Cómo la crisis de la COVID-19 reavivó el debate sobre el dólar digital

Los legisladores han aprovechado la crisis del coronavirus para reavivar el debate sobre el dólar digital.Proyectos de ley de la Cámara de Representantes y del SenadoLas propuestas de marzo, que permitirían a las personas tener cuentas corrientes directamente en la Reserva Federal, han renovado la demanda de una actualización tecnológica del sistema de emisión del banco central.

Millones de contribuyentes estadounidenses han esperado durante semanas los pagos de estímulo prometidos de hasta $1,200 por persona, a medida que la pandemia de COVID-19 se convierte en una crisis económica. Si bien algunos recibieron depósitos directos a mediados de abril, quienes no tienen cuentas bancarias o una cuenta bancaria registrada en el Servicio de Impuestos Internos (IRS), quienes no han recibido un reembolso de impuestos en los últimos años o quienes están... casada con un inmigranteTodavía estamos esperando que llegue un cheque.

Los defensores de los dólares digitales y las monedas digitales de los bancos centrales afirman que un sistema monetario digitalizado podría resolver el problema logístico de cómo desembolsar rápidamente grandes sumas a muchas personas con acceso variable a los servicios bancarios. Otros creen que otorgaría al Estado demasiado control.

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¿Cómo llegamos a esta situación? A continuación, un resumen de lo que se propone como dólar digital, cómo la pandemia del coronavirus contribuyó a reavivar el debate sobre las monedas digitales emitidas por bancos centrales y qué implicaciones tiene para el futuro del dinero:

¿Qué es un dólar digital?

Un "dólar digital", tal como lo definen los proyectos de ley actuales del Congreso, no es un token descentralizado basado en una cadena de bloques, sino más bien una anotación de deuda en un libro de contabilidad centralizado mantenido por la Reserva Federal.

Un dólar digital estadounidense no sería una moneda digital emitida por un banco central, que en sí misma no es exactamente una Criptomonedas. No estaría descentralizado; al contrario, sería emitido por la Reserva Federal. Una base de datos centralizada (administrada por la Reserva Federal u otra entidad) rastrearía de forma segura los saldos de consumidores y empresas, y las personas podrían acceder a fondos a través de billeteras digitales en dólares, que también serían administradas por la Reserva Federal.

¿Cómo renovó la COVID-19 el debate sobre el dólar digital?

En EE. UU., la necesidad de distribuir pagos de estímulo económico ha impulsado un renovado interés en los dólares digitales. Los legisladores intentaron crear...un mandato Para que la Reserva Federal cree dólares digitales para desembolsar fondos del paquete de estímulo económico de 2 billones de dólares por el coronavirus, un desafío complicado ya que la infraestructura para esto aún no existe.

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Bajo el sistema actual, los estadounidenses tienen que esperar a que lleguen los depósitos directos o los cheques físicos del Departamento del Tesoro de los EE. UU. BancosPuede retener legalmente fondos de los depósitos de estímulo. en cuentas con saldos negativos, algo que la Ley CARES no limita.

Al mismo tiempo, el efectivo físico puede ser un caldo de cultivo para los gérmenes, sobre todo durante una pandemia mundial. La probabilidad de transmisión de la COVID-19 a través de los billetes es incierta, pero otros países han sido cautelosos. Corea del Sur retiró temporalmente los billetes que ingresaban en su banco central.fuera de circulaciónMientras tanto, China limpió profundamente su efectivo con altas temperaturas y luz ultravioleta, un método que destruyó algunos billetes.

Las propuestasEn marzo, el Congreso habría encargado a la Fed emitir dólares digitales y billeteras digitales que darían a los estadounidenses acceso directo a los fondos.

Si bien esas propuestas no llegaron a la ley final del paquete de estímulo, abrió una ventanapara una conversación más amplia en torno a una moneda emitida por el banco central, especialmente porque los pagos del gobierno a los estadounidenses y a las pequeñas empresas en dificultades se han retrasado debido a la burocracia y la logística.

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Los legisladores finalmente decidieron realizar los pagos mediante depósito directo, utilizando la información de la cuenta bancaria que los ciudadanos habían usado para sus reembolsos de impuestos. Sin embargo, quienes no tuvieran información de cuenta registrada en el IRS, o no tuvieran ninguna, debían esperar a que llegara el cheque en persona.

