Nasa Mga Aklat ang Bitcoin ETF Unang Buwan: Paano Ito Nagpunta at Ano ang Susunod

• Ang unang buwan ng spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) ay nakakita ng mga araw-araw na net inflow na humigit-kumulang $125 milyon bawat araw.
• Kahit na ang Bitcoin Trust (GBTC) ng Grayscale ay nakakita ng mabibigat na pag-agos, isa pa rin itong pangunahing manlalaro sa mga bagong produkto.
• Ang mga tagapamahala ng yaman ng U.S. at Mga Registered Investment Advisors (RIAs) ay hindi pa pumapasok, ngunit maaari itong mangyari nang mas maaga kaysa sa inaasahan.

Malaki ang kagalakan mga ONE buwan na ang nakalipas, nang sa wakas ay nakuha ng TradFi ang regulatory go-ahead upang maglunsad ng isang ganap na bagong investment vehicle para sa Crypto.

Ang proseso ng pagdadala sa US market ng spot Bitcoin ETF kinuha mahigit isang dekada, ngunit noong Enero 11, 10 ang mga naturang produkto sa wakas ay nagsimulang mangalakal.

Ito ay naging isang impiyerno ng isang biyahe mula noon.

"Napakahusay ng mga ETF na ito," sabi ni Brian D. Evans, CEO at tagapagtatag ng BDE Ventures. "Nakakakita kami ng malalaking pag-agos ngayon, at ang euphoria phase ay tiyak na nagsisimula na ngayon."

Ang mga bagong ETF ay nagdagdag sa average ng netong $125 milyon na halaga ng Bitcoin (BTC) bawat araw sa nakalipas na apat na linggo. Ito ay sa kabila ng mabibigat na pag-agos – higit sa $6 bilyon sa kabuuan – mula sa Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), na may mas mataas na bayad kaysa sa iba pang mga Bitcoin ETF.

Sa loob lamang ng isang buwan, ang Bitcoin funds ex-GBTC ay nakaipon ng mahigit $11 bilyong halaga ng Bitcoin, na may tatlo sa mga ETF – BlackRock's IBIT, Fidelity's FBTC at Ark 21's ARKB – nangunguna sa $1 bilyong marka sa mga asset na nasa ilalim ng pamamahala. Sa katunayan, sa pagtatapos ng Lunes, ang IBIT ay malapit na sa $5 bilyon sa AUM at ang FBTC ay nahihiya lamang sa $4 bilyon.

Ang pondo ng BlackRock ay may kahit na nakapasok sa top five sa lahat ng (kabilang ang hindi crypto) na mga ETF batay sa 2024 inflows, na inilalagay ito sa mga katulad na antas sa nangunguna sa industriya na mga higante sa pag-index tulad ng iShares CORE S&P 500 ETF (IVV) at ang Vanguard S&P 500 ETF (VOO). "Ang [IBIT] ay kuskusin ang mga siko sa pinakamalaki at pinakamahusay," sabi ni Eric Balchunas ng Bloomberg Intelligence.

Ang mabilis na akumulasyon ay nakakaapekto sa presyo ng bitcoin, na – pagkatapos ng maikling "ibenta ang balita" ay bumagsak sa mga araw kasunod ng unang araw ng pangangalakal noong Ene. 11 - ay rebound nitong huli, na inukit isang multi-year high higit sa $50,000 noong Lunes.

Saang GBTC?

Sa pag-iral bilang isang closed-end na pondo sa loob ng maraming taon bago ang conversion nito sa isang spot ETF noong nakaraang buwan, ang GBTC ng Grayscale ay nakakita ng malaki at tuluy-tuloy na pag-agos mula noon, na ang AUM nito ay nabawasan mula sa humigit-kumulang $30 bilyon hanggang sa wala pang $24 bilyon noong Lunes.

Maraming mamumuhunan na bumili ng pondo bago ito nakalista bilang isang ETF ay kasalukuyang kumikita ng higit sa 100% na kita sa pamamagitan ng pagbebenta nito, sabi ng isang ulat ng Falcon X.

Kapansin-pansing itinakda ng Grayscale ang bayad sa pamamahala sa na-convert na ETF nito sa 1.50%, higit sa ONE porsyentong punto, o 100 batayan na puntos, na mas mataas kaysa sa pinakamahal sa siyam na kakumpitensya nito. Bilang karagdagan sa pagkuha ng tubo, tiyak na nakikita ng pondo ang paglabas ng ilang pera na naghahanap ng mas mababang gastos.

