Como os tokens Ichi caíram 90% após o fiasco da dívida inadimplente na RARI

Os tokens de governança ICHI da Ichi caíram cerca de 90% nas últimas 24 horas após uma série de liquidações em cascata em seu pool na plataforma de geração de rendimento RARI, mostram os dados.

“O Ichi Fuse Pool (#136) está atualmente enfrentando dívidas ruins devido a liquidações em cascata”, disse RARI em um tuíte na segunda-feira à noite. “Este é um pool sem permissão que é de propriedade e operado pela Ichi Foundation.”

A queda ocorreu quando o protocolo Fuse da Rari vendeu automaticamente participações no Pool 136 para dar suporte ao valor do pool. No entanto, a baixa liquidez para o token emtrocas descentralizadas (DEX) significou que o preço despencou repentinamente, e o pool foi drenado. No momento em que este artigo foi escrito, a liquidez estava em $0, já que todo o pool foi eliminado quando os Preços de Cripto caíram na segunda-feira.

Compreendendo RARI e Ichi

A RARI permite que os usuários forneçam e tomem emprestado qualquer ativo em seus pools Fuse para ganhar rendimentos em seu capital ocioso. Os usuários podem configurar seus próprios pools com uma cesta de ativos baseados em Ethereum. Outros usuários podem depositar fundos nesses pools para ganhar rendimentos. Os rendimentos são gerados como recompensas pela atividade de negociação nesses pools de liquidez.

O Ichi permite que comunidades de Cripto criem stablecoins apoiando cada token criado com $1 em valor. Por exemplo, o token oneBTC criado no Ichi foi inicialmente apoiado por quantias iguais de USD Coin (USDC), uma stablecoin atrelada a dólares americanos e Wrapped Bitcoin (WBTC), com a participação do WBTC aumentando conforme o tesouro subjacente do Bitcoin (BTC) crescia em tamanho.

O pool 136 no RARI consistia de tais ativos emitidos pela Ichi. Os dados mostram que cerca de US$ 124 milhões – distribuídos entre WBTC, oneBTC, ICHI e seis outros ativos – foram bloqueados no protocolo Fuse.

Por dentro de como o ICHI caiu 90%

A Ichi, que criou o Pool 136, definiu um fator de garantia de 85% no ICHI e permitiu que centenas de milhões de dólares fossem usados como garantia. O fator de garantia se refere à quantia máxima de dinheiro que pode ser emprestada contra ativos fornecidos. Isso significava que usuários que fornecessem 100 ICHI como garantia poderiam emprestar no máximo 85 ICHI em outros ativos a qualquer momento.

"A liquidez foi estruturada de forma que a maior parte dela ficasse logo abaixo do preço de mercado, permitindo que o pool absorvesse as vendas com impacto mínimo", explicou Aswath Balakrishnan, vice-presidente de pesquisa da Delphi Digital, em uma mensagem do Telegram. "T havia liquidez suficiente para absorver todas as liquidações do ICHI, fazendo com que o preço caísse em cascata."

Os desenvolvedores da RARI apontaram que o alto fator colateral e a falta de limites de fornecimento contribuíram para a queda.

“Um fator colateral de 85% é extremamente alto”, escreveu o desenvolvedor da RARI, Jack Longarzo, em um tweet. “Além disso, a equipe T usou limites de fornecimento e permitiu que uma quantidade infinita de $ICHI fosse usada como garantia. Isso permitiu que os detentores de $ICHI tomassem empréstimos extensivos contra garantias sem limites.”

“se você vir garantias em um pool significativamente acima do que pode ser liquidado, isso é um sinal de alerta. Liquidações em cascata podem fazer com que o preço caia rapidamente, secar a liquidez e deixar o pool com dívidas ruins”, ele acrescentou.

A gota

O ICHI foi negociado a mais de US$ 120 na segunda-feira nas primeiras horas do dia europeu.Dados da CoinGeckoAs liquidações do show pool começaram por volta das 12h30 UTC de segunda-feira e continuaram até às 2h30 UTC de terça-feira.

Os preços caíram até US$ 12,50 e se estabilizaram desde então. A capitalização de mercado atingiu US$ 53 milhões no momento da escrita, ante US$ 579 milhões na segunda-feira.

Longarzo disse que os desenvolvedores do Ichi poderiam ter tomado várias medidas para amortecer os riscos, como aumentar a liquidez no mercado de ICHI quando a queda começou e estabelecer um limite de fornecimento quando o pool foi criado.

Em última análise, cabia aos desenvolvedores do Ichi garantir que os riscos relacionados ao Pool 136 fossem contidos.

“Fuse é um protocolo sem permissão. Os operadores de pool são responsáveis ​​por seguir as melhores práticas para evitar situações como ONE”, disse Longarzo.