Dichiarazione di Gary Gensler sulle approvazioni degli ETF Bitcoin

Il presidente della Securities and Exchange Commission statunitense Gary Gensler ha rilasciato questa dichiarazione dopo che l'autorità di regolamentazioneETF spot Bitcoin approvati:

10 gennaio 2024

Oggi la Commissione ha approvato la quotazione e la negoziazione di una serie di azioni spot di prodotti negoziati in borsa (ETP) basati Bitcoin .

Ho spesso affermato che la Commissione agisce nel rispetto della legge e del modo in cui i tribunali interpretano la legge. A partire dal presidente Jay Clayton nel 2018 e fino a marzo 2023, la Commissione ha disapprovato più di 20 depositi di regole di cambio per spot Bitcoin ETP. ONE di questi depositi, effettuato da Grayscale, contemplava la conversione del Grayscale Bitcoin Trust in un ETP.

Ora ci troviamo di fronte a una nuova serie di archiviazioni simili a quelle che abbiamo disapprovato in passato. Tuttavia, le circostanze sono cambiate. La Corte d'appello degli Stati Uniti per il distretto di Columbia ha ritenuto che la Commissione non abbia spiegato adeguatamente le sue motivazioni nel disapprovare la quotazione e la negoziazione dell'ETP proposto da Grayscale (l'ordine Grayscale ). La corte ha quindi annullato l'ordine Grayscale e ha rinviato la questione alla Commissione. Sulla base di queste circostanze e di quelle discusse più ampiamente nell'ordine di approvazione, ritengo che il percorso più sostenibile da seguire sia quello di approvare la quotazione e la negoziazione di queste azioni ETP spot Bitcoin .

La Commissione valuta qualsiasi deposito di norme da parte di una borsa valori nazionale in base alla sua coerenza con l'Exchange Act e le normative in esso contenute, incluso se è progettato per proteggere gli investitori e l'interesse pubblico. La Commissione è neutrale in termini di merito e non esprime un parere su particolari società, investimenti o asset sottostanti un ETP. Se l'emittente di un titolo e la borsa di quotazione rispettano il Securities Act, l'Exchange Act e le norme della Commissione, a tale emittente deve essere concesso lo stesso accesso ai nostri Mercati regolamentati di chiunque altro.

È importante sottolineare che l'azione della Commissione odierna è limitata agli ETP che detengono ONE commodity non-security, Bitcoin. Non dovrebbe in alcun modo segnalare la volontà della Commissione di approvare gli standard di quotazione per i titoli Cripto attività. Né l'approvazione segnala nulla sulle opinioni della Commissione in merito allo stato di altre Cripto attività ai sensi delle leggi federali sui titoli o sullo stato attuale di non conformità di alcuni partecipanti al mercato Cripto attività con le leggi federali sui titoli. Come ho detto in passato, e senza pregiudicare ONE Cripto attività, la stragrande maggioranza delle Cripto attività sono contratti di investimento e quindi soggetti alle leggi federali sui titoli.

Gli investitori oggi possono già acquistare e vendere o altrimenti ottenere esposizione a Bitcoin presso una serie di società di brokeraggio, tramite fondi comuni di investimento, su borse valori nazionali, tramite app di pagamento peer-to-peer, su piattaforme di trading Cripto non conformi e, naturalmente, tramite Grayscale Bitcoin Trust. L'azione di oggi includerà alcune protezioni per gli investitori:

In primo luogo, gli sponsor degli ETP Bitcoin saranno tenuti a fornire Dichiarazione informativa completa, corretta e veritiera sui prodotti. Gli investitori in qualsiasi ETP Bitcoin quotato e negoziato trarranno vantaggio dalla Dichiarazione informativa inclusa nelle dichiarazioni di registrazione pubbliche e nelle dichiarazioni periodiche richieste. Sebbene queste divulgazioni siano richieste, è importante notare che l'azione odierna non approva gli accordi ETP divulgati, come gli accordi di custodia.

In secondo luogo, questi prodotti saranno quotati e negoziati su borse valori nazionali registrate. Tali borse regolamentate sono tenute ad avere regole progettate per prevenire frodi e manipolazioni, e noi le monitoreremo attentamente per garantire che applichino tali regole. Inoltre, la Commissione esaminerà approfonditamente qualsiasi frode o manipolazione nei Mercati dei titoli, compresi gli schemi che utilizzano piattaforme di social media. Tali borse regolamentate hanno anche regole progettate per affrontare determinati conflitti di interesse e per proteggere gli investitori e l'interesse pubblico.

Inoltre, le regole e gli standard di condotta esistenti si applicheranno all'acquisto e alla vendita degli ETP approvati. Ciò include, ad esempio, il Regolamento Best Interest quando i broker-dealer raccomandano gli ETP agli investitori al dettaglio, nonché un dovere fiduciario ai sensi dell'Investment Advisers Act per i consulenti di investimento. L'azione odierna non approva o avalla le piattaforme di trading Cripto o gli intermediari, che, per la maggior parte, non sono conformi alle leggi federali sui titoli e spesso hanno conflitti di interesse.

In terzo luogo, il personale della Commissione sta completando separatamente la revisione delle dichiarazioni di registrazione per 10 ETP spot Bitcoin contemporaneamente, il che contribuirà a creare condizioni di parità per gli emittenti e a promuovere l'equità e la concorrenza, a vantaggio degli investitori e del mercato più ampio.

Dal 2004, questa agenzia ha maturato esperienza nella supervisione di spot non-security commodity ETP, come quelli che contengono determinati metalli preziosi. Tale esperienza sarà preziosa nella nostra supervisione del trading spot Bitcoin ETP.

Sebbene siamo neutrali dal punto di vista del merito, vorrei sottolineare che le attività sottostanti negli ETP sui metalli hanno usi industriali e di consumo, mentre al contrario il Bitcoin è principalmente un asset speculativo e volatile che viene utilizzato anche per attività illecite, tra cui ransomware, riciclaggio di denaro, evasione delle sanzioni e finanziamento del terrorismo.

Sebbene oggi abbiamo approvato la quotazione e la negoziazione di alcune azioni spot Bitcoin ETP, non abbiamo approvato o sostenuto Bitcoin. Gli investitori dovrebbero rimanere cauti riguardo ai molteplici rischi associati a Bitcoin e ai prodotti il ​​cui valore è legato alle Cripto.