El Salvador T precisa de um mandato de Bitcoin

Duas semanas atrás, o governo de El Salvador chocou o mundo com o anúncio repentino de que a nação centro-americana tornaria o Bitcoin uma moeda de curso legal. O anúncio, feito pelo presidente Nayib Bukele no último dia da conferência Bitcoin 2021 em Miami, foi seguido poucos dias depois com a aprovação da lei à meia-noite. Críticos de longa data do Bitcoin, após concederem aos Bitcoiners um breve adiamento para aproveitar a ocasião memorável, passaram a se concentrar no Artigo 7 da lei aprovada às pressas:

Artigo 7º. Todo agente econômico deverá aceitar como pagamento o Bitcoin quando lhe for oferecido por quem adquire um bem ou serviço.

Aos críticos, liderados porJorge Selgin, isso equivale a um mandato de “licitação forçada” que vai muito além de uma mera lei de curso legal (que declararia um meio monetário um meio de troca aceitável, mas não obrigatório) e avança para o domínio da coerção.

O colunista do CoinDesk, Nic Carter, é sócio da Castle Island Ventures, um fundo de capital de risco público focado em blockchain, sediado em Cambridge, Massachusetts. Ele também é cofundador da Coin Metrics, uma startup de análise de blockchain.

A implementação real desta disposição, que deve entrar em vigor em 80 dias, ainda é incerta; parece extremamente rebuscado imaginar que o governo salvadorenho aplicará um mandato de comerciante de Bitcoin à força em todo o país. As trocas econômicas acontecem milhões de vezes por dia, e praticamente nenhum estado na Terra possui a capacidade ou a vontade política de forçar tal transição monetária em seu povo. Existem inúmeros casos ao longo da história de estados tentando proibir ou impor transições monetárias, muitas vezes sob pena de morte. Geralmente, as forças econômicas prevalecem e, quando pressionadas, as pessoas tendem a encontrar maneiras de desafiar os mandatos monetários estaduais. Este caso não será diferente.

Também seria politicamente imprudente forçar comerciantes a aceitar Bitcoin em um cronograma tão acelerado. Bukele desfruta de um mandato político e popularidade de liderança mundial, mas uma interpretação agressiva desta lei corroeria parte desse apoio. A principal reação que já vi de salvadorenhos comuns tem sido confusão e consternação com a perspectiva de ter essa nova obrigação imposta a eles. De um ponto de vista prático, a administração Bukele deveria considerar não aplicar o Artigo 7 ou deveria eliminá-lo completamente.

Existem impedimentos muito reais para implementar uma rede transacional digitalizada em El Salvador: nem todo mundo tem acesso a um smartphone, energia ou internet, e aprender a usar Bitcoin – seja on-chain, via Lightning ou por meio de um aplicativo de custódia – leva tempo e esforço. Bitcoin é ótimo para alguns tipos de câmbio, mas transações de varejo físicas não estão entre elas.

Deixe o Bitcoin florescer por seus próprios méritos

É verdade que existem algumas atenuações ao infeliz Artigo 7.º. O Artigo 12 isenta aqueles que “não têm acesso às tecnologias que lhes permitem realizar transações emBitcoin.” O Artigo 8 especifica que o estado fornecerá “alternativas que permitam ao usuário realizar transações em Bitcoin e ter conversibilidade automática e instantânea de Bitcoin para USD se desejarem.” A mecânica específica aqui seria um trust criado sob o fundo estatal conhecido como Banco de Desarrollo de El Salvador (BANDESAL) fornecendo liquidez de dólar para bitcoin. Mas mesmo com essas isenções e dispositivos destinados a suavizar a transição, a ótica de uma lei de “licitação forçada” ainda é ruim.

E ONE se pergunta por que exatamente a administração Bukele está tão interessada na adoção de comerciantes especificamente. Enquanto o Praia do Bitcoin experimento tenha sido um estudo de caso bem-sucedido, ele ainda representa uma pequena placa de Petri, improvável de se estender suavemente para um país inteiro. A adoção do Bitcoin oferece muitos dividendos potenciais para El Salvador: acesso a uma rede monetária independente das estipulações políticas que acompanham o dólar, e livre da desvalorização do dólar impulsionada pelo Fed; um farol para atrair empreendedores de Cripto ricos e móveis para as costas salvadorenhas; e potencialmente um sistema mais eficiente e direto para liquidar remessas. Nenhum desses itens da agenda depende da aceitação do Bitcoin por comerciantes locais, de pequena escala ou informais.

Um gesto de fé muito mais forte no Bitcoin seria estabelecê-lo como uma rede monetária paralela, a par dos dólares. Se a lei do Bitcoin simplesmente eliminasse os impostos sobre ganhos de capital para transações de Bitcoin , permitisse a liquidação de passivos fiscais em Bitcoin e o estabelecesse como uma moeda de curso legal aceitável, mas não obrigatória, ela realizaria isso.

Na prática, é o atrito específico imposto pela Política tributária que mantém moedas fiduciárias como o dólar soberanas e subjuga outras. Bitcoiners americanos têm que rastrear seus ganhos e perdas denominados em dólar em BTC, e quando o BTC se valoriza em relação ao dólar inflacionário, eles incorrem em uma responsabilidade tributária (ganhos de capital).

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Além disso, quando gastam seus Bitcoin, eles têm que tratar a despesa como uma venda e pagar impostos de acordo. Assim, eliminar o atrito do ganho de capital é a maior parte da batalha para elevar o Bitcoin ao nível de moedas soberanas. Quaisquer estipulações além disso são desnecessárias: você T pode apressar a adoção do Bitcoin . Seu crescimento é um processo natural de Confira que cerca de 100 milhões de indivíduos empreenderam na última década. Para governos focados em liberar o potencial econômico do Bitcoin e seus adeptos, apenas remover os encargos tributários deve ser suficiente.

Continuo cautelosamente otimista em relação ao projeto Bitcoin em El Salvador. Embora a lei seja questionável em algumas partes, ela é muito breve e pouco especificada. Muito dependerá de sua implementação real. Questiono as projeções histéricas dos críticos em relação a uma mobilização em massa da força estatal para tornar obrigatória a aceitação do Bitcoin em todas as pupuserias e supermercados. Muito provavelmente, a administração Bukele reconhecerá a natureza onerosa da lei e de fato a retrocederá. Mas para eliminar dúvidas à medida que progredimos em direção à implementação, El Salvador deve reconsiderar o Artigo 7 e deixar o Bitcoin florescer por seus próprios méritos.