Une proposition de la SEC pourrait interdire aux conseillers en investissement de conserver des actifs auprès des sociétés de Crypto

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a proposé une règle qui obligerait effectivement les conseillers en investissement enregistrés (RIA) à sortir du secteur de la Crypto pour stocker des actifs numériques, selon sa première Juridique formelle qui s'appuie fortement sur le secteur de la Cryptomonnaie .

La règle, approuvée mercredi par la SEC (quatre voix contre une), étendrait la réglementation actuelle de l'agence, qui stipule qu'un conseiller en investissement doit KEEP l'argent et les titres de ses clients auprès d'un « dépositaire qualifié ». La nouvelle version, si elle est approuvée, étendrait cette exigence de protection à tous les actifs confiés aux conseillers en investissement, y compris les Crypto.

À l'heure actuelle, les plateformes de trading et de prêt de Crypto proposent régulièrement des services de garde aux clients Crypto , mais elles ne sont pas considérées comme des « dépositaires qualifiés » au sens de cette règle. Un dépositaire approprié au sens de la réglementation de la SEC désigne généralement une banque à charte ou une société fiduciaire, un courtier enregistré auprès de la SEC ou un négociant en contrats à terme enregistré auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Bien que les responsables aient déclaré que la règle n'était T spécifique à la Crypto, l'industrie a été largement évoquée dans les remarques officielles qui la prévisualisaient.

« Ne vous y trompez pas : compte tenu du fonctionnement général des plateformes de Crypto , les conseillers en investissement ne peuvent pas les considérer comme des dépositaires qualifiés », a déclaré Gary Gensler, président de la SEC, dans un communiqué. « Bien que certaines plateformes de trading et de prêt de Crypto puissent prétendre détenir les Crypto des investisseurs, cela ne signifie pas qu'elles sont des dépositaires qualifiés. »

En plus d'exiger que les conseillers en investissement ne fassent confiance qu'aux institutions financières réglementées avec l'argent de leurs clients - laissant la plupart du temps les entreprises de Crypto à l'extérieur - la proposition de la SEC stipule également que ces dépositaires qualifiés seraient soumis à des audits indépendants, à des divulgations régulières et devraient séparer les actifs des clients dans des comptes sous l'identité des clients.

L'agence de Gensler exerce un pouvoir conféré par la loi Dodd-Frank de 2010, une refonte du paysage réglementaire introduite après le dernier effondrement financier généralisé. Les responsables de la SEC ont déclaré que l'agence travaillait sur cette proposition depuisil y a longtemps, sans réponse aux récents événements liés à la cryptographie, bien que la SEC ait apparemment étéexaminer les problèmes de garde des Crypto récemment.

« Plutôt que de séparer correctement les Crypto des investisseurs, ces plateformes ont mélangé ces actifs avec leurs propres Crypto ou Crypto d'autres investisseurs », a déclaré Gensler. « Lorsque ces plateformes font faillite – un phénomène que nous avons constaté à maintes reprises récemment – ​​les actifs des investisseurs deviennent souvent la propriété de l'entreprise en faillite, les laissant ainsi devant le tribunal des faillites. »

ONEun des commissaires, Mark Uyeda, a soulevé un point essentiel concernant les Crypto: si l'agence tente de contraindre les conseillers à se tourner vers les banques avec les actifs Crypto de leurs clients, et que les régulateurs bancaires mettent en garde les banques contre toute activité Crypto , cela rend-il impossible l'investissement Crypto par l'intermédiaire des conseillers ? Il a déclaré que la proposition semble, à plusieurs égards, « MASK une décision Juridique » visant à bloquer l'activité Crypto , bien qu'il ait initialement choisi de la soutenir.

La commissaire Hester Peirce s'est opposée à la proposition de mercredi, critiquant plusieurs aspects, notamment sa période de mise en œuvre d'un an pour les plus grands conseillers, qui, selon elle, « semble trop courte pour atteindre tous les objectifs ». Elle a également critiqué les dommages potentiels pour le secteur des Crypto , affirmant que ONEun des effets serait « probablement de réduire le nombre de dépositaires de Crypto qualifiés », et que la règle semblait conçue pour contraindre les conseillers à se retirer immédiatement de l'industrie.

Interrogés sur la question de savoir si le régulateur avait recueilli des données pour illustrer l'ampleur des actifs numériques liés aux clients de conseillers en investissement agréés, les responsables de l'agence ont répondu par la T. Ils ont seulement pu confirmer que les conseillers représentent une partie des actifs actuellement détenus par les sociétés de Crypto .

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L'effet réel de la proposition n'est donc T clair. Si elle est finalement approuvée comme règle officielle, elle ne modifiera probablement pas significativement le statut du secteur auprès de l'autorité américaine de régulation des valeurs mobilières, qui considère déjà les plateformes de négociation du secteur comme globalement non conformes.

D'une certaine manière, la rhétorique Crypto de Gensler rend cette proposition moins dramatique. Le président de la SEC a déjà déclaré que la plupart des jetons sont des titres qui doivent être enregistrés. Selon les règles actuelles applicables aux conseillers en investissement, les titres doivent déjà être confiés à des « dépositaires qualifiés ». Ainsi, selon Gensler, les normes actuelles affectent déjà la grande majorité des actifs numériques.

S'il a raison, cet effort de révision intervient et garantit qu'aucun actif Crypto n'est laissé de côté.

La dernière proposition de règlement soulève des questions quant au rôle d'entreprises comme Anchorage Digital, une fiducie axée sur les cryptomonnaies réglementée par l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC), ou d'institutions agréées par l'État, comme celles du Wyoming. Les responsables de la SEC ont déclaré que, tant qu'une entreprise remplit une liste d'exigences, elle peut prétendre agir en tant que dépositaire qualifié.

Les propositions de règles ne sont T toujours adoptées. L'agence prévoit une période de consultation de 60 jours, durant laquelle le secteur des Crypto pourra certainement se faire entendre. La SEC devra examiner et prendre en compte les contributions externes, un processus qui prend généralement plusieurs mois. Elle devra ensuite rédiger et approuver une version finale de la règle avant sa mise en œuvre.

La SEC a déjà sollicité l'avis du public sur les questions de garde, notamment en 2020 , après que le Wyoming a déclaré qu'une entité réglementée par l'État pouvait être un dépositaire qualifié. Aucune politique officielle n'a été proposée à l'issue de cette période de consultation.

MISE À JOUR (15 février 2023, 16h46 UTC) :Ajoute l'approbation de la proposition par la commission et les commentaires des commissaires Peirce et Uyeda.