Первый месяц Bitcoin ETF уже в книгах: как все прошло и что будет дальше

• В первый месяц работы биржевых фондов (ETF) на Bitcoin наблюдался ежедневный чистый приток средств в размере около 125 миллионов долларов в день.
• Несмотря на то, что Bitcoin Trust (GBTC) компании Grayscale столкнулся с серьезным оттоком средств, он по-прежнему остается крупным игроком среди новых продуктов.
• Американские управляющие активами и зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA) еще не появились, но это может произойти раньше, чем ожидалось.

Ажиотаж был высок около ONE назад, когда TradFi наконец получила одобрение регулирующих органов на запуск совершенно нового инвестиционного инструмента для Криптo.

Процесс вывода на рынок США спотового Bitcoin ETF занял более десятилетия, но 11 января 10 таких продуктов наконец-то начали продавать.

С тех пор это была чертовски трудная поездка.

«Эти ETF показали себя очень, очень хорошо», — сказал Брайан Д. Эванс, генеральный директор и основатель BDE Ventures. «Сейчас мы видим большой приток средств, и фаза эйфории определенно наступает».

Новые ETF добавляли в среднем $125 млн. чистой стоимости Bitcoin (BTC) каждый день за последние четыре недели. И это несмотря на большой отток — более $6 млрд. в общей сложности — из Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), у которого комиссии намного выше, чем у других Bitcoin ETF.

Всего за месяц Bitcoin -фонды ex-GBTC накопили более $11 млрд Bitcoin, причем три из ETF — IBIT BlackRock, FBTC Fidelity и ARKB Ark 21 — превысили отметку в $1 млрд активов под управлением. Фактически, по состоянию на конец понедельника IBIT приближался к $5 млрд в AUM, а FBTC был чуть менее $4 млрд.

Фонд BlackRock дажевошел в пятерку лучших всех (включая некриптовалютные) ETF на основе притока 2024 года, что ставит его на один уровень с ведущими гигантами индексации отрасли, такими как iShares CORE S&P 500 ETF (IVV) и Vanguard S&P 500 ETF (VOO). «[IBIT] якшается с крупнейшими и лучшими», — сказал Эрик Балчунас из Bloomberg Intelligence.

Быстрое накопление влияет на цену биткоина, которая — после кратковременного падения «новостей о продаже» в первые дни после первого дня торгов 11 января — в последнее время восстановилась, вырвавшись впередмноголетний максимумболее 50 000 долларов в понедельник.

Куда идет GBTC?

Существовавший в течение многих лет как закрытый инвестиционный фонд до своего преобразования в спотовый ETF в прошлом месяце, GBTC компании Grayscale с тех пор столкнулся с существенным и устойчивым оттоком средств, а его активы под управлением сократились с примерно 30 миллиардов долларов до чуть менее 24 миллиардов долларов по состоянию на понедельник.

В отчете Falcon X отмечается, что многие инвесторы, купившие фонд до того, как он был включен в листинг ETF, в настоящее время получают более 100% прибыли от его продажи.

Grayscale , в частности, установил плату за управление конвертированным ETF на уровне 1,50%, что более чем на ONE процентный пункт или на 100 базисных пунктов выше, чем у самого дорогого из девяти конкурентов. Помимо фиксации прибыли, фонд, несомненно, видит выход части денег в поисках более низких издержек.

«Я T вижу, чтобы GBTC куда-то двигался», — сказал в отчете Мэтт Шеффилд, старший вице-президент по торговле в Falcon X. «Они были первопроходцами в этой области, прошли здесь большую часть пути и в результате имеют сильную армию последователей среди Криптo ».

«Мы гордимся тем, что GBTC проложила путь для выхода на рынок всех спотовых Bitcoin ETF, и мы с оптимизмом смотрим на дальнейший рост и развитие Bitcoin , а также на надежную экосистему вокруг спотовых Bitcoin ETF», — сообщил представитель Grayscale изданию CoinDesk.

Что будет с Bitcoin дальше?

Высокий спрос, который сделал запуск спотового Bitcoin ETF таким успешным, может вызвать некоторые проблемы в NEAR будущем. Чистый приток в последнее время требует покупки тысяч Bitcoin в день, что в разы превышает 900 новых токенов, добываемых каждый день, и это число сократится до 450, когда в апреле произойдет халвинг Bitcoin .

Читать дальше: Как майнеры готовятся к следующему халвингу Bitcoin

Добавьте к этому тот факт, что прошел всего месяц с момента запуска спотового ETF, и многие, если не большинство, крупных платформ по управлению активами еще не предложили продукты своим клиентам. Успех ETF до сих пор пришел «с ONE рукой, связанной за спиной», как выразился президент ETF Store Нейт Джерачи, предполагая, что спрос будет намного больше, как только увеличится дистрибуция.

«Поскольку компании начинают освещать это имя, заставляя портфельных стратегов работать над распределением средств для различных баз инвесторов, приток средств, вероятно, превзойдет любой другой продукт ETF до этого», — пишет Шеффилд из Falcon X.

Инсайдеры ETF хорошо знают, что значительное количество американских управляющих активами и зарегистрированных инвестиционных консультантов (RIA) еще не появились, поскольку эти сети связаны фидуциарными стандартами с определенным периодом комплексной проверки.

Этот период соблюдения обычно означает, что с момента запуска нового продукта, например, Bitcoin ETF, должно пройти 90 торговых дней, а также различные пороговые значения объема и критерии AUM, что составляет около шести месяцев задержки.

Однако в этом случае ожидание, похоже, будет намного короче, по словам Sui Чунга, генерального директора CF Benchmarks, специалиста по индексированию Криптo , который работает с рядом спотовых Bitcoin ETF, включая фонд IBIT от BlackRock. (CoinDesk Индексы конкурирует с CF Benchmarks в индустрии индексов Криптo .)

Чанг рассказал CoinDesk, что с его фирмой связались несколько крупных сетей RIA и компаний по управлению активами, расположенных в популярных пенсионных центрах США, таких как Флорида и Калифорния, которые сейчас пытаются провести комплексную проверку. «Мы говорим о платформах, которые индивидуально подсчитывают активы под управлением и активы под консультацией на сумму свыше триллиона долларов», — сказал он.

Относительный успех ETF на данный момент означает, что люди, которые фактически собирают информацию для размещения пакетов риска, делают это сейчас, сказал Чунг. «Они знают, что на 90-й день эти продукты пересекут все пороги, и есть советники, которые хотят распределить», — сказал он. «Очень большой шлюз, который был закрыт ранее, откроется, весьма вероятно, примерно через два месяца».