Cómo los tokens Ichi se desplomaron un 90% tras el fiasco de la deuda incobrable de RARI

Los tokens de gobernanza ICHI de Ichi se han desplomado alrededor del 90% en las últimas 24 horas después de una serie de liquidaciones en cascada en su grupo en la plataforma de generación de rendimiento RARI, según muestran los datos.

“El Fondo de Fusión Ichi (#136) actualmente presenta problemas de morosidad debido a liquidaciones en cascada”, tuiteó RARI el lunes por la noche. “Este fondo no tiene permisos, propiedad de la Fundación Ichi y operado por ella”.

La caída se produjo cuando el protocolo Fuse de Rari vendió automáticamente las tenencias del Pool 136 para respaldar el valor del pool. Sin embargo, la baja liquidez del token enintercambios descentralizados (DEX) provocó una caída repentina del precio y el fondo se agotó. Al momento de escribir este artículo, la liquidez se encuentra en $0, ya que todo el fondo se agotó con la caída de los Precios de criptomonedas el lunes.

Entendiendo a RARI e Ichi

RARI permite a los usuarios suministrar y tomar prestado cualquier activo en sus pools de Fuse para obtener rendimientos sobre su capital inactivo. Los usuarios pueden crear sus propios pools con una cesta de activos basados ​​en Ethereum. Otros usuarios pueden depositar fondos en estos pools para obtener rendimientos. Los rendimientos se generan como recompensas por la actividad de trading en estos pools de liquidez.

Ichi permite a las comunidades de Cripto crear monedas estables respaldando cada token creado con un valor de $1. Por ejemplo, el token oneBTC creado en Ichi estaba inicialmente respaldado por cantidades iguales de USD Coin (USDC), una moneda estable vinculada al dólar estadounidense, y Wrapped Bitcoin (WBTC). La participación de WBTC aumentaba a medida que la tesorería subyacente de Bitcoin (BTC) crecía.

El fondo común 136 de RARI estaba compuesto por activos emitidos por Ichi. Los datos muestran que unos 124 millones de dólares —distribuidos entre WBTC, oneBTC, ICHI y otros seis activos— estaban bloqueados en el protocolo Fuse.

Cómo ICHI cayó un 90%

Ichi, creadora del Pool 136, fijó un factor de garantía del 85% para el ICHI y permitió el uso de cientos de millones de dólares como garantía. El factor de garantía se refiere a la cantidad máxima de dinero que se puede pedir prestada contra los activos suministrados. Esto significaba que los usuarios que aportaban 100 ICHI como garantía podían pedir prestados un máximo de 85 ICHI en otros activos en cualquier momento.

"La liquidez se estructuró de modo que la mayor parte se situara justo por debajo del precio de mercado, lo que permitió que el fondo absorbiera las ventas con un impacto mínimo", explicó Aswath Balakrishnan, vicepresidente de investigación de Delphi Digital, en un mensaje de Telegram. "No había suficiente liquidez para absorber todas las liquidaciones de ICHI, lo que provocó una caída en cascada del precio".

Los desarrolladores de RARI señalaron que el alto factor de garantía y la falta de límites en la oferta contribuyeron a la caída.

“Un factor de garantía del 85% es extremadamente alto”, escribió Jack Longarzo, desarrollador de RARI, en un tuit. “Además, el equipo no impuso límites de suministro y permitió el uso de una cantidad infinita de $ICHI como garantía. Esto permitió a los poseedores de $ICHI obtener préstamos cuantiosos con garantías ilimitadas”.

Si observa que la garantía en un fondo supera considerablemente la capacidad de liquidación, esto es una señal de alerta. Las liquidaciones en cascada pueden provocar una rápida caída del precio, agotar la liquidez y dejar al fondo con deudas incobrables, añadió.

La gota

ICHI cotizó a más de 120 dólares el lunes en las primeras horas de la jornada europea.Datos de CoinGeckoLas liquidaciones de los pools de espectáculos comenzaron alrededor de las 12:30 UTC del lunes y continuaron hasta las 2:30 UTC del martes.

Los precios cayeron hasta los 12,50 dólares y desde entonces se han estabilizado. La capitalización bursátil alcanzó los 53 millones de dólares al cierre de esta edición, frente a los 579 millones del lunes.

Longarzo dijo que los desarrolladores de Ichi podrían haber tomado varias medidas para amortiguar los riesgos, como aumentar la liquidez en el mercado de ICHI cuando comenzó la caída y establecer un límite de suministro cuando se creó el fondo.

En última instancia, dependía de los desarrolladores de Ichi garantizar que se contuvieran los riesgos relacionados con Pool 136.

“Fuse es un protocolo sin permisos. Los operadores de piscinas son responsables de seguir las mejores prácticas para evitar situaciones como ONE”, dijo Longarzo.