El caso de los fondos indexados de Cripto

El mercado de Cripto ha crecido notablemente en los últimos 15 años, alcanzando una valoración máxima de 3 billones de dólares en 2021, con más de 26.000 criptomonedas listadas. Este crecimiento ha atraído a inversores minoristas y de alto patrimonio, oficinas familiares, fondos de dotación universitaria e incluso planes de pensiones.

La entrada de empresas TradFi de buena reputación comoGoldman Sachs,Fidelidad, yRoca Negra La entrada al espacio Cripto subraya la creciente aceptación institucional y madurez de los activos digitales y ha facilitado una participación más amplia en el mercado.

A pesar de la fuerte demanda de activos digitales, aún se debate cómo optimizar la exposición y gestionar los riesgos. Muchos inversores poseen criptomonedas como Bitcoin o Ether, o han invertido en ETF de BTC al contado, pero existe una tercera opción: los fondos indexados de Cripto . Estos fondos ofrecen una exposición diversificada a activos digitales.

Estás leyendo Cripto largas y cortas, nuestro boletín semanal con información, noticias y análisis para el inversor profesional.Regístrate aquípara recibirlo en tu bandeja de entrada todos los miércoles.

Los inversores sofisticados reconocen la necesidad de diversificar sus carteras, anticipando que, a medida que se desaceleran las entradas de capital en ETFs de Bitcoin , también lo hará la volatilidad, lo que reducirá el potencial de obtener rentabilidades atractivas ajustadas al riesgo. Los inversores institucionales buscan cada vez más exposición a un conjunto más amplio de criptomonedas que complementen sus inversiones tradicionales en renta variable, y aquí es donde entran en juego los fondos indexados. Los fondos indexados de Cripto son vehículos de inversión que replican el rendimiento de una cesta de diversas criptomonedas, ofreciendo a los inversores una exposición diversificada al mercado de activos digitales sin necesidad de comprar criptomonedas individuales directamente. Actualmente, se comercializan más de una docena de fondos indexados de Cripto , con activos bajo gestión que van desde un millón de dólares hasta varios cientos de millones de dólares.

Históricamente, las buenas o malas noticias (riesgo idiosincrásico) sobre un Cripto específico tienden a incorporarse rápidamente en el precio del mercado. Es decir, los precios actuales del mercado generalmente reflejan lo que se conoce actualmente sobre estos activos, lo que genera cierto grado de eficiencia de precios. Idealmente, los inversores necesitan reequilibrar sus carteras con frecuencia para aprovechar las fluctuaciones del mercado y gestionar la volatilidad. Sin embargo, la mayoría de los gestores activos no ofrecen suficiente liquidez para este reequilibrio frecuente, por lo que la mayoría de los inversores mantienen posiciones muy pequeñas. Dados estos desafíos y la incipiente evolución del mercado, adoptar una estrategia de índice diversificada es una buena opción para quienes buscan una amplia exposición a este conjunto de oportunidades.

Los fondos indexados de Criptomonedas ofrecen a los inversores institucionales un enfoque simplificado para obtener exposición a activos digitales. Si bien suelen ser distintos de las inversiones de capital riesgo, estos fondos indexados comparten una estrategia similar en la gestión del riesgo mediante la diversificación. Al invertir en los principales Cripto por capitalización bursátil, ofrecen una forma de mitigar algunos de los riesgos iniciales asociados a las criptomonedas individuales, de forma similar a cómo el capital riesgo distribuye las inversiones entre numerosas startups para equilibrar la alta tasa de fracaso con el potencial de éxito sustancial.

Un factor clave para los fondos indexados es la cantidad de criptomonedas que representan. Si bien optar por las diez criptomonedas más grandes por capitalización bursátil ha sido la norma, ampliar el índice a 25 representa el 92 % de la capitalización total del mercado de Cripto . Algunos podrían intentar diversificar aún más con las 50 principales, pero esto solo aumentaría marginalmente la cobertura de capitalización bursátil en un 3 %.

Ampliar el universo de criptomonedas incluidas en un fondo indexado presenta desventajas. Es recomendable que los inversores consideren si un fondo indexado incluye monedas meme, que tienen objetivos de desarrollo limitados y suelen considerarse más como expresiones artísticas o un comentario cultural. La mayor volatilidad asociada a las monedas meme también las hace inadecuadas para una cartera institucional.

Para los inversores a largo plazo que pueden prescindir de la liquidez intramensual, el staking de activos del índice puede ayudar a protegerse contra la dilución a medida que la oferta de monedas de los protocolos crece con el tiempo. El staking de activos permite a los inversores participar en el proceso de verificación de transacciones de las cadenas de bloques de prueba de participación (PoS), con la posibilidad de obtener recompensas similares a las de los dividendos de las acciones.

A medida que continúa la adopción institucional de activos digitales, es imperativo que los inversores evalúen la mejor manera de obtener exposición al sector y trabajen con socios de confianza para sortear las complejidades del ecosistema Cripto . Si bien un fondo indexado no es la única opción para invertir en activos digitales, existen sólidos argumentos para considerarlo un componente fundamental de una cartera institucional que permita obtener una exposición más controlada y diversificada.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.