Crypto for Advisors: Tokenization ng Real World Assets

Ang paglikha ng isang digital na representasyon ng mga asset sa pamamagitan ng mga token na nakabatay sa blockchain ay lumalaki. Sa isyu ngayon, Herwig Konings mula sa Security Token Market, sinusuri ang paglago ng industriyang ito at kung bakit mahalaga ang tokenization.

Sa Ask an Expert, Carlos Domingo, CEO ng Securitize, sumasagot sa mga tanong tungkol sa kung bakit tinitingnan ng mga mamumuhunan ang mga asset na ito sa kasalukuyang market.

– Sarah Morton

Nagbabasa ka Crypto para sa Mga Tagapayo, lingguhang newsletter ng CoinDesk na nag-unpack ng mga digital asset para sa mga financial advisors. Mag-subscribe dito para makuha ito tuwing Huwebes.

Bakit Higit sa $40 Bilyon sa Tokenized Securities Dapat Isaalang-alang para sa Mga Portfolio ng Pamumuhunan

Ang mga tokenized na asset gaya ng equities, bonds, funds, real estate, at asset-backed securities ay nakakuha ng higit na atensyon ngayong taon kaysa dati. Kilala sa mundo ng Crypto bilang "mga tunay na asset ng mundo," ang mga RWA na ito ay ginalugad ng mga higanteng pinansyal tulad ng BlackRock, Hamilton Lane, JP Morgan, DTCC at Broadridge habang patuloy na lumalabas ang kanilang mga operational efficiencies at iba't ibang return profile.

Ano ang ibig sabihin ng pagiging token? Ang paggamit ng Technology blockchain , ang mga RWA token na ito ay mga digital na representasyon ng mga instrumentong pinansyal tulad ng mga nakasaad sa itaas. Hindi tulad ng Crypto, ang mga digital asset na ito Social Media sa mga naaangkop na securities laws sa buong mundo. Tumatakbo sila sa mga regulated platform habang tina-tap ang mga decentralized Finance (DeFi) application para sa pinahusay na performance at utility.

Ang mga halimbawa ng mga tokenized na asset na nakita ng Security Token Market na dumating sa merkado ay kinabibilangan ng equity ng kumpanya bago ang IPO, mga resort, mga pondo ng alak at brilyante at mga natatanging securities na sinusuportahan ng Bitcoin mining o mga Events sa pagkatubig mula sa isang portfolio ng mga kumpanya. Sa mas tradisyonal na bahagi, nakita namin ang mga pondo ng feeder tulad ng Secondary Fund VI ng Hamilton Lane na available sa Securitize o mga produktong liquidity gaya ng BlackRock USD Institutional Liquidity Fund (BUIDL) at OnChain US Government Money Fund ng Franklin Templeton (FOBXX). Bakit liquidity products? Tingnan mo ang aming piraso para sa CoinDesk Crypto Long & Short.

Bakit magdadala ng tradisyonal, malalaking pondo na on-chain? Ang mga tagapayo sa pananalapi ay maaaring humingi ng mga asset na mas mahusay ang pagganap upang mapahusay ang mga portfolio ng kliyente. Gayunpaman, ang mga naturang pondo ay may posibilidad na magkaroon ng mataas na minimum na pamumuhunan, halimbawa, $5 milyon. Paano kung ang iyong mga kliyente ay maaaring lumahok sa isang bahagi nito, sabihin nating $20,000? Mas maraming kliyente ang nakikinabang sa kaakit-akit na mga return na nababagay sa panganib, ang mga tagapayo ay maaaring mag-rebalance nang BIT nang mas butil, at mas madaling pamahalaan ng mga issuer ang kanilang mga namumuhunan, salamat sa kapangyarihan ng blockchain. Totoo ito sa maraming asset, na nagbibigay-daan para sa pag-customize ng portfolio lalo na sa panahon kung saan ang paglilipat ng kayamanan ay naglalantad ng iba't ibang kagustuhan sa paglalaan ng asset at mga profile ng panganib. Kabilang dito ang mga nakababatang henerasyong sabik na lumahok sa mga Crypto Markets.

Paano gumaganap ang mga RWA kumpara sa Crypto? Nakikita rin ba nila ang mapangahas na pagbabalik? Ang maikling sagot ay hindi, ngunit makakatulong ang mga ito na patatagin ang mga portfolio na umiikot sa mga digital na asset, i-unlock ang access sa mga dati nang mapaghamong klase ng asset na gagamitin, at magdala ng utility sa mga ito, na nagreresulta sa isang umuusbong na financial ecosystem.

