'Una carrera hacia el cero': con el hashrate en las nubes, la minería de Bitcoin es menos rentable que nunca

• La rentabilidad de la minería de Bitcoin está en el sótano, alcanzando mínimos históricos en 2020.
• Por el contrario, la tasa de hash de Bitcoin ha aumentado a lo largo de 2020, impulsada en parte por granjas mineras que financian nuevo hardware para impulsar sus operaciones.
• El hashrate de Bitcoin ha caído a medida que la temporada de lluvias en China llega a su fin, pero los profesionales de la minería predicen que esto solo será temporal y solo ha mejorado mucho los márgenes de ganancia.

BitcoinLas ganancias mineras han tocado fondo en 2020.

Durante gran parte del año, la Criptomonedas ha sido menos rentable que nunca para minar. Esto se debe a que el hashrate colectivo de Bitcoin (la cantidad de potencia de procesamiento que circula por la red) ha alcanzado máximos históricos consecutivos este año.

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Según Luxor, la empresa minera norteamericana de Bitcoin índice de precios de hashLos mineros extraen $0.096 por cada terahash que producen (antes del reciente aumento de precios, era aún menor, de aproximadamente $0.08). Hace tres años, los mineros podían esperar ganar aproximadamente $1.40. Sus ingresos en octubre de 2019, aunque mucho menores que los que obtenían durante el auge del mercado de 2017, aún duplicaban los flujos de caja actuales, de $0.16.

De cara al 2020, los minerosProducían aproximadamente 90 exahashes por segundo(o 83.000.000.000.000.000.000 números criptográficos por segundo para generar nuevos bloques). Actualmente, producen aproximadamente 124 EH/s, tras alcanzar un máximo histórico de 157 EH/s a mediados de octubre.

La minería de Bitcoin es una guerra de desgaste por recursos, por lo que, naturalmente, los márgenes de beneficio están disminuyendo en un año en el que el hashrate de Bitcoin está en auge. Y la financiación de ASIC podría ser, en gran medida, la culpable.

La práctica, mediante la cual las grandes operaciones pueden solicitar préstamos para adquirir hardware de nueva generación en grandes cantidades, inunda la red con nueva tasa de hash. Este aumento de la tasa de hash ha significado más competencia que nunca para la fiebre del oro digital, y con menos bits disponibles, los pequeños mineros tienen dificultades para mantenerse al día.

La tasa de hash de Bitcoin y los ingresos por minería son inversamente proporcionales

Ethan Vera, operador del pool de minería Luxor, dijo a CoinDesk que los anémicos ingresos de los mineros son un resultado directo de la creciente tasa de hash del sistema Bitcoin , su precio relativamente estancado y tarifas de transacción más bajas de lo habitual.

Según el índice de Luxor, el promedio de hashrate de siete días actualmente se encuentra en 124 exahashes por segundo, y Vera dijo que esto "se debe en gran medida a que Bitmain S19 y Whatsminer M30 se están entregando al mercado en grandes cantidades".

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No es inusual, por supuesto, que los ingresos de los mineros disminuyan cuando la tasa de hash se dispara. Pero el Stellar aumento de la tasa de hash de Bitcoin en 2020, casi un 30 % este año, es resultado de una inversión acelerada en la industria. Gran parte de este crecimiento proviene de la financiación ASIC, donde los mineros solicitan préstamos para comprar los mejores equipos de minería de nueva generación.

La industria Finanzas minera, con actores clave como Blockfills, Arctos, BlockFi, SBI, DCG y Galaxy Digital, continúa creciendo. La mayor competencia ha resultado en tasas más bajas, afirmó Vera, y algunos mineros pueden obtener préstamos con intereses inferiores al 10 %. Hace apenas un año, la tasa habitual era del 20 %.

Varias empresas norteamericanas han sido noticia recientemente por importantes compras de hardware, en particular RIOT Blockchain y Bitfarms. Foundry también ha surgido recientemente y ofrece opciones de financiación para mineros ASIC, declaró a CoinDesk Thomas Heller, director de operaciones de la empresa de medios de minería HASHR8.

Más recientemente, CoinDesk informó sobre Compra de 10.000 patentes por parte de Marathon Patent GroupLos Antminer S-19 podrían inyectar aproximadamente 1,1 exhashes en las operaciones de la compañía minera. Esta es la segunda compra masiva de Marathon a Bitmain este año, tras adquirir 10.500 ASIC por 23 millones de dólares.en un acuerdo con Bitmain este agosto.

Stephen Barbour, cuya empresa, Upstream Data, proporciona a las empresas de perforación petrolera plataformas mineras que funcionan con GAS natural venteado, considera que esto perjudica la salud de la minería de Bitcoin a corto y corto plazo. En algunos casos, según declaró a CoinDesk, las grandes empresas no siempre están optimizadas para la rentabilidad porque cuentan con colchones financieros.

"Estos tipos pueden alquilar una mina vieja, operar con pérdidas y luego recapitalizarse", dijo a CoinDesk, refiriéndose a la capacidad de estas empresas para obtener nuevos préstamos o WOO nuevos inversores cuando necesitan apuntalar sus finanzas.

Un vistazo a una de estas empresas, RIOT Blockchain, confirma el punto de vista de Barbour. La empresa que cotiza en bolsa... compró miles de ASICeste año en un esfuerzo hercúleo (aunque quijotesco) por cuadriplicar su tasa de hash para 2021. En junio de 2020, Riot tenía pérdidas operativas netas de casi $ 15 millones,según documentos presentados ante la SEC.Riot registró una pérdida similar en la primera mitad de 2019, y Marathon registró3,2 millones de dólares en pérdidaspara el primer semestre de 2020.

