«Гонка до нуля»: з хешрейтом у хмарах майнінг Bitcoin менш прибутковий, ніж будь-коли

• Рентабельність майнінгу Bitcoin знаходиться на низькому рівні, у 2020 році вона досягла рекордно низького рівня.
• Навпаки, протягом 2020 року хешрейт біткойна різко зріс, частково завдяки тому, що майнінгові ферми фінансували нове обладнання для прискорення своїх операцій.
• Гешрейт біткойна впав, оскільки сезон дощів у Китаї добігає кінця, але професіонали майнінгу прогнозують, що це буде лише тимчасово, і це лише значно покращило норму прибутку.

Bitcoin у 2020 році прибутки від видобутку впали до дна.

Протягом більшої частини року майнінг Криптовалюта був менш прибутковим, ніж будь-коли. І це тому, що колективний хешрейт біткойна – або кількість обчислювальної потужності, що пульсує через мережу – цього року підскочив до послідовних історичних максимумів.

Читайте також: Як працює майнінг Bitcoin

За даними північноамериканської Bitcoin компанії Luxor's індекс хеш-прайсу, майнери видобувають 0,096 дол. США за кожен вироблений ними терахеш (до нещодавнього стрибка ціни ціна була ще нижчою — приблизно 0,08 дол. США). Цього разу три роки тому майнери могли розраховувати заробити приблизно 1,40 дол. Їхній дохід у жовтні 2019 року, хоч і був на кілька разів меншим, ніж той, який вони заробляли під час ринкової манії 2017 року, все одно вдвічі перевищував поточні грошові потоки на рівні 0,16 долара.

Наближається 2020 рік, шахтарі виробляли приблизно 90 екзахешів за секунду (або 83 000 000 000 000 000 000 криптографічних чисел за секунду для створення нових блоків). Зараз вони виробляють приблизно 124 EH/s після того, як у середині жовтня було досягнуто історичного максимуму в 157 EH/s.

Видобуток Bitcoin — це війна на виснаження ресурсів, тому, природно, маржа доходу зменшується в рік, коли хешрейт біткойна вибухає. І фінансування ASIC могло бути значною мірою винне.

Практика, згідно з якою великі підприємства можуть брати кредити для масового замовлення апаратного забезпечення нового покоління, наповнює мережу новим хешрейтом. Зростання хешрейту означало більшу, ніж будь-коли, конкуренцію в цифровій золотій лихоманці – і з меншою кількістю бітів дрібним майнерам важко встигати.

Хешрейт біткойна та дохід від майнінгу обернено пропорційні

Оператор пулу Luxor Mining Ітан Вера сказав CoinDesk, що анемічний дохід майнерів є прямим результатом зростаючого хешрейту системи Bitcoin , її відносно стабільної ціни та нижчих, ніж зазвичай, комісій за транзакції.

Відповідно до індексу Luxor, семиденний середній хешрейт зараз становить 124 екзахеші за секунду, і Віра сказала, що це «великою мірою пов’язано з тим, що Bitmain S19 і Whatsminer M30 поставляються на ринок у великих кількостях».

Читайте також: У вересні дохід Bitcoin майнерів впав на 11%.

Звичайно, не є чимось незвичайним, коли доход майнера знижується, коли хешрейт стає вертикальним. Але Stellar зростання хешрейту біткойнів у 2020 році, майже на 30% цього року, є результатом прискорених інвестицій у галузь. Значна частина цього зростання відбувається за рахунок фінансування ASIC, коли майнери беруть кредити на купівлю найкращого обладнання для майнінгу нового покоління.

Індустрія Фінанси майнінгу, населена ключовими гравцями, включаючи Blockfills, Arctos, BlockFi, SBI, DCG і Galaxy Digital, продовжує розвиватися. Посилення конкуренції призвело до зниження ставок, сказала Віра, і деякі майнери змогли отримати кредити під відсоток нижче 10%. Лише рік чи близько того тому загальна ставка становила 20%.

