Cripto para consultores: Tokenização de ativos do mundo real

A criação de uma representação digital de ativos por meio de tokens baseados em blockchain está crescendo. Na edição de hoje,Herwig Koningsdo Security Token Market examina o crescimento desse setor e por que a tokenização é importante.

Em Pergunte a um especialista,Carlos Domingo, CEO da Securitize, responde perguntas sobre por que os investidores estão olhando para esses ativos no mercado atual.

–Sarah Morton

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Por que mais de US$ 40 bilhões em títulos tokenizados devem ser considerados para carteiras de investimento

Ativos tokenizados como ações, títulos, fundos, imóveis e títulos lastreados em ativos atraíram mais atenção este ano do que nunca. Conhecidos no mundo Cripto como “ativos do mundo real”, esses RWAs estão sendo explorados por gigantes financeiros como BlackRock, Hamilton Lane, JP Morgan, DTCC e Broadridge, à medida que suas eficiências operacionais e diferentes perfis de retorno continuam a surgir.

O que significa ser tokenizado? Aproveitando a Tecnologia blockchain, esses tokens RWA são representações digitais de instrumentos financeiros como os declarados acima. Ao contrário das Cripto, esses ativos digitais Siga as leis de valores mobiliários aplicáveis ​​em todo o mundo. Eles rodam em plataformas regulamentadas enquanto exploram aplicativos de Finanças descentralizadas (DeFi) para desempenho e utilidade aprimorados.

Exemplos de ativos tokenizados que o Security Token Market viu chegar ao mercado incluem ações de empresas pré-IPO, resorts, fundos de vinho e diamantes e títulos exclusivos apoiados por mineração de Bitcoin ou Eventos de liquidez de um portfólio de empresas. No lado mais tradicional, vimos fundos alimentadores como o Secondary Fund VI da Hamilton Lane disponível na Securitize ou produtos de liquidez como o BlackRock USD Institutional Liquidity Fund (BUIDL) e o OnChain US Government Money Fund da Franklin Templeton (FOBXX). Por que produtos de liquidez? Confiranossa peça para CoinDesk Cripto Long & Short.

Por que trazer fundos tradicionais e grandes para a cadeia?Os consultores financeiros podem buscar ativos de melhor desempenho para aprimorar os portfólios dos clientes. No entanto, esses fundos tendem a ter altos mínimos de investimento, por exemplo, US$ 5 milhões. E se seus clientes pudessem participar por uma fração disso, digamos US$ 20.000? Mais clientes podem aproveitar os retornos atraentes ajustados ao risco, os consultores podem reequilibrar um BIT mais granularmente e os emissores podem gerenciar seus investidores com mais facilidade, graças ao poder do blockchain. Isso vale para muitos ativos, permitindo a personalização do portfólio, especialmente em uma era em que a transferência de riqueza expõe diferentes preferências de alocação de ativos e perfis de risco. Isso inclui gerações mais jovens ansiosas para participar dos Mercados de Cripto .

Como os RWAs se saem em comparação com as Cripto? Eles também veem retornos absurdos?A resposta curta é não, mas eles podem ajudar a estabilizar portfólios que giram em torno de ativos digitais, desbloquear o acesso a classes de ativos antes desafiadoras e trazer utilidade a elas, resultando em um ecossistema financeiro em evolução.

Tirando do STMAtualização do mercado de valores mobiliários da RWA - relatório de agosto de 2024, um pacote hipotético de tokens de segurança de todos os RWAs rastreados pelo STM superou o CoinDesk 20 Index (CD20), fechando agosto com alta de 3,03% em relação à perda de 14,45% do CD20 neste mês. Como isso se compara ao desempenho passado? A cesta de tokens de segurança permaneceu principalmente nos retornos positivos de um dígito mais baixos, enquanto o CD20 viu alguns meses com desempenho semelhante e outros com perdas de dois dígitos. Isso fala da natureza volátil da criptomoeda.

Conforme observado na edição anterior do relatório da STM, os Mercados tