El profesor Gary Gensler contra el presidente de la SEC, Gary Gensler: Cripto a largo y corto plazo

Si hicieras una lista de personas con las que la comunidad Cripto ha tenido problemas este año, probablemente encontrarías el nombre del presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Gary Gensler, NEAR de la cima.

Una búsqueda QUICK de su nombre en redes sociales dará una idea del sentimiento actual hacia él. No lo recomiendo, por cierto.

De hecho, al principio lo apoyaba, a falta de un término mejor. Incluso hoy, no le guardo rencor. No lo conozco personalmente y no pretendo ofenderlo. Sin embargo, creo que los comentarios específicos sobre declaraciones pasadas y acciones presentes están dentro de los límites.

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Mi introducción a Gensler se produjo hace años a través del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) “Blockchain y el dinero"Curso. Ahora bien, KEEP en cuenta que no fui al MIT. Salvo una visita a Fenway Park, no he estado a menos de 160 kilómetros de allí.

Pero, en general, estoy muy cerca de mi portátil. Y el MIT ofreció, y sigue ofreciendo, el curso "Blockchain y Dinero" en línea por el precio increíblemente asequible de $0.

Así que me quedé sentado casi todo el rato porque, ¿por qué no?, me interesaba la Tecnología blockchain y me encantaba el precio.

El curso me pareció mesurado, informativo y detallado. Sinceramente, lo recomendaría a cualquier persona interesada en las criptomonedas. Así que, personalmente, me alegré cuando Gensler fue nombrado presidente de la SEC en abril de 2021, como creo que le pasó a muchos.

Dos años después, creo que puedo afirmar que esto ha cambiado. Por ello, decidí reconsiderar el curso. Dado el contexto actual, opté por centrarme en la Lección 8, centrada en Regulación Públicas.

Aunque tenemos la ventaja de la retrospectiva, quizás descubra que mi decepción es infundada. Quizás mis acciones actuales concuerden con mis declaraciones pasadas. Como mínimo, podría repasar temas de Regulación . Empecé con las lecturas asignadas:

• "Criptomonedas: Supervisión de nuevos activos en la era digital”, Gary Gensler (18 de julio de 2018)
• "El futuro del dinero”, Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra (2 de marzo de 2018)
• "Economista ganador del Nobel: Las autoridades aplicarán un "martillo" contra el Bitcoin”, CNBC (9 de julio de 2018)

El primero, del propio Gensler, fue el más largo y proporcionó un buen contexto.

Su frase inicial, « La Tecnología blockchain tiene un potencial real para transformar el mundo de las Finanzas», me pareció inicialmente ONE . Lo mismo puede decirse de su siguiente comentario: «Soy optimista y quiero que esta nueva Tecnología triunfe».

Sin embargo, eso contrasta marcadamente con lo que dijo el mes pasado desde su puesto en la cima de ONE de los reguladores más poderosos: “Mira, no necesitamos más moneda digital.."

De todos modos, aquí hay algunas otras conclusiones de la Lección 8:

La actividad ilícita ha sido una preocupación desde el ONE día

Las declaraciones pasadas de Gensler parecen concordar con lo que dice hoy. La necesidad de protegerse contra actividades ilícitas, garantizar la estabilidad financiera y la protección de los inversores pareció ser el CORE de lo tratado en la conferencia.

Mi interpretación es que Gensler creía que existía un amplio acuerdo en torno a la necesidad de reducir la actividad ilícita, pero que la implementación de políticas para hacerlo era inconsistente.

Aquí es donde creo que la SEC está intentando hacer WAVES (algunos dirían que demasiado): trabajando para establecer un marco de implementación que será emulado a escala global.

Bitcoin (BTC) y ether (ETH) fueron denominados como Cripto , no como valores.

A pesar de todo el debate actual sobre qué es y qué no es un valor, el curso apenas mencionó que BTC o ETH lo sean. Al contrario, se reconoció que «en términos de valor de mercado, la SEC ya ha determinado que probablemente tres cuartas partes del espacio no son valores».