"Нещодавно багато північноамериканських компаній потрапили в новини щодо великих закупівель апаратного забезпечення, зокрема RIOT Blockchain і Bitfarms. Нещодавно також з'явилася Foundry, яка пропонує варіанти фінансування для ASIC-майнерів", - сказав CoinDesk Томас Хеллер, головний операційний директор майнінгової медіа-компанії HASHR8.

Зовсім недавно CoinDesk повідомляв про це Купівля Marathon Patent Group на 10 000 Antminer s-19s, які могли б накачати приблизно 1,1 витоку в роботу гірничодобувної компанії. Це друга масова покупка Marathon у Bitmain цього року після того, як компанія придбала 10 500 ASIC на 23 мільйони доларів. в угоді з Bitmain цього серпня.

Стівен Барбур, чия компанія Upstream Data надає нафтовидобувним установкам для видобутку, які працюють на природному GAS, що випускається, вважає, що це шкодить здоров’ю майнінгу Bitcoin у короткостроковій або найближчій перспективі. У деяких випадках, сказав він CoinDesk, великі гравці T завжди оптимізовані для прибутковості, оскільки вони мають фінансові подушки.

«Ці хлопці можуть орендувати стару шахту, працювати зі збитком, а потім рекапіталізувати», — сказав він CoinDesk, маючи на увазі здатність цих фірм брати нові кредити або WOO нових інвесторів, коли їм потрібно підкріпити фінанси.

Погляд на ONE з таких фірм, RIOT Blockchain, підтверджує думку Барбора. Публічна компанія придбав тисячі ASIC цього року в геркулесових (хоч і донкіхотських) зусиллях збільшити хешрейт у чотири рази до 2021 року. Станом на червень 2020 року чисті операційні збитки Riot становили майже 15 мільйонів доларів США, відповідно до документів SEC. Riot зазнав аналогічних втрат у першій половині 2019 року, і Marathon опублікував 3,2 мільйона доларів збитків за перше півріччя 2020 року.

Northern AG, ще одна публічна видобувна компанія, мала чистий прибуток у -8,7 млн ​​доларів США у 2019 році та -5,6 млн доларів у 2018 році. Навіть прибуткові з них, як-от публічний промисловий майнер Hut 8, ледь отримали прибуток у 2019 році: отримавши 83 мільйони доларів доходу, Hut 8 отримав лише 2,1 мільйона доларів після боргових зобов’язань та інших витрат.

Не дивлячись на прибуток, ці майнери продовжують розширюватися в надії на майбутню здобич, але сама ця діяльність посилює хешрейт біткойна, стверджує Барбур.

«Ці хлопці можуть отримати ці великі позики, і вони фактично працюють у збиток, і це підтримує хешрейт».

Роздрібні шахтарі відчувають спеку

Оскільки ці великі майнінгові ферми масштабуються незалежно від прибутку, хешрейт біткойна зростає, і меншим гравцям важко встигати за розвиненою конкуренцією.

«Для малих майнерів стає дедалі складніше конкурувати як за хостинг, так і за придбання апаратного забезпечення, оскільки нижчі ціни доступні для замовлень із більшим обсягом», — сказав Хеллер.

Віра сказала: "У Китаї все ще існує великий роздрібний ринок, який може отримати електроенергію менше ніж за $0,04 цента протягом сезону дощів у провінції Сичуань. Але за межами Китаю роздрібний майнінг значно скоротився".

Цей сезон дощів, який дає китайським майнерам потоки дешевої електроенергії, добігає кінця, а разом з ним хешрейт біткойна впав. 12% попадання до 124 екзахешів. Хеллер сказав, що це падіння, яке відбувається щорічно, буде «тільки тимчасовим», оскільки старіші машини мігрують до таких регіонів, як Південна Америка, Казахстан, Росія та Іран.

Читайте також: Іран готовий прийняти Bitcoin , навіть якщо уряд припиняє майнінг

Майнерів, які купують ці установки, T хвилює прибуток, каже Віра. «У них є інші причини для цього, — сказав він, — наприклад, щоб уникнути контролю за рухом капіталу чи санкцій».

