Перший місяць Bitcoin ETF у книгах: як це було і що буде далі

• За перший місяць спотових Bitcoin фондів біткойнів (ETF) щоденний чистий приплив становив близько 125 мільйонів доларів США на день.
• Незважаючи на те, що Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC) спостерігав значні відтоки, він все ще є головним гравцем серед нових продуктів.
• Американські менеджери капіталу та зареєстровані інвестиційні консультанти (RIA) ще не прийшли, але це може статися раніше, ніж очікувалося.

---

Хвилювання було високим близько ONE тому, коли TradFi нарешті отримав регуляторний дозвіл на запуск абсолютно нового механізму інвестування Крипто.

Процес виведення на американський ринок спотового Bitcoin ETF зайняв більше десяти років, але 11 січня 10 таких продуктів нарешті почали торгувати.

Відтоді це була бісова поїздка.

«Ці ETF показали себе дуже, дуже добре, — сказав Браян Д. Еванс, генеральний директор і засновник BDE Ventures. «Зараз ми бачимо великі припливи, і фаза ейфорії, безсумнівно, зараз починається».

Нові ETF додавали в середньому чисті 125 мільйонів доларів Bitcoin

щодня протягом останніх чотирьох тижнів. І це незважаючи на значні відтоки коштів — понад 6 мільярдів доларів — із Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), який має набагато вищі комісії, ніж інші Bitcoin ETF.

Лише за місяць Bitcoin фонди, колишні GBTC, накопичили Bitcoin на суму понад 11 мільярдів доларів, при цьому три ETF – IBIT BlackRock, FBTC Fidelity та ARKB Ark 21 – перевищили позначку в 1 мільярд доларів в активах під управлінням. Насправді станом на кінець понеділка IBIT наближався до 5 мільярдів доларів США в AUM, а FBTC – трохи менше 4 мільярдів доларів.

Фонд BlackRock навіть потрапив у першу п'ятірку усіх (включаючи некриптографічні) ETF на основі надходжень у 2024 році, що ставить його на той же рівень, що й провідні гіганти індексації галузі, такі як iShares CORE S&P 500 ETF (IVV) і Vanguard S&P 500 ETF (VOO). «[IBIT] стикається з найбільшими та найкращими», — сказав Ерік Балчунас з Bloomberg Intelligence.

Швидке накопичення впливає на ціну біткойна, яка – після короткого падіння «продавати новини» в дні після першого дня торгів 11 січня – останнім часом відновилася, вирізаючись багаторічний максимум понад $50 000 у понеділок.

Де GBTC?

Існуючи як закритий фонд протягом багатьох років до його перетворення на спотовий ETF минулого місяця, GBTC Grayscale відтоді спостерігав значні та постійні відтоки, а його AUM було скорочено з приблизно 30 мільярдів доларів до трохи менше 24 мільярдів доларів станом на понеділок.

Багато інвесторів, які придбали фонд до того, як він був зареєстрований як ETF, наразі отримують понад 100% прибутку, продавши його, зазначається у звіті Falcon X.

Зокрема, Grayscale встановила комісію за управління своїм перетвореним ETF на рівні 1,50%, більш ніж на ONE відсотковий пункт або на 100 базисних пунктів, що вище, ніж у найдорожчого з дев’яти конкурентів. Окрім фіксації прибутку, фонд, безумовно, бачить вихід певної кількості грошей у пошуках зниження витрат.

Метт Шеффілд, старший віце-президент з трейдингу Falcon X, сказав у звіті: «Я T бачу, щоб GBTC нікуди піде. «Вони започаткували простір, проклали тут багато піонерів і, як наслідок, мають велику кількість прихильників Крипто ».

«Ми пишаємося тим, що GBTC проклав шлях для виходу на ринок усіх спотових Bitcoin ETF, і ми оптимістично налаштовані щодо подальшого зростання та розвитку Bitcoin та міцної екосистеми навколо спотових Bitcoin ETF», — сказав CoinDesk представник Grayscale .

Що далі для Bitcoin?

Високий попит, який зробив запуск спотового Bitcoin ETF таким успішним, може викликати головний біль у NEAR майбутньому. Останнім часом чисті надходження призводять до необхідності купувати тисячі Bitcoin на день, що в рази більше, ніж 900 нових токенів, що видобуваються щодня, число, яке буде скорочено до 450, коли у квітні відбудеться подія, яка зменшить Bitcoin наполовину.

Читайте також: Як майнери готуються до наступного халвінгу Bitcoin

Додайте до цього той факт, що з моменту запуску спотового ETF пройшов лише місяць, і багато, якщо не більшість основних платформ управління капіталом, ще не запропонували продукти своїм клієнтам. Поки що успіх ETF прийшов «з ONE рукою, зв’язаною за спиною», як сказав президент ETF Store Нейт Герачі, припускаючи, що попит з’явиться набагато більше, коли розповсюдження збільшиться.

«Коли фірми починають прикривати ім’я, залучаючи портфельних стратегів до роботи над визначенням розподілу для різних баз інвесторів, надходження, ймовірно, перевищать будь-який попередній продукт ETF», — написав Шеффілд з Falcon X.

Інсайдери ETF добре знають, що велика кількість менеджерів капіталу США та зареєстрованих інвестиційних консультантів (RIA) ще не прийде, оскільки ці мережі пов’язані фідуціарними стандартами з певним періодом належної обачності.

Цей період дотримання зазвичай означав би 90 торгових днів після запуску нового продукту, такого як Bitcoin ETF, а також різні порогові значення обсягу та критерії AUM, що становить приблизно шість місяців затримки.

Однак у цьому випадку очікування, схоже, буде набагато коротшим, за словами Sui Чунга, генерального директора CF Benchmarks, спеціаліста з Крипто , який працює з низкою спотових Bitcoin ETF, включаючи фонд IBIT BlackRock. (CoinDesk Індекси конкурує з CF Benchmarks в індустрії Крипто .)

Чанг розповів CoinDesk, що з його компанією зв’язалися кілька великих мереж RIA та компаній з управління капіталом, розташованих у гарячих точках пенсійного забезпечення США, таких як Флорида та Каліфорнія, які зараз прагнуть провести належну перевірку. «Ми говоримо про платформи, які окремо підраховують активи під управлінням і активи під консультуванням на суму понад трильйон доларів», — сказав він.

Відносний успіх ETF поки що означає, що люди, які фактично збирають інформацію для внесення в ризикові пакети, роблять це зараз, сказав Чанг. "Вони знають, що на 90-й день ця продукція пройде всі пороги, і є радники, які хочуть виділити", - сказав він. «Дуже великий шлюз, який раніше був закритий, відкриється, швидше за все, приблизно через два місяці».