Northern AG, otra operación minera que cotiza en bolsa, obtuvo un beneficio neto de -8,7 millones de dólares en 2019 y -5,6 millones de dólares en 2018. Incluso las empresas rentables, como la minera industrial Hut 8, también cotizada en bolsa, apenas obtuvieron beneficios en 2019.después de generar $83 millones en ingresosHut 8 se embolsó sólo 2,1 millones de dólares después de obligaciones de deuda y otros gastos.

Sin tener en cuenta las ganancias, estos mineros continúan expandiéndose con la esperanza de obtener ganancias futuras, pero esta misma actividad está haciendo que el hashrate de Bitcoin se dispare, argumenta Barbour.

“Estos tipos pueden obtener grandes préstamos y, en realidad, operan con pérdidas, lo que aumenta la tasa de hash”.

Los mineros minoristas sienten la presión

A medida que estas grandes granjas mineras escalan independientemente de las ganancias, la tasa de hash de Bitcoin aumenta y los actores más pequeños tienen dificultades para mantenerse al día con la competencia acelerada.

“Es cada vez más difícil para los pequeños mineros competir tanto por alojamiento como por compras de hardware, porque hay precios más bajos disponibles para aquellos pedidos con mayor volumen”, dijo Heller.

Vera afirmó: «En China, todavía existe un gran mercado minorista que permite acceder a energía por menos de 0,04 centavos de dólar durante la temporada de lluvias en la provincia de Sichuan. Sin embargo, fuera de China, la minería minorista ha disminuido significativamente».

Esa temporada de lluvias, que proporciona chorros de energía barata a los mineros chinos, está llegando a su fin y, con ella, el hashrate de Bitcoin ha tomado un12% de éxitoA 124 exahashes. Heller afirmó que esta disminución, que ocurre anualmente, será "solo temporal", ya que las máquinas más antiguas migran a zonas como Sudamérica, Kazajistán, Rusia e Irán.

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Los mineros que compran estas plataformas no se preocupan por las ganancias, dice Vera. "Tienen otras razones", añadió, "como evitar controles de capital o sanciones".

Para otros que están tratando de obtener ganancias,BitcoinEl reciente aumento de precio a $ 13,6K ayudará un BIT, y una mayor acción ascendente del precio ampliaría los márgenes de ingresos de estos mineros.

Sin embargo, el precio puede ser solo una parte de la solución; abordar la discrepancia competitiva también podría requerir nuevas herramientas de mercado para modificar la distribución del hashrate. Al menos, esa es la idea subyacente.Brújula, un servicio de HASHR8 que conecta a mineros minoristas con granjas mineras para alojar sus equipos. Compass busca facilitar a estos mineros la búsqueda de una instalación, reduciendo así las barreras de entrada al proceso y (con suerte) encontrando las configuraciones más económicas para cada minero.

Un problema para el mercado de minería de Bitcoin (y su tiempo)

Algo como Compass podría ayudar a los pequeños mineros a entrar en el mercado. O quizás el problema se resuelva solo cuando el mercado haga lo suyo.

"Creo que a largo plazo veremos fracasar más operaciones masivas de este tipo", dijo Barbour a CoinDesk.

"Un aumento en la tasa de hash es siempre algo terrible para los mineros", dijo Barbour, y puede ser un poco peor para los pequeños, considerando que "no tienen la ventaja de las economías de escala como los grandes", continuó Barbour.

Pero eso T significa que sea fácil para las grandes empresas. Al fin y al cabo, más hardware implica más gastos operativos, además de una montaña de deuda que pagar por los ASIC financiados.

Para resumir la situación con un dicho: cuanto más grandes son, más dura es su caída. Y Barbour cree que el momento de los gigantes mineros está llegando.

Creo que todas estas operaciones financiadas forman parte de lo que llamo la fase de Explora de esta industria. Creo que veremos más a NEAR plazo, pero tendrán dificultades a largo plazo, y creo que sus operaciones se fragmentarán.

Continuó explicando que, a diferencia de los pequeños operadores mineros como él, que se juegan la vida, estas operaciones financiadas se iniciaron a costa del dinero ajeno. Si bien esto no garantiza que estos negocios se mantengan a pesar de las ganancias, sí significa que los operadores tienen menos en juego que sus contrapartes, las pequeñas empresas.

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Sin embargo, Vera señaló que no todas estas operaciones son iguales y que su probabilidad de éxito depende de la tasa de interés y del costo operativo del préstamo. Añadió que las tasas de interés cercanas al 10% probablemente sean favorables para algunas de estas mineras, mientras que cualquier préstamo por encima de ese nivel podría ser insostenible.

'Una carrera hacia el cero'

Sin embargo, para aquellas empresas que no son rentables, quizás se pregunten por qué siguen operando. Barbour declaró a CoinDesk que, en esencia, están "especulando con [el precio al alza]"; han encargado todo este hardware de nueva generación para anticipar el repunte y apuestan a que este se producirá más pronto que tarde.

Una vez más, todo podría reducirse a un juego de espera y desgaste, dice Barbour, y el precio podría no importar tanto en el largo plazo.Según la "Ley de Moore"", que estipula que el procesamiento informático mejora exponencialmente, el hardware de minería ASIC continuará mejorando hacia la máxima eficiencia.

Con el tiempo, argumenta Barbour, la nueva generación no será mucho más eficiente que la anterior, por lo que los mineros que puedan encargar máquinas en masa no tendrán ventaja. A medida que los mineros sigan buscando la electricidad más barata y casi gratuita, Barbour cree que las megaoperaciones acabarán siendo superadas por el precio, ya que las ventajas no justificarán el uso de capital.

"Les iría mejor comprando Bitcoin ... Siempre que hay un afán por obtener energía barata, se reduce la rentabilidad para todos. Es una carrera hacia el cero", dijo Barbour.