Для інших, хто намагається отримати прибуток, BitcoinНещодавнє підвищення ціни до 13,6 тис. доларів BIT допоможе, а подальше підвищення ціни збільшить маржу доходу майнерів.

Однак ціна може бути лише частиною рішення; вирішення конкурентної невідповідності також може вимагати нових ринкових інструментів для зміни розподілу хешрейту. Принаймні, це ідея компас, сервіс від HASHR8, який поєднує роздрібних майнерів із майнінг-фермами для розміщення їхнього обладнання. Compass хоче полегшити цим майнерам пошук підприємства, тим самим знизивши бар’єр для входу в процес і (сподіваємось) знаходячи найбільш економічні установки для окремих майнерів.

Проблема для ринку майнінгу Bitcoin (і часу)

Щось на кшталт Compass може допомогти меншим майнерам проникнути в гру. А може, проблема вирішиться сама собою, коли ринок зробить свою справу.

«Я думаю, що в довгостроковій перспективі ви побачите, що ці масштабні операції зазнають невдачі», — сказав Барбур CoinDesk.

Хешрейт накачування завжди є «жахливою річчю для майнерів», сказав Барбур, і це може бути трохи гірше для маленьких хлопців, враховуючи, що «вони T мають переваги економії на масштабі, як великі хлопці», продовжив Барбур.

Але це також T означає, що великим гравцям легко. Зрештою, більше апаратного забезпечення означає більше операційних витрат, а також гору боргів для погашення профінансованих ASIC.

Підводячи підсумок ситуації за допомогою ідіоми, чим вони більші, тим важче вони падають. І Барбур вважає, що час гірничих гігантів настає.

"Я думаю, що всі ці фінансовані операції є частиною того, що я називаю "фазою Цікаве " для цієї галузі. Я думаю, що ми побачимо їх більше в NEAR перспективі, але вони будуть боротися [в] довгостроковій перспективі, і я думаю, що їхні операції розпадуться і розпадуться".

Він продовжив, що, на відміну від менших майнінгових операторів, таких як він, які мають «шкіру в грі», ці фінансові операції були запущені за рахунок чиїхось грошей. Хоча це не гарантує, що ці підприємства працюватимуть, незважаючи на прибуток, це означає, що на кону оператори менше, ніж їхні колеги з малого бізнесу.

Читайте також: Marathon представляє нові установки для майнінгу Bitcoin в Інтернеті, сприяючи позитивному грошовому потоку

Проте, зазначила Віра, не всі ці операції однакові, і ймовірність успіху цих операцій «залежить від процентної ставки та операційної вартості позики». Він додав, що відсоткові ставки близько 10%, ймовірно, сприятливі для деяких із цих майнерів, тоді як будь-які запозичення вище цього можуть бути нежиттєздатними.

«Гонка до нуля»

Однак для тих фірм, які T є прибутковими, ви можете запитати, чому вони взагалі працюють. Барбор сказав CoinDesk , що вони, по суті, «спекулюють на [ціні, що різко зростає]»; вони замовили все це апаратне забезпечення нового покоління, щоб стати лідером у бік-пробігу, і роблять ставку на те, що цей пробіг відбудеться швидше, ніж пізніше.

Знову ж таки, все може звестися до гри на виснаження, каже Барбур, і ціна може не мати такого великого значення в довгостроковій перспективі. За законом Мура», який передбачає, що комп’ютерна обробка покращується в геометричній прогресії, апаратне забезпечення для майнінгу ASIC продовжуватиме вдосконалюватися до максимальної ефективності.

Зрештою, стверджує Барбур, нове покоління T буде набагато ефективнішим за старе покоління, тому майнери, які можуть масово замовляти машини, T матимуть переваги. Оскільки шахтарі продовжують шукати найдешевшу, майже безкоштовну електроенергію, Barbour вважає, що мегаоперації зрештою будуть переоцінені, оскільки T буде переваги, щоб виправдати використання капіталу.

"Їм було б краще просто купувати Bitcoin ... Щоразу, коли виникає прагнення до дешевої електроенергії, це знижує прибутковість для всіх. Це гонка до нуля", - сказав Барбур.