Il caso dei fondi indicizzati Cripto

Il mercato delle Cripto è cresciuto notevolmente negli ultimi 15 anni, raggiungendo il picco di una valutazione di 3 trilioni di $ nel 2021, con oltre 26.000 criptovalute quotate. Questa crescita ha attratto investitori al dettaglio e ad alto patrimonio netto, family office, fondi di dotazione universitari e persino piani pensionistici.

L'ingresso di aziende TradFi affidabili comeSocietà di consulenza Goldman Sachs,Fedeltà, ERoccianera nello spazio Cripto sottolinea la crescente accettazione istituzionale e la maturità delle risorse digitali e ha facilitato una più ampia partecipazione al mercato.

Nonostante la forte domanda di asset digitali, c'è ancora dibattito su come ottenere al meglio l'esposizione ottimale e gestire i rischi. Molti investitori detengono criptovalute come Bitcoin o Ether, o hanno investito in ETF spot BTC , ma esiste una terza opzione: i fondi indicizzati Cripto . Questi fondi offrono un'esposizione diversificata agli asset digitali.

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Gli investitori sofisticati riconoscono la necessità di diversificare i portafogli, prevedendo che man mano che gli afflussi negli ETF Bitcoin rallentano, lo stesso accadrà per la volatilità, riducendo il potenziale per interessanti rendimenti aggiustati per il rischio. Gli investitori istituzionali cercano sempre più di esporsi a un insieme più ampio di criptovalute che integrino le partecipazioni azionarie tradizionali, ed è qui che entrano in gioco i fondi indicizzati. I fondi indicizzati Cripto sono veicoli di investimento che tracciano la performance di un paniere di varie criptovalute, offrendo agli investitori un'esposizione diversificata al mercato degli asset digitali senza la necessità di acquistare direttamente singole criptovalute. Attualmente, vengono commercializzati agli investitori oltre una dozzina di fondi indicizzati Cripto , che vanno da 1 milione di dollari a diverse centinaia di milioni di dollari in asset in gestione.

Storicamente, le buone o cattive notizie (rischio idiosincratico) su uno specifico asset Cripto tendono a essere rapidamente prezzate sul mercato. Vale a dire che i prezzi di mercato correnti generalmente riflettono ciò che è attualmente noto su questi asset, creando un certo grado di efficienza dei prezzi. Idealmente, gli investitori devono ribilanciare i loro portafogli frequentemente per capitalizzare i movimenti di mercato e gestire la volatilità. Tuttavia, la maggior parte dei gestori attivi non offre sufficiente liquidità per questo frequente ribilanciamento, di conseguenza, la maggior parte degli investitori mantiene dimensioni di posizione molto ridotte. Date queste sfide e la nascita del mercato, adottare una strategia di indice diversificata è sensata per coloro che cercano un'ampia esposizione a questo set di opportunità.

I fondi indicizzati Criptovaluta forniscono agli investitori istituzionali un approccio semplificato per ottenere esposizione alle attività digitali. Sebbene siano tipicamente distinti dagli investimenti in capitale di rischio, questi fondi indicizzati condividono una strategia simile nella gestione del rischio attraverso la diversificazione. Investendo nelle principali attività Cripto per capitalizzazione di mercato, offrono un modo per mitigare alcuni dei rischi iniziali associati alle singole criptovalute, proprio come il capitale di rischio distribuisce gli investimenti tra numerose startup per bilanciare l'elevato tasso di fallimento con il potenziale per successi sostanziali.

Una considerazione fondamentale per i fondi indicizzati è il numero di criptovalute che rappresentano. Mentre optare per le dieci maggiori criptovalute per capitalizzazione di mercato è stata la norma, espandere l'indice a 25 rappresenta il 92% della capitalizzazione di mercato totale Cripto . Alcuni potrebbero cercare di diversificare ancora di più con le prime 50, ma questo aumenterebbe solo marginalmente la copertura della capitalizzazione di mercato del 3%.

Ci sono degli svantaggi nell'estendere l'universo delle criptovalute incluse in un fondo indicizzato. È consigliabile che gli investitori notino se un fondo indicizzato include monete meme, che hanno obiettivi di sviluppo minimi e sono in genere viste più come espressioni artistiche o commenti culturali. La maggiore volatilità associata alle monete meme le rende anche inadatte per un portafoglio istituzionale.

Per gli investitori a lungo termine che possono rinunciare alla liquidità intra-mensile, gli asset di staking detenuti dall'indice possono aiutare a proteggere dalla diluizione man mano che la fornitura di monete dei protocolli cresce nel tempo. Gli asset di staking consentono agli investitori di partecipare al processo di verifica delle transazioni delle blockchain proof-of-stake, con la possibilità di guadagnare ricompense, simili ai rendimenti dei dividendi azionari.

Mentre l'adozione istituzionale di asset digitali continua, è fondamentale per gli investitori valutare il modo migliore per ottenere esposizione allo spazio e lavorare con partner fidati per orientarsi nelle complessità dell'ecosistema Cripto . Sebbene un fondo indicizzato non sia l'unico modo per investire in asset digitali, ci sono forti argomenti per considerarlo un elemento fondamentale per un portafoglio istituzionale per ottenere un'esposizione più controllata e diversificata.

Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.