Su reciente comentario no parece opuesto a esto, pero parece menos definitivo. especialmente específico del éter.

Los intermediarios de Cripto se presentaron como un objetivo regulatorio viable

Esto es algo que quizás debería haber previsto. Aunque no se debatió en profundidad, aproximadamente a los seis minutos se abordó el tema de los intermediarios de Cripto y cómo sirven como objetivos regulatorios viables. También se planteó la pregunta de por qué históricamente se han impuesto leyes a los intermediarios.

La respuesta parecía girar en torno al riesgo sistémico y la relativa facilidad para regular a los intermediarios que persiguen a entidades más pequeñas.

Esto ha sido más evidente en las recientes acciones de cumplimiento de la SEC.versus Coinbase y BinanceCoinbase fue acusada de operar como una bolsa de valores y corredor no registrado. Binance fue acusada de lo mismo, además de tergiversar los controles comerciales.

La estrategia de Regulación pública hace más daño que bien

Una de las revelaciones más destacadas se produjo NEAR al final de la clase, cuando se planteó el debate sobre el desarrollo de Regulación públicas. Y creo que esto está en el centro de la polémica relación entre los defensores de las Cripto y la SEC de Gensler.

Se afirmó, sin ambages, que en la elaboración de Regulación públicas, la comunicación y la construcción de coaliciones son fundamentales. En comparación, el análisis quedó casi relegado a un segundo plano.

Así pues, mientras los puristas de las Cripto debaten sobre las ventajas de la eficiencia de los activos digitales, los mecanismos de consenso y la dinámica de la oferta, los creadores de Regulación públicas simplemente intentan transmitir un mensaje. Debido a esta discrepancia, ambos grupos son pésimos compañeros de baile.

Sigue leyendo: Legisladores republicanos sugieren que la SEC de Gensler está jugando con el ciclo de noticias para frustrar la legislación Cripto

Sinceramente, esa fue una de las conclusiones más desalentadoras que obtuve. Me lleva a creer que los principales críticos de las criptomonedas son plenamente conscientes de los beneficios de los activos digitales, pero están dispuestos a ignorarlos por completo en beneficio de sus propios mensajes, sesgos... y posiblemente intereses personales.

En resumen, disfruté repasando la lección 8. Probablemente repase otras. Sin embargo, me pregunto cómo sería el tono de la clase si se impartiera hoy.

Comida para llevar

Del editor jefe adjunto de CoinDesk Nick BakerAquí hay algunas noticias que vale la pena leer:

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• ¿HORA DE XRP ?: Para sus seguidores, el token XRP y su blockchain asociada han representado durante mucho tiempo un objetivo CORE de las Cripto: eliminar la fricción en el sistema financiero global. Un caso de uso principal propuesto: las remesas transfronterizas, algo que no es precisamente económico ni fácil de conseguir a través de los bancos convencionales. Sin embargo, XRP ha quedado relegado tras la aprobación de los reguladores estadounidenses. dijo en 2020 que es una seguridadLas principales plataformas de intercambio lo retiraron de sus listas. Pero Ripple, la compañía detrás del token, impugnó la decisión y la semana pasada recibió buenas noticias:XRP a veces no es una seguridad. Bolsas importantescambiaron su tonoy acordó volver a incluirlo en la lista. Así que ahora la pregunta es: ¿PuedeXRP, cuyo precio se disparóTras la sentencia judicial, ¿cómo empezar a conseguir ese objetivo?
• BONOS DIGITALES:Durante años, se ha hablado del atractivo de migrar las finanzas convencionales a blockchain: acciones, bonos, lo que sea. La verdad es que hay muy poco que mostrar a pesar de tanta publicidad, y muchas iniciativas blockchain de Wall Street están muertas y enterradas. ¡Y aun así! La esperanza no está perdida. Tomemos como ejemplo los bonos del Tesoro de EE. UU.Hay algunas señales prometedorasQue las versiones digitales de los productos financieros más antiguos están ganando terreno. Para que no piensen que estoy contribuyendo a la expectación: esto aún está en sus inicios. Pero los bonos digitales parecen estar cobrando cada vez más importancia.