, sino un medio para un fin. La prevención del lavado de dinero y la financiación del terrorismo no tiene por qué requerir una pincelada general que ponga coto a los nuevos modelos de negocio y frene la actividad inocua de los usuarios.

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La realidad es que las Cripto cuentan con su propia herramienta regulatoria: la cadena de bloques. En lugar de aislar las bases de datos de transacciones en múltiples organismos de supervisión financiera, el libro de contabilidad de la cadena de bloques proporciona una única base de datos consolidada para todas las transacciones relevantes.

Conozca su transacción

En lugar de KYC, los reguladores deberían pasar a KYT, o Know Your Transaction (conozca su transacción). Dada la naturaleza de código abierto de la cadena de bloques, el diseño sin custodia de la mayoría de las plataformas DeFi y la capacidad de los usuarios de crear múltiples direcciones sin esfuerzo, la única forma de regular eficazmente el espacio es a nivel de transacciones individuales.

Al fin y al cabo, lo que debería preocupar a los reguladores no son los historiales financieros de los usuarios individuales, sino el origen de los fondos. KYT instituiría mecanismos de revisión de la cadena de bloques que Síguenos el dinero y prohibirían las transacciones no autorizadas.

Desde la perspectiva tecnológica, exigir a las plataformas que comprueben el origen de los fondos antes de aprobar una transacción sería relativamente sencillo con las herramientas y la Tecnología existentes. Siempre que se descubra que las billeteras y sus fondos han sido contaminados por un actor malintencionado, como una dirección autorizada o una billetera de un hacker conocido, el protocolo podría simplemente rechazar la transacción.

Este enfoque podría basarse en el riesgo, lo que permitiría que los protocolos eviten prohibir a usuarios inocentes de DeFi transacciones que no facilitaron. Algo similar sucedió después de que Tornado Cash fuera sancionado por el gobierno de los EE. UU., cuando el sitio web frontend de Aave bloqueó temporalmente a las víctimas deUn ataque de polvoinvolucrando fondos del protocolo de anonimización sancionado.

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KYT podría ser incluso más eficaz que KYC, permitiendo a las autoridades monitorear toda la base de datos de transacciones, no solo las transacciones señaladas en rojo dentro de los SAR presentados.

La BSA se considera intocable, pero cuando se redactó la ley por primera vez en 1970, sus creadores nunca podrían haber imaginado la realidad financiera actual. Es hora de llevar este mecanismo regulatorio obsoleto al siglo XXI y mitigar eficazmente el lavado de dinero al tiempo que se garantiza la maduración continua de las Cripto.

CORRECCIÓN (25 DE ENERO DE 2023 – 20:45 UTC):El sitio web frontend de Aave bloqueó accidentalmente a las víctimas de un "ataque de dusting" de Tornado Cash debido a una configuración incorrecta de los datos proporcionados por TRM Labs. No fue un acto intencional por parte de los desarrolladores del protocolo, como se sugirió inicialmente.