Как токены Ichi упали на 90% после фиаско с безнадежными долгами на RARI

Данные показывают, что токены управления ICHI компании Ichi упали примерно на 90% за последние 24 часа после серии каскадных ликвидаций в ее пуле на доходной платформе RARI.

«Ichi Fuse Pool (#136) в настоящее время испытывает безнадежные долги из-за каскадных ликвидаций», — написал RARI в своем твите поздно вечером в понедельник. «Это не требующий разрешения пул, которым владеет и управляет Ichi Foundation».

Спад произошел, когда протокол Fuse компании Rari автоматически продал активы в пуле 136, чтобы поддержать стоимость пула. Однако низкая ликвидность токена надецентрализованные биржи (DEX) означало, что цена внезапно упала, и пул был опустошен. На момент написания статьи ликвидность составляла 0 долларов, поскольку весь пул был уничтожен, поскольку Курсы криптовалют упали в понедельник.

Понимание RARI и Ичи

RARI позволяет пользователям поставлять и заимствовать любые активы в своих пулах Fuse, чтобы получать доход от своего неиспользуемого капитала. Пользователи могут создавать собственные пулы с корзиной активов на основе Ethereum. Другие пользователи могут вносить средства в эти пулы, чтобы получать доход. Доход генерируется в качестве вознаграждения за торговую активность в этих пулах ликвидности.

Ichi позволяет Криптo выпускать стейблкоины, подкрепляя каждый созданный токен стоимостью в $1. Например, токен oneBTC, созданный на Ichi, изначально был подкреплен равными суммами USD Coin (USDC), стейблкоином, привязанным к доллару США, и Wrapped Bitcoin (WBTC), причем доля WBTC увеличивалась по мере роста размера базовой казны Bitcoin (BTC).

Пул 136 на RARI состоял из таких активов, выпущенных Ichi. Данные показывают, что около 124 миллионов долларов — распределенных по WBTC, oneBTC, ICHI и шести другим активам — были заблокированы на протоколе Fuse.

Внутри того, как ICHI упал на 90%

Ichi, создавшая Pool 136, установила фактор обеспечения в размере 85% для ICHI и позволила использовать сотни миллионов долларов в качестве обеспечения. Фактор обеспечения относится к максимальной сумме денег, которая может быть взята в долг под предоставленные активы. Это означало, что пользователи, предоставляющие 100 ICHI в качестве обеспечения, могли занять не более 85 ICHI других активов в любой момент времени.

«Ликвидность была структурирована таким образом, что ее основная часть находилась чуть ниже рыночной цены, что позволяло пулу поглощать продажи с минимальным воздействием», — объяснил Асват Балакришнан, вице-президент по исследованиям в Delphi Digital, в сообщении в Telegram. «T было достаточной ликвидности, чтобы поглотить все ликвидации ICHI, что привело к каскадному падению цены».

Разработчики RARI указали на то, что падению способствовали высокий залоговый фактор и отсутствие ограничений на поставки.

«Фактор обеспечения в 85% чрезвычайно высок», — написал в твиттере разработчик RARI Джек Лонгарзо. «Кроме того, команда T использовала ограничения поставок и позволила использовать бесконечное количество $ICHI в качестве обеспечения. Это позволило держателям $ICHI широко заимствовать под неограниченное обеспечение».

«Если вы видите обеспечение в пуле, значительно превышающее то, что может быть ликвидировано, это красный флаг. Каскадные ликвидации могут привести к быстрому снижению цены, иссушить ликвидность и оставить пул с плохими долгами», — добавил он.

Падение

В понедельник утром на европейских торгах ICHI торговался по цене более 120 долларов.Данные CoinGeckoЛиквидация пулов началась около 12:30 UTC в понедельник и продолжалась до 2:30 UTC во вторник.

Цены упали до $12.50 и с тех пор стабилизировались. Рыночная капитализация достигла $53 миллионов на момент написания статьи с $579 миллионов в понедельник.

Лонгарзо заявил, что разработчики Ichi могли предпринять ряд шагов для смягчения рисков, например, увеличить ликвидность на рынке для ICHI, когда началось падение, и ввести ограничение на предложение при создании пула.

В конечном итоге разработчикам Ichi пришлось обеспечить ограничение рисков, связанных с Pool 136.

«Fuse — это протокол без разрешения. Операторы пулов обязаны следовать передовым практикам, чтобы избегать подобных ONE», — сказал Лонгарзо.