Declaração de Gary Gensler sobre aprovações de ETF de Bitcoin

O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Gary Gensler, divulgou esta declaração após o reguladorETFs de Bitcoin spot aprovados:

10 de janeiro de 2024

Hoje, a Comissão aprovou a listagem e negociação de uma série de ações de produtos negociados em bolsa (ETP) de Bitcoin à vista.

Eu sempre disse que a Comissão age dentro da lei e como os tribunais interpretam a lei. Começando sob o presidente Jay Clayton em 2018 e até março de 2023, a Comissão desaprovou mais de 20 registros de regras de câmbio para ETPs de Bitcoin à vista. Um desses registros, feito pela Grayscale, contemplou a conversão do Grayscale Bitcoin Trust em um ETP.

Agora estamos diante de um novo conjunto de processos semelhantes aos que desaprovamos no passado. As circunstâncias, no entanto, mudaram. O Tribunal de Apelações dos EUA para o Distrito de Columbia decidiu que a Comissão falhou em explicar adequadamente seu raciocínio ao desaprovar a listagem e negociação do ETP proposto pela Grayscale (a Ordem da Grayscale ). O tribunal, portanto, anulou a Ordem da Grayscale e devolveu o assunto à Comissão. Com base nessas circunstâncias e naquelas discutidas mais detalhadamente na ordem de aprovação, sinto que o caminho mais sustentável a seguir é aprovar a listagem e negociação dessas ações de ETP de Bitcoin à vista.

A Comissão avalia qualquer registro de regra por uma bolsa de valores nacional com base em se ela é consistente com o Exchange Act e os regulamentos sob ele, incluindo se ela é projetada para proteger investidores e o interesse público. A Comissão é neutra em mérito e não tem uma opinião sobre empresas, investimentos ou ativos específicos subjacentes a um ETP. Se o emissor de um título e a bolsa de valores listada cumprirem o Securities Act, o Exchange Act e as regras da Comissão, esse emissor deve ter o mesmo acesso aos nossos Mercados regulamentados que qualquer outra pessoa.

Importante, a ação da Comissão de hoje é limitada a ETPs que detêm uma commodity não-securitária, Bitcoin. Ela não deve de forma alguma sinalizar a disposição da Comissão de aprovar padrões de listagem para títulos de Cripto . A aprovação também não sinaliza nada sobre as opiniões da Comissão quanto ao status de outros Cripto sob as leis federais de valores mobiliários ou sobre o estado atual de não conformidade de certos participantes do mercado de Cripto com as leis federais de valores mobiliários. Como eu disse no passado, e sem prejulgar ONE Cripto , a grande maioria dos Cripto são contratos de investimento e, portanto, sujeitos às leis federais de valores mobiliários.

Os investidores hoje já podem comprar e vender ou ganhar exposição ao Bitcoin em várias corretoras, por meio de fundos mútuos, em bolsas de valores nacionais, por meio de aplicativos de pagamento peer-to-peer, em plataformas de negociação de Cripto não compatíveis e, claro, por meio do Grayscale Bitcoin Trust. A ação de hoje incluirá certas proteções para investidores:

Primeiro, os patrocinadores de ETPs de Bitcoin serão obrigados a fornecer Aviso Importante completa, justa e verdadeira sobre os produtos. Os investidores em qualquer ETP de Bitcoin que esteja listado e negociado se beneficiarão da Aviso Importante incluída nas declarações de registro público e nos registros periódicos obrigatórios. Embora essas divulgações sejam obrigatórias, é importante observar que a ação de hoje não endossa os arranjos de ETP divulgados, como arranjos de custódia.

Segundo, esses produtos serão listados e negociados em bolsas de valores nacionais registradas. Essas bolsas regulamentadas são obrigadas a ter regras projetadas para evitar fraudes e manipulações, e nós as monitoraremos de perto para garantir que elas estejam aplicando essas regras. Além disso, a Comissão investigará completamente qualquer fraude ou manipulação nos Mercados de valores mobiliários, incluindo esquemas que usam plataformas de mídia social. Essas bolsas regulamentadas também têm regras projetadas para abordar certos conflitos de interesse, bem como para proteger os investidores e o interesse público.

Além disso, as regras e padrões de conduta existentes serão aplicados à compra e venda dos ETPs aprovados. Isso inclui, por exemplo, a Regulation Best Interest quando corretoras-negociantes recomendam ETPs a investidores de varejo, bem como um dever fiduciário sob o Investment Advisers Act para consultores de investimento. A ação de hoje não aprova ou endossa plataformas de negociação de Cripto ou intermediários, que, na maioria das vezes, não estão em conformidade com as leis federais de valores mobiliários e frequentemente têm conflitos de interesse.

Terceiro, a equipe da Comissão está concluindo separadamente a revisão das declarações de registro para 10 ETPs de Bitcoin à vista simultaneamente, o que ajudará a criar condições equitativas para os emissores e promoverá a justiça e a concorrência, beneficiando os investidores e o mercado em geral.

Desde 2004, esta agência tem experiência na supervisão de ETPs de commodities não-securitárias spot, como aquelas que detêm certos metais preciosos. Essa experiência será valiosa em nossa supervisão de negociação de ETPs de Bitcoin spot.

Embora sejamos neutros em termos de mérito, gostaria de observar que os ativos subjacentes nos ETPs de metais têm usos industriais e de consumo, enquanto, em contraste, o Bitcoin é principalmente um ativo especulativo e volátil que também é usado para atividades ilícitas, incluindo ransomware, lavagem de dinheiro, evasão de sanções e financiamento do terrorismo.

Embora tenhamos aprovado a listagem e negociação de certas ações spot Bitcoin ETP hoje, não aprovamos ou endossamos Bitcoin. Os investidores devem permanecer cautelosos sobre a miríade de riscos associados ao Bitcoin e produtos cujo valor está vinculado à Cripto.