Cripto-amigable no significa cripto-fácil

Un tema importante de 2023 fue el continuo ascenso de Asia como una región de importancia crítica en el mundo de las Cripto . Esto se debe en gran medida a centros de activos digitales conocidos como Singapur, así como al resurgimiento de Hong Kong y Japón.Si bien estas jurisdicciones acogen con agrado los activos digitales, la publicidad que los rodea puede ser un tanto engañosa. Los lugares que comúnmente se conocen como“Amigable con las criptomonedas” o “Pro-criptomoneda”, en realidad tienen algunas de las reglas más estrictas del mundo. Cripto-amigable no significa cripto-fácil.

Regulación de las Cripto en Singapur

Singapur obtuvo su reputación de pro-criptomoneda gracias asus primeros movimientospara regular la industria y un enfoque consultivo de sus reguladores. Pero si bien Singapur puede estar totalmente a favor de la tokenización de activos, en realidad no es "cripto-amigable" en absoluto. El regulador financiero de Singapur básicamente lo dijo. El año pasado, Ravi Menon, director gerente de la Autoridad Monetaria de Singapur, dioUna charla llamado, "Sí a la innovación de activos digitales, no a la especulación con Criptomonedas ". Este año fue aún más lejos, Menon afirmó que las criptomonedas “no han superado la prueba del dinero digital”. Menon sostuvo que las criptomonedas no han tenido un buen desempeño como medio de intercambio o reserva de valor. También señaló las fuertes oscilaciones especulativas y las pérdidas significativas de los inversores en Cripto .

Y no son sólo palabras. El año pasado, el MAS emitió directricesdesanimar El comercio de Cripto por parte del público en general, que incluyó la prohibición de que los proveedores de servicios de Cripto hagan publicidad en áreas públicas. Por el contrario, los reguladores de Singapur están sumamente entusiasmados con la tokenización de fondos como divisas y bonos.

La amabilidad de Hong Kong tiene condiciones

También ha habido mucho entusiasmo por el resurgimiento de Hong Kong como centro de Cripto . En junio, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) comenzó a aceptar solicitudes de licencia para intercambios de Cripto . Hong Kong parece ser más amigable con el comercio de Cripto que Singapur. Los reguladores de Hong Kong, por ejemplo, bancos empujados asumir más intercambios de Criptomonedas como clientes.

Pero, de nuevo, esta amabilidad conlleva muchas condiciones.Hong Kong todavía tiene sólo dos bolsas autorizadas, con solo operaciones al contado y una lista limitada de tokens. El noventa y ocho por ciento de los activos de una bolsa deben mantenerse en billeteras frías. Las bolsas también deben establecer una entidad legal para la custodia dentro de Hong Kong. Operar una bolsa en Hong Kong no es ni simple ni barato, ya que obtener la aprobación implica un equipo de abogados, consultores y proveedores de seguros. Obtener una nueva licenciaPodría costar entre 12 y 20 millones de dólares, informó CoinDesk .

El enfoque regulatorio de Japón

Luego está Japón, cuyo gobernante Partido Liberal Democrático ha sido claro acerca de su intención de convertir a Japón en unCapital de la Web3. “Mientras que muchos otros países se quedan quietos y se encogen de hombros ante el viento frío, Japón está posicionado para desempeñar un papel único en la industria de las Cripto ”, se lee en una propuesta de 2022 del equipo del proyecto LDP de Japón. Japón no es ajeno a los vientos fríos. Hackeo de Coincheck A principios de 2018, los reguladores japoneses fueron tan duros con las Cripto que algunos temieron que la industria local estuviera en crisis. Pero cuando FTX colapsó en noviembre de 2022, el enfoque regulatorio de Japón condujo a una importante WIN. Japón requiere que las bolsas de Cripto segreguen los activos de las bolsas y de los clientes, y esto ayudó a que los usuarios de FTX Japón realmente recuperaran su dinero.

Japón también se encuentra entre las primeras grandes economías en verRegulaciones de las monedas estables La medida entrará en vigor, pero establece un estándar muy alto. Solo los bancos, las empresas fiduciarias y los servicios de transferencia de fondos pueden emitir monedas estables en Japón. Es probable que la estructura de fideicomiso sea una vía común, pero requiere que el 100% de los activos que respaldan la moneda estable se mantengan en un fideicomiso en Japón y solo se permite invertirlos en cuentas bancarias nacionales. Dadas las bajas tasas de interés de Japón, esto podría hacer que sea muy difícil que las monedas estables basadas en yenes sean rentables. Pero al final, el mayor obstáculo de Japón para ser un destino para los empresarios de Cripto pueden ser los altos impuestos.

Singapur, Hong Kong y Japón tienen algo importante en común. Puede que no sean fáciles con las Cripto, pero son relativamente claros. Las bolsas tienen una idea de lo que pueden y no pueden hacer. Los reguladores de las tres jurisdicciones han dedicado tiempo a elaborar marcos regulatorios integrales y también han demostrado su voluntad de colaborar con la industria. En otras palabras, puede que no te gusten las reglas, pero al menos sabes cómo encontrarlas.

Lecciones para Estados Unidos

Este enfoque supone un marcado contraste con el de Estados Unidos. Los defensores de las Cripto suelen criticar al gobierno estadounidense, y más concretamente al presidente de la SEC, Gary Gensler, por ser hostil hacia las Cripto. El problema más importante no es que las regulaciones sean demasiado duras, sino que la gente sigue discutiendo sobre qué es un valor y qué es una mercancía.

El resultado es que, en ausencia de un marco nacional Cripto , la gente busca claridad en las decisiones judiciales. La SEC ha presentado una denuncia tras otra. Muchos en la industria buscaron la Sentencia judicial sobre ondulación con la esperanza de que sentara un precedente esclarecedor. Pero no todas las empresas tienen el tiempo y el capital para pasar años luchando contra la SEC en los tribunales. El entorno de las Cripto en los Estados Unidos es decididamente hostil, pero no es porque las reglas sean demasiado estrictas. Es porque ONE está de acuerdo sobre cuáles son.

Las regulaciones Cripto globales claramente están tendiendo hacia la rigurosidad, como veremos cuando la MICA de Europa surte efectoEl año que viene, las extensas regulaciones para los 27 estados miembros de la Unión Europea, que abarcan a unos 450 millones de personas, serán todo menos laxas. Y sí, es posible ser también Estricto. Por eso es tan importante que los reguladores sean flexibles y estén abiertos a dialogar con la industria, de modo que puedan hacer los cambios apropiados si las reglas autoritarias están haciendo imposible que las empresas prosperen.

Tal vez sea hora de retirar el término “cripto-amigable”, que da la impresión de facilidad. Un término más preciso sería cripto-transparente. Si y cuando el mercado de Cripto se recupere por completo, esa transparencia le dará a lugares como Singapur, Hong Kong y Japón una clara ventaja.