Come la crisi del COVID-19 ha rilanciato il dibattito sul dollaro digitale

I legislatori hanno sfruttato la crisi del coronavirus per rilanciare il dibattito sul dollaro digitale. Stati UnitiProgetti di legge della Camera e del Senatoproposta a marzo, che consentirebbe ai privati di aprire conti correnti direttamente presso la Federal Reserve, ha rinnovato la richiesta di un aggiornamento tecnologico del sistema di emissione della banca centrale.

Milioni di contribuenti statunitensi hanno atteso per settimane i pagamenti di stimolo promessi fino a $ 1.200 a persona mentre la pandemia di COVID-19 si trasforma in una crisi economica. Mentre alcuni hanno ricevuto depositi diretti a metà aprile, coloro che non hanno conti bancari o un conto bancario registrato presso l'Internal Revenue Service, che T hanno ricevuto un rimborso fiscale negli ultimi anni o che sono sposato con un immigratostanno ancora aspettando che arrivi un assegno.

I sostenitori dei dollari digitali e delle valute digitali delle banche centrali affermano che un sistema monetario digitalizzato potrebbe risolvere la questione logistica di come erogare rapidamente grandi somme a molti individui con accesso variabile ai servizi bancari. Altri ritengono che offrirebbe allo Stato troppo controllo.

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Come siamo arrivati fin qui? Ecco una ripartizione di cosa sia il dollaro digitale proposto, come la pandemia di coronavirus abbia giocato un ruolo nel riaccendere il dibattito sulle valute digitali delle banche centrali e cosa significhi tutto questo per il futuro del denaro:

Cos'è un dollaro digitale?

Un "dollaro digitale", come definito dalle attuali proposte di legge del Congresso, non è un token decentralizzato basato su blockchain, bensì una notazione di debito su un registro centralizzato gestito dalla Federal Reserve.

Un dollaro digitale statunitense T sarebbe una valuta digitale della banca centrale, che di per sé T è esattamente una Criptovaluta. Non sarebbe decentralizzato; al contrario, sarebbe emesso dalla Fed. Un database centralizzato (gestito dalla Fed o da un'altra entità) monitorerebbe in modo sicuro i saldi dei consumatori e delle aziende e le persone potrebbero accedere ai fondi tramite portafogli di dollari digitali, che sarebbero anch'essi gestiti dalla Fed.

In che modo il COVID-19 ha riacceso il dibattito sul dollaro digitale?

Negli Stati Uniti, la necessità di distribuire pagamenti di stimolo economico ha portato a un rinnovato interesse per i dollari digitali. I legislatori hanno cercato di creareun mandato per la Fed creare dollari digitali per erogare fondi dal pacchetto di stimolo economico del Paese da 2.000 miliardi di dollari per fronteggiare il coronavirus, una sfida complicata poiché l'infrastruttura per farlo T esiste ancora.

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Con il sistema attuale, gli americani devono attendere che i depositi diretti o gli assegni fisici arrivino dalle banche del Dipartimento del Tesoro degli Stati Unitipuò legalmente trattenere i fondi dai depositi di stimolo in conti con saldi negativi, cosa che il CARES Act T limita.

Allo stesso tempo, il denaro fisico può essere una capsula di Petri di germi, non di meno durante una pandemia globale. La probabilità che il COVID-19 venga trasmesso tramite banconote non è chiara, ma altri paesi sono stati cauti. La Corea del Sud ha temporaneamente ritirato le banconote in arrivo nella sua banca centralefuori circolazione, mentre la Cina ha sottoposto il suo denaro a una pulizia profonda con alte temperature e luce ultravioletta, un approccio che ha distrutto alcune banconote.

Le proposteprima che il Congresso a marzo incaricasse la Fed di emettere sia dollari digitali sia portafogli digitali che avrebbero dato agli americani accesso diretto ai fondi.

Sebbene tali proposte T siano state inserite nel pacchetto finale di stimolo, ha aperto una finestraper un dibattito più ampio sulla moneta emessa dalla banca centrale, soprattutto perché i pagamenti governativi agli americani in difficoltà e alle piccole imprese sono stati ritardati dalla burocrazia e dalla logistica.

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I legislatori alla fine hanno deciso di effettuare i pagamenti tramite deposito diretto, utilizzando le informazioni del conto bancario che i cittadini avevano utilizzato per i rimborsi fiscali. Tuttavia, chiunque T avesse informazioni sul conto in archivio presso l'IRS, o T avesse un conto, deve attendere l'arrivo di un assegno fisico.