"T ko nakikita ang GBTC na pupunta kahit saan," sabi ni Matt Sheffield, senior vice president ng trading sa Falcon X, sa ulat. "Sila ang nagsimula sa espasyo, nagpayunir ng maraming paraan dito, at nagkaroon ng malakas na pagsunod sa mga Crypto natives bilang resulta."

"Ipinagmamalaki namin na ang GBTC ay naglabas ng landas para sa lahat ng spot Bitcoin ETFs na mapunta sa merkado, at kami ay optimistiko tungkol sa patuloy na paglago at pagkahinog ng Bitcoin at ang matatag na ecosystem sa paligid ng spot Bitcoin ETFs," sinabi ng isang tagapagsalita para sa Grayscale sa CoinDesk.

Ano ang susunod para sa Bitcoin?

Ang mataas na demand na naging matagumpay sa paglulunsad ng spot Bitcoin ETF ay maaaring magdulot ng ilang pananakit ng ulo sa NEAR hinaharap. Ang mga net inflow nitong huli ay nangangailangan ng pagbili ng libu-libong Bitcoin bawat araw, mas mataas ng multiple kaysa sa 900 sariwang token na minana bawat araw, isang numero na mababawasan sa 450 kapag nangyari ang Bitcoin halving event sa Abril.

Read More: Paano Naghahanda ang mga Minero para sa Susunod na Bitcoin Halving

Idagdag pa rito ang katotohanang isang buwan pa lang mula nang ilunsad ang spot ETF at marami kung hindi karamihan sa mga pangunahing platform sa pamamahala ng kayamanan ay hindi pa nag-aalok ng mga produkto sa kanilang mga kliyente. Ang tagumpay sa ngayon ng mga ETF ay dumating "na may ONE kamay na nakatali sa likod ng kanilang likod," gaya ng sinabi ni ETF Store President Nate Geraci, na nagmumungkahi na mas maraming demand ang darating kapag tumaas ang pamamahagi.

"Habang sinimulan ng mga kumpanya ang pagsakop sa pangalan, paglalagay ng mga portfolio strategist upang gumana sa pagtukoy ng mga alokasyon para sa iba't ibang mga base ng mamumuhunan, ang mga pag-agos ay malamang na lumampas sa anumang produkto ng ETF bago ito," isinulat ng Falcon X's Sheffield.

Alam na alam ng mga insider ng ETF ang malaking halaga ng U.S. wealth managers at Registered Investment Advisors (RIAs) na papasok pa lang, dahil ang mga network na ito ay nakatali sa mga fiduciary standards sa isang tinukoy na panahon ng due diligence.

Ang panahong ito ng pagtalima ay karaniwang mangangahulugan ng 90 araw ng pangangalakal na lumipas mula sa paglulunsad ng isang nobelang produkto tulad ng Bitcoin ETF, pati na rin ang iba't ibang volume threshold at pamantayan ng AUM, na umaabot sa humigit-kumulang anim na buwan ng lag time.

Gayunpaman, sa kasong ito, ang paghihintay ay mukhang magiging mas maikli, ayon kay Sui Chung, CEO ng CF Benchmarks, isang Crypto indexing specialist na gumagana sa isang bilang ng mga spot Bitcoin ETF kabilang ang pondo ng IBIT ng BlackRock. (Ang CoinDesk Mga Index ay nakikipagkumpitensya sa CF Benchmarks sa industriya ng Crypto index.)

Sinabi ni Chung sa CoinDesk na ang kanyang kompanya ay nakipag-ugnayan sa pamamagitan ng ilang malalaking network ng RIA at mga kumpanya sa pamamahala ng yaman, na matatagpuan sa mga hotspot ng pagreretiro sa US tulad ng Florida at California, na naghahangad na gumawa ng angkop na pagsisikap ngayon. "Pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga platform na indibidwal na nagbibilang ng mga asset sa ilalim ng pamamahala at mga asset sa ilalim ng advisory na lampas sa isang trilyong dolyar," aniya.

Ang kamag-anak na tagumpay ng mga ETF sa ngayon ay nangangahulugan na ang mga tao na aktwal na nagtitipon ng impormasyon upang ilagay sa mga risk pack ay ginagawa iyon ngayon, sinabi ni Chung. "Alam nila na pagdating sa ika-90 araw ang mga produktong ito ay lalampas sa lahat ng mga limitasyon, at may mga tagapayo na gustong maglaan," aniya. "Ang isang napakalaking sluice gate na dating sarado ay magbubukas, malamang sa loob ng halos dalawang buwan."