Kinuha mula sa STM's Update ng RWA Securities Market - ulat ng Agosto 2024, ang isang hypothetical security token bundle ng lahat ng STM-tracked RWA ay nalampasan ang CoinDesk 20 Index (CD20), na nagsara ng Agosto ng 3.03% kumpara sa 14.45% na pagkawala ng CD20 ngayong buwan. Paano ito maihahambing sa nakaraang pagganap? Ang basket ng security token ay nanatili pangunahin sa mas mababang solong-digit na positibong pagbabalik, samantalang ang CD20 ay nakakita ng ilang buwan na may katulad na pagganap at ang iba ay may double-digit na pagkalugi. Ito ay nagsasalita sa pabagu-bago ng isip ng crypto.

Gaya ng nabanggit sa nakaraang edisyon ng ulat ng STM, ang mga tradisyonal Markets ay nakakita ng negatibong pagsisimula sa Agosto 2024 sa gitna ng pagbagsak ng Nikkei, mga numero ng kawalan ng trabaho, at mga pangamba sa pag-urong ng US, bukod sa iba pang mga katalista. Kasunod na naranasan ng Crypto ang pagkawalang iyon, nagsisikap na makabawi sa buong buwan ngunit sa huli ay bumabalik din. Habang ang ilang mga token ng seguridad ay nakaranas din ng mga pagkalugi, ang iba ay nakakita ng makabuluhang paglago sa huli na tumutulong sa basket KEEP ang positibong pagganap nito. Para sa karagdagang impormasyon sa mga RWA, tingnan ang aming pinakabagong ulat ng pananaliksik.

- Herwig Konings, CEO at tagapagtatag, Security Token Market

Magtanong sa isang Eksperto

T. Ang tokenized treasury market kamakailan ay tumawid ng $2B sa kabuuang value locked (TVL). Paano mo nakikita na umuunlad ang merkado?

Patuloy na lalago ang merkado sa mataas na rate dahil mayroon pa ring hindi pa nagagamit na potensyal sa mga tokenized treasuries na ito. Halimbawa, sa tradisyunal Finance, ONE nagpo-post ng mga dolyar bilang collateral. Mayroong $2 sa treasuries para sa bawat dolyar. Sa Crypto ito ay kabaligtaran, na may higit sa $150B sa mga stablecoin kumpara sa $2B sa mga treasuries. Walang saysay iyon at ito ay isang dynamic na sa kalaunan ay mababaligtad. Magsisimulang mag-post ang malalaking institusyon ng Crypto ng isang stable na halaga ng pondo, tulad ng isang tokenized short-dated treasury na kumikita ng yield para sa institusyong iyon, bilang collateral sa halip na isang stablecoin kung saan napupunta ang yield sa issuer. Ang mga institusyon ay nagsisimulang gumamit ng mga tokenized treasuries para sa kanilang treasury management. Mayroong functionality na ia-unlock, na magpapataas sa pag-aampon at makakatulong sa pondo at sa tokenized treasury market na patuloy na lumago.

T. Kung isasaayos ng Fed ang mga rate ng interes ngayong buwan gaya ng inaasahan, paano maaaring mag-shift ang demand para sa pag-tokenize ng iba't ibang klase ng asset?

Kapag mataas ang mga rate ng interes, nais ng mga mamumuhunan na ilagay ang kanilang pera sa mga treasuries. Kung kumikita ka ng 5% sa iyong asset nang walang panganib, bakit mo ito gugustuhing ilagay sa ibang, mas illiquid na asset na may ani ngunit mas mataas na panganib?

Inaasahan naming bababa ang mga rate ng interes sa susunod na 12 hanggang 18 buwan.

Mahalagang tandaan na ang mga rate ng interes ay mataas at ang inflation ay mataas din, kaya ang mga namumuhunan ay T talaga kumikita ng ani na sa tingin nila ay kinikita nila dahil ang kanilang mga dolyar ay pinababa ng halaga. Kapag ang parehong mga rate at inflation ay bumaba, ang mga treasuries ay magiging mahalaga pa rin dahil ito ay walang panganib. Samantala, magkakaroon ng demand para sa iba pang fixed-income asset na katabi ng mga treasuries sa risk curve. Nag-aalok sila ng mas mataas na ani at likido pa rin, kaya binabayaran ang pagbaba ng mga ani na walang panganib. Ang mga uri ng asset class na iyon, tulad ng pribadong credit halimbawa, ang magiging susunod na trend sa tokenization wave na ito.

- Carlos Domingo, CEO at co-founder, Securitize

KEEP Magbasa

• Ang ika-apat na pinakamalaking bangko ng Switzerland, ang ZKB, ay nag-aalok sa mga retail na kliyente ng kakayahang bumili at magbenta ng Bitcoin at Ether.
• State Street at Inihayag ng Galaxy ang tatlong bagong pondo ng Crypto ngayong linggo.
• Sinabi ng Pangulo ng Russia sa Eastern Economic Forum na ang Russia ay naging isang pinuno ng mundo sa pagmimina ng Bitcoin noong 2023.