Ci sono volute settimane prima che il governo iniziasse a emettere i pagamenti, e alcuni americani in attesa di assegni fisici potrebbero non vedere i fondi per mesi. Coloro che non hanno un conto in banca, e che potrebbero aver più bisogno di denaro, probabilmente sperimenteranno i tempi di attesa più lunghi.

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I dollari digitali lanciati dai senatori statunitensi Maxine Waters (D-Calif.) e Sherrod Brown (D-Ohio) avrebbero, in teoria, semplificato il processo di distribuzione dei pagamenti di stimolo, ma la mancanza di un sistema di pagamento consolidato avrebbe presentato le sue sfide. La Tecnologie per un dollaro digitale emesso dalla Federal Reserve T esiste ancora e molte questioni legali devono essere risolte prima che possa essere progettato.

Quali sono i pro e i contro di una CBDC?

Il dibattito sul dollaro digitale erecenti azioni della Cinae altre nazioni stanno riaccendendo le discussioni su una valuta digitale della banca centrale in generale.

Una valuta digitale emessa dalla banca centralepotrebbe portare una serie di benefici per gli utenti, tra cui una maggiore inclusione finanziaria, sistemi di pagamento più efficienti e maggiori opzioni per la gestione Politiche monetaria, secondo il Fondo monetario internazionale.

Con il sostegno di un governo di fiducia, le valute digitali delle banche centrali possono limitare l'adozione di valute emesse privatamente come le stablecoin, comeTether, che può rappresentare una sfida da regolare, ha affermato il FMI.

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Ma le CBDC T sono esenti da rischi. Le banche potrebbero vedere il loro ruolo di intermediari finanziari ridotto al minimo e le banche centrali potrebbero vedere i loro bilanci gonfiarsi, nota il FMI. Un bilancio gonfio potrebbe rendere più difficile per una banca centrale gestire l'inflazione nel tempo, in particolare con il miglioramento dell'economia.

Le valute digitali potrebbero essere costose da mantenere per le banche centrali e potrebbero in ultima analisi minacciare di far perdere loro la reputazione coinvolgendole incosì tanti passaggi lungo la catena di pagamentoLe banche centrali potrebbero improvvisamente essere soggette al sentiment dei consumatori, pur dovendo mantenere severe pratiche antiriciclaggio.

Chi altro sta sviluppando CBDC?

La Cina continua a segnalare il suo impegno nella creazioneuna versione digitale dello yuanONE delle sue banche statali ha testatoun'interfaccia per uno yuan digitale. Il paesesta sperimentando un “DC/EP”, ovvero “valuta digitale/pagamento elettronico”,in quattro città per sostituire parte della sua riserva di denaro.

Separatamente,sei banche centrali hanno unito le forzequest'anno per condividere le conoscenze mentre ricercano il potenziale delle CBDC. Il gruppo di lavoro con la Banca dei regolamenti internazionali include la Banca centrale europea e le banche centrali di Svezia, Canada, Svizzera, Regno Unito e Giappone. Tra queste, la Banca del Canada ha affermato cheT ha trovato un caso convincente per emettere una CBDCmentre la Banca d'Inghilterra ha lasciato la porta aperta, dicendovede le aziende private svolgere un ruolo più importantenell'emissione e nella distribuzione di moneta.

Nel frattempo, la banca centrale della Corea del Sud all'inizio di aprileha lanciato un programma pilota di 22 mesiper valutare le implicazioni del passaggio al denaro digitale.

A che punto è il dollaro digitale statunitense?

La Federal Reserve parla pubblicamente di valute digitali da oltre un anno ed è stato chiaro che lo sviluppo di ONE sarebbe stato irto di sfide.

"A differenza delle piattaforme di social media o delle applicazioni di ride sharing, i sistemi di pagamento non possono essere progettati man mano che si sviluppano, a causa del nesso con la sicurezza finanziaria dei consumatori", ha affermato il governatore della Fed Lael Brainard.in un discorso di dicembre.

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"Le circostanze in cui la banca centrale emette valuta digitale direttamente sui conti dei consumatori per un uso generico solleverebbero profonde questioni legali, Politiche e operative", ha affermato. "Detto questo, è importante studiare se possiamo fare di più per fornire pagamenti più sicuri, meno costosi, più rapidi o comunque più efficienti".

La Fed sta lavorando sul suoServizio FedNow, un servizio di pagamento in tempo reale che potrebbe consentire alle istituzioni finanziarie di trasferire valore in modo più rapido ed economico di quanto sia possibile attualmente. Sebbene FedNow non sia la stessa cosa del dollaro digitale proposto, e tanto meno una CBDC, il servizio porterebbe le ferrovie finanziarie statunitensi ONE passo più vicine a quella visione.