El gobierno tardó semanas en empezar a emitir los pagos, y algunos estadounidenses que esperan sus cheques físicos podrían no recibir los fondos durante meses. Quienes no tienen cuenta bancaria, quienes podrían necesitar el efectivo con mayor urgencia, probablemente experimenten los tiempos de espera más largos.

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Los dólares digitales que propusieron los senadores estadounidenses Maxine Waters (demócrata por California) y Sherrod Brown (demócrata por Ohio) habrían simplificado, en teoría, el proceso de distribución de los pagos de estímulo, pero la falta de un sistema de pago establecido habría presentado sus propios desafíos. La Tecnología para un dólar digital emitido por la Reserva Federal aún no existe, y se deben resolver muchas cuestiones legales antes de que pueda diseñarse.

¿Cuáles son los pros y contras de una CBDC?

El debate sobre el dólar digital yacciones recientes de Chinay otras naciones también están reavivando las discusiones en torno a una moneda digital del banco central en general.

Una moneda digital emitida por el banco centralPodría traer una serie de beneficios a los usuarios, incluyendo una mayor inclusión financiera, sistemas de pago más eficientes y más opciones para gestionar la Regulación monetaria, según el Fondo Monetario Internacional.

Con el respaldo de un gobierno confiable, las monedas digitales del banco central pueden limitar la adopción de monedas emitidas de forma privada como las monedas estables, comoTether, que puede ser un desafío regular, ha dicho el FMI.

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Sin embargo, las CBDC no están exentas de riesgos. Los bancos podrían ver minimizado su papel como intermediarios financieros, y los bancos centrales podrían ver sus balances inflarse, señala el FMI. Un balance inflado podría dificultar que un banco central controle la inflación a lo largo del tiempo, especialmente a medida que la economía mejora.

Las monedas digitales podrían resultar costosas de mantener para los bancos centrales y, en última instancia, podrían amenazar con costarles la reputación al involucrarlos entantos pasos a lo largo de la cadena de pagoLos bancos centrales podrían repentinamente quedar sujetos al sentimiento del consumidor y al mismo tiempo tener que mantener estrictas prácticas contra el lavado de dinero.

¿Quién más está desarrollando CBDC?

China sigue señalando su compromiso con la creaciónuna versión digital del yuanONE de sus bancos estatales ha estado probandoUna interfaz para un yuan digital. El paísestá probando un “DC/EP”, o “moneda digital/pago electrónico”,en cuatro ciudades para reemplazar parte de su suministro de efectivo.

Por separado,Seis bancos centrales unieron fuerzasEste año, para compartir conocimientos mientras investigan el potencial de las CBDC. El grupo de trabajo con el Banco de Pagos Internacionales incluye al Banco Central Europeo y a los bancos centrales de Suecia, Canadá, Suiza, el Reino Unido y Japón. Entre ellos, el Banco de Canadá declaró que...No ha encontrado un caso convincente para emitir una CBDCMientras que el Banco de Inglaterra ha dejado la puerta abierta, diciendoVe a las empresas privadas desempeñando un papel más importanteen la emisión y distribución de dinero.

Mientras tanto, el banco central de Corea del Sur a principios de abrillanzó un programa piloto de 22 mesespara evaluar las implicaciones de avanzar hacia el dinero digital.

¿Dónde se sitúa el dólar digital estadounidense?

La Reserva Federal ha hablado públicamente sobre las monedas digitales durante más de un año, y ha quedado claro que el desarrollo de una de ONE estaría plagado de desafíos.

“A diferencia de las plataformas de redes sociales o las aplicaciones de viajes compartidos, los sistemas de pago no pueden diseñarse a medida que se desarrollan, debido al nexo con la seguridad financiera de los consumidores”, dijo la gobernadora de la Reserva Federal, Lael Brainard.en un discurso de diciembre.

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“Las circunstancias en las que el banco central emite moneda digital directamente a cuentas de consumidores para uso general plantearían profundas cuestiones legales, Regulación y operativas”, afirmó. “Dicho esto, es importante estudiar si podemos hacer más para ofrecer pagos más seguros, económicos, rápidos o, en cualquier caso, más eficientes”.

La Reserva Federal está trabajando en suServicio FedNowUn servicio de pago en tiempo real que podría permitir a las instituciones financieras transferir valor de forma más rápida y económica que la actual. Si bien FedNow no es lo mismo que el dólar digital propuesto, y mucho menos una CBDC, el servicio acercaría a las finanzas estadounidenses a ONE visión.