Una propuesta de la SEC podría impedir que los asesores de inversión mantengan activos en empresas de Cripto.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) propuso una norma que efectivamente requeriría que los asesores de inversión registrados (RIA) salgan de la industria de las Cripto para almacenar activos digitales, según su primer impulso Regulación formal que se apoya fuertemente en el sector de las Criptomonedas .

La norma, aprobada por la SEC el miércoles con una votación de 4 a 1, ampliaría las regulaciones vigentes de la agencia, que establecen que un asesor de inversiones debe KEEP el dinero y los valores de sus clientes con un "custodio calificado". De aprobarse, la nueva versión ampliaría este requisito de protección a cualquier activo que se confíe a los asesores de inversiones, incluidas las Cripto.

Actualmente, las plataformas de comercio y préstamo de Cripto ofrecen habitualmente servicios de custodia a Cripto clientes, pero no son "custodios cualificados" según esta norma. Un custodio adecuado, según las regulaciones de la SEC, generalmente se refiere a un banco o una compañía fiduciaria colegiada, un agente de bolsa registrado ante la SEC o un comisionista de futuros registrado ante la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).

Si bien los funcionarios dijeron que la norma no era específica de las Cripto, la industria tuvo una presencia destacada en los comentarios formales que la anticiparon.

“No se equivoquen: dado el funcionamiento general de las plataformas de Cripto , los asesores de inversión no pueden confiar en ellas como custodios cualificados”, declaró el presidente de la SEC, Gary Gensler. “Aunque algunas plataformas de trading y préstamo de Cripto afirmen custodiar las Cripto de los inversores, eso no significa que sean custodios cualificados”.

Además de exigir que los asesores de inversión confíen el dinero de sus clientes solo a instituciones financieras reguladas (dejando mayormente a las empresas de Cripto afuera), la propuesta de la SEC también dice que esos custodios calificados estarían sujetos a auditorías independientes, divulgaciones regulares y necesitarían segregar los activos de los clientes en cuentas bajo la identidad de los clientes.

La agencia de Gensler está ejerciendo una facultad otorgada por la Ley Dodd-Frank de 2010, una reforma del panorama regulatorio introducida tras el último colapso financiero generalizado. Funcionarios de la SEC afirmaron que la agencia ha estado trabajando en esta propuesta durantemucho tiempo, no en respuesta a ninguno de los recientes espectáculos de las criptomonedas, aunque, según se informa, la SEC ha estadoExaminando cuestiones de custodia de Cripto recientemente.

“En lugar de segregar adecuadamente las Cripto de los inversores, estas plataformas han combinado esos activos con sus propias Cripto o con las de otros inversores”, afirmó Gensler. “Cuando estas plataformas quiebran —algo que hemos visto repetidamente últimamente—, los activos de los inversores suelen pasar a ser propiedad de la empresa en quiebra, lo que deja a los inversores en la fila del tribunal de quiebras”.

ONE de los comisionados, Mark Uyeda, planteó un punto clave para las Cripto: si la agencia intenta obligar a los asesores a acudir a los bancos con los Cripto de sus clientes, y los reguladores bancarios advierten a los bancos contra la actividad Cripto , ¿está imposibilitando la inversión en Cripto a través de los asesores? Afirmó que la propuesta, en muchos sentidos, parece "MASK una decisión Regulación " de bloquear la actividad Cripto , aunque inicialmente decidió apoyarla.

La comisionada Hester Peirce se opuso a la propuesta del miércoles, criticando varios aspectos, como su plazo de implementación de un año para los asesores más grandes, que, según ella, "parece demasiado corto para lograrlo todo". También criticó el posible perjuicio para el sector de las Cripto , afirmando que ONE de los efectos sería "probablemente la reducción del número de custodios de Cripto cualificados", y que la norma parecía diseñada para obligar a los asesores a distanciarse inmediatamente de sus vínculos con el sector.

Al ser preguntados sobre si el regulador había recopilado datos que ilustraran la magnitud de los activos digitales vinculados a los clientes de asesores de inversión registrados, los funcionarios de la agencia respondieron que no. Solo pudieron confirmar que los asesores representan una parte de los activos que actualmente poseen las empresas de Cripto .

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Por lo tanto, el efecto real de la propuesta no está claro. Si finalmente se aprueba como norma oficial, es posible que no cambie significativamente la situación de la industria ante el regulador de valores estadounidense, que ya considera que las plataformas de negociación del sector incumplen en general.

En cierto modo, la propia retórica Cripto de Gensler resta dramatismo a esta propuesta. El presidente de la SEC ya ha declarado que la mayoría de los tokens son valores que deben registrarse. Según las normas vigentes para asesores de inversión, los valores ya deben estar en manos de "custodios cualificados". Por lo tanto, en opinión de Gensler, las normas actuales ya afectan a la gran mayoría de los activos digitales.

Si tiene razón, este esfuerzo de revisión simplemente entra en acción y se asegura de que no quede ningún activo Cripto fuera.

La última norma propuesta plantea interrogantes sobre el papel de empresas como Anchorage Digital, un fideicomiso orientado a las criptomonedas regulado por la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), o instituciones autorizadas por el estado como las de Wyoming. Los funcionarios de la SEC afirmaron que, siempre que una empresa cumpla con una lista de requisitos, puede solicitar actuar como custodio cualificado.

Las normas propuestas no siempre llegan a su fin. La agencia ha programado un periodo de 60 días para comentarios, durante el cual la industria de las Cripto seguramente se hará oír. La SEC deberá revisar y considerar las aportaciones externas, lo que suele ser un proceso de meses. Posteriormente, la SEC deberá redactar y aprobar la versión final de la norma antes de su implementación.

La SEC ya ha solicitado la opinión pública sobre cuestiones de custodia, como en 2020 , cuando Wyoming declaró que una entidad regulada por el estado podría ser un custodio calificado. Al finalizar dicho período de comentarios, no se propusieron políticas formales.

ACTUALIZACIÓN (15 de febrero de 2023, 16:46 UTC):Agrega la aprobación de la propuesta por parte de la comisión y los comentarios de los comisionados Peirce y Uyeda.