Declaración de Gary Gensler sobre las aprobaciones de ETF de Bitcoin

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, Gary Gensler, publicó esta declaración después de que el regulador...ETF de Bitcoin al contado aprobados:

10 de enero de 2024

Hoy, la Comisión aprobó la cotización y negociación de una serie de acciones de productos cotizados en bolsa (ETP) de Bitcoin al contado.

He afirmado con frecuencia que la Comisión actúa conforme a la ley y a la interpretación que los tribunales hacen de ella. Desde la presidencia de Jay Clayton en 2018 y hasta marzo de 2023, la Comisión desaprobó más de 20 solicitudes de normas de intercambio para ETPs de Bitcoin al contado. Una de esas solicitudes, presentada por Grayscale, contemplaba la conversión del Grayscale Bitcoin Trust en un ETP.

Ahora nos enfrentamos a un nuevo conjunto de solicitudes similares a las que hemos desaprobado en el pasado. Sin embargo, las circunstancias han cambiado. El Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Distrito de Columbia dictaminó que la Comisión no explicó adecuadamente su razonamiento al desaprobar la cotización y negociación del ETP propuesto por Grayscale (la Orden de Grayscale ). Por lo tanto, el tribunal anuló la Orden de Grayscale y remitió el asunto a la Comisión. Con base en estas circunstancias y en las que se analizan con más detalle en la orden de aprobación, considero que la vía más sostenible es aprobar la cotización y negociación de estas acciones del ETP de Bitcoin al contado.

La Comisión evalúa cualquier norma presentada por una bolsa de valores nacional en función de su conformidad con la Ley de Bolsas de Valores y sus reglamentos, incluyendo si está diseñada para proteger a los inversores y el interés público. La Comisión es neutral en cuanto al mérito y no se pronuncia sobre empresas, inversiones ni activos subyacentes a un ETP en particular. Si el emisor de un valor y la bolsa que lo cotiza cumplen con la Ley de Valores, la Ley de Bolsas de Valores y las normas de la Comisión, dicho emisor debe tener el mismo acceso a nuestros Mercados regulados que cualquier otra persona.

Es importante destacar que la medida de hoy de la Comisión se aplica a los ETP que contienen un producto básico no valor: Bitcoin. Esto no debería indicar en ningún caso la disposición de la Comisión a aprobar normas de cotización para valores de Cripto . La aprobación tampoco indica nada sobre la opinión de la Comisión respecto a la situación de otros Cripto bajo las leyes federales de valores ni sobre el incumplimiento actual de ciertos participantes del mercado de Cripto con dichas leyes. Como he mencionado anteriormente, y sin prejuzgar ONE Cripto en particular, la gran mayoría de los Cripto son contratos de inversión y, por lo tanto, están sujetos a las leyes federales de valores.

Los inversores ya pueden comprar y vender Bitcoin , o incluso obtener exposición a él, en diversas casas de bolsa, a través de fondos mutuos, en las bolsas de valores nacionales, mediante aplicaciones de pago entre pares, en plataformas de intercambio de Cripto no conformes y, por supuesto, a través de Grayscale Bitcoin Trust. La medida de hoy incluirá ciertas protecciones para los inversores:

En primer lugar, los patrocinadores de ETPs de Bitcoin deberán proporcionar Aviso legal completa, justa y veraz sobre los productos. Los inversores en cualquier ETP de Bitcoin que cotice y se negocie se beneficiarán de la Aviso legal incluida en las declaraciones de registro público y las presentaciones periódicas obligatorias. Si bien estas informaciones son obligatorias, es importante destacar que la medida de hoy no avala los acuerdos de ETP divulgados, como los acuerdos de custodia.

En segundo lugar, estos productos se cotizarán y negociarán en bolsas de valores nacionales registradas. Dichas bolsas reguladas deben contar con normas diseñadas para prevenir el fraude y la manipulación, y las supervisaremos de cerca para garantizar su cumplimiento. Además, la Comisión investigará exhaustivamente cualquier fraude o manipulación en los Mercados de valores, incluidas las estrategias que utilizan plataformas de redes sociales. Dichas bolsas reguladas también cuentan con normas diseñadas para abordar ciertos conflictos de intereses, así como para proteger a los inversores y el interés público.

Además, las normas y estándares de conducta vigentes se aplicarán a la compraventa de ETPs aprobados. Esto incluye, por ejemplo, la Regulación del Mejor Interés cuando los corredores de bolsa recomiendan ETPs a inversores minoristas, así como el deber fiduciario que les impone la Ley de Asesores de Inversión. La medida de hoy no aprueba ni respalda las plataformas de trading de Cripto ni a los intermediarios, que, en su mayoría, no cumplen con las leyes federales de valores y suelen tener conflictos de intereses.

En tercer lugar, el personal de la Comisión está completando por separado la revisión de las declaraciones de registro de 10 ETP de Bitcoin al contado simultáneamente, lo que ayudará a crear igualdad de condiciones para los emisores y promoverá la equidad y la competencia, beneficiando a los inversores y al mercado en general.

Desde 2004, esta agencia cuenta con experiencia en la supervisión de ETPs al contado de materias primas no vinculadas a valores, como los que contienen ciertos metales preciosos. Esta experiencia será valiosa para supervisar la negociación de ETPs de Bitcoin al contado.

Si bien somos neutrales en cuanto al mérito, me gustaría señalar que los activos subyacentes en los ETP de metales tienen usos industriales y de consumo, mientras que, en contraste, Bitcoin es principalmente un activo especulativo y volátil que también se utiliza para actividades ilícitas que incluyen ransomware, lavado de dinero, evasión de sanciones y financiamiento del terrorismo.

Si bien hoy aprobamos la cotización y negociación de ciertas acciones ETP de Bitcoin al contado, no aprobamos ni respaldamos Bitcoin. Los inversores deben ser cautelosos ante los numerosos riesgos asociados con Bitcoin y los productos cuyo valor está vinculado a las Cripto.