El Salvador no necesita un mandato de Bitcoin

Hace dos semanas, el gobierno de El Salvador sorprendió al mundo con el repentino anuncio de que la nación centroamericana legalizaría el Bitcoin . El anuncio, realizado por el presidente Nayib Bukele el último día de la conferencia Bitcoin 2021 en Miami, fue seguido pocos días después por la aprobación de la ley a medianoche. Los críticos veteranos del Bitcoin, tras conceder a sus usuarios un breve respiro para disfrutar de la ocasión trascendental, se centraron en el Artículo 7 de la ley aprobada apresuradamente:

Artículo 7. Todo agente económico deberá aceptar Bitcoin como pago cuando le sea ofrecido por quien adquiera un bien o servicio.

A los críticos, encabezados porGeorge Selgin, esto equivale a un mandato de “curso forzoso” que va mucho más allá de una mera ley de curso legal (que declararía que un medio monetario es un medio de intercambio aceptable pero no obligatorio) y pasa al terreno de la coerción.

El columnista de CoinDesk, Nic Carter, es socio de Castle Island Ventures, un fondo de riesgo público centrado en blockchain con sede en Cambridge, Massachusetts. También es cofundador de Coin Metrics, una startup de análisis de blockchain.

La implementación real de esta disposición, que entrará en vigor en 80 días, aún es incierta; parece sumamente improbable imaginar que el gobierno salvadoreño imponga por la fuerza un mandato para comerciantes de Bitcoin en todo el país. Los intercambios económicos ocurren millones de veces al día, y prácticamente ningún estado del mundo tiene la capacidad ni la voluntad política para imponer tal transición monetaria a su población. A lo largo de la historia, existen innumerables casos de estados que han intentado prohibir o imponer transiciones monetarias, a menudo bajo pena de muerte. Generalmente, las fuerzas económicas prevalecen, y ante la presión, la gente tiende a encontrar maneras de desafiar los mandatos monetarios estatales. Este caso no será la excepción.

También sería políticamente imprudente obligar a los comerciantes a aceptar Bitcoin con tanta rapidez. Bukele goza de un mandato político y una popularidad mundial, pero una interpretación agresiva de esta ley erosionaría parte de ese apoyo. La principal reacción que he visto en los salvadoreños ha sido de confusión y consternación ante la perspectiva de que se les imponga esta nueva obligación. Desde un punto de vista práctico, el gobierno de Bukele debería considerar no aplicar el Artículo 7 o eliminarlo por completo.

Existen obstáculos muy reales para implementar una red transaccional digitalizada en El Salvador: no todos tienen acceso a un teléfono inteligente, electricidad ni internet, y aprender a usar Bitcoin , ya sea en cadena, mediante Lightning o una aplicación de custodia, requiere tiempo y esfuerzo. Bitcoin es excelente para algunos tipos de intercambio, pero las transacciones minoristas físicas no se encuentran entre ellas.

Dejemos que Bitcoin prospere por sus propios méritos

Es cierto que existen algunas mitigaciones al desafortunado Artículo 7. El Artículo 12 exime a quienes “no tienen acceso a las tecnologías que les permiten realizar transacciones enBitcoinEl Artículo 8 especifica que el Estado proporcionará alternativas que permitan al usuario realizar transacciones en Bitcoin y tener convertibilidad automática e instantánea de Bitcoin a USD si así lo desea. El mecanismo específico sería un fideicomiso creado bajo el fondo estatal Banco de Desarrollo de El Salvador (BANDESAL) que proporcione liquidez de dólares a bitcoin. Sin embargo, incluso con estas exenciones y mecanismos para facilitar la transición, la imagen de una ley de "liquidación forzosa" sigue siendo deficiente.

Y ONE se pregunta por qué exactamente la administración Bukele está tan interesada en la adopción por parte de los comerciantes específicamente. Mientras que Playa Bitcoin Si bien el experimento ha sido un caso de estudio exitoso, aún representa una pequeña placa de Petri, con pocas probabilidades de extenderse sin problemas a todo el país. La adopción de Bitcoin ofrece muchos beneficios potenciales para El Salvador: acceso a una red monetaria independiente de las estipulaciones políticas que acompañan al dólar y libre de la devaluación del dólar impulsada por la Reserva Federal; un modelo para atraer a emprendedores de Cripto adinerados y móviles a las costas salvadoreñas; y, potencialmente, un sistema más eficiente y directo para la liquidación de remesas. Ninguno de estos puntos de la agenda depende de la aceptación de Bitcoin por parte de comerciantes locales, pequeños o informales.

Una muestra mucho más firme de fe en Bitcoin sería establecerlo como una red monetaria paralela, a la par del dólar. Si la ley de Bitcoin simplemente eliminara los impuestos sobre las ganancias de capital para las transacciones con Bitcoin , permitiera la liquidación de obligaciones tributarias en Bitcoin y lo estableciera como una moneda de curso legal aceptable, pero no obligatoria, se lograría.

En la práctica, es la fricción específica impuesta por la Regulación fiscal la que mantiene la soberanía de las monedas fiduciarias como el dólar y subyuga a otras. Los bitcoiners estadounidenses deben registrar sus ganancias y pérdidas en dólares en BTC, y cuando BTC se aprecia frente al dólar inflacionario, incurren en una obligación tributaria (ganancias de capital).

Sigue leyendo: Banco Centroamericano de Desarrollo forma grupo técnico para proyecto de ley de Bitcoin en El Salvador

Además, cuando gastan sus Bitcoin, deben considerar el gasto como una venta y pagar los impuestos correspondientes. Por lo tanto, eliminar la fricción de las ganancias de capital es la principal batalla para elevar el Bitcoin al nivel de moneda soberana. Cualquier estipulación adicional es innecesaria: no se puede apresurar la adopción de Bitcoin . Su crecimiento es un proceso natural de Explora que alrededor de 100 millones de personas han emprendido en la última década. Para los gobiernos centrados en liberar el potencial económico de Bitcoin y sus adeptos, simplemente eliminar las cargas fiscales debería ser suficiente.

Mantengo un optimismo cauteloso respecto al proyecto Bitcoin en El Salvador. Si bien la ley es, sin duda, cuestionable en algunas partes, es muy breve y poco específica. Mucho dependerá de su implementación real. Cuestiono las proyecciones histéricas de los críticos sobre una movilización masiva de la fuerza estatal para imponer la aceptación de Bitcoin en todas las pupuserías y supermercados. Lo más probable es que el gobierno de Bukele reconozca la naturaleza onerosa de la ley y, de facto, la retracte. Pero para disipar dudas a medida que avanzamos hacia la implementación, El Salvador debería reconsiderar el Artículo 7 y permitir que Bitcoin prospere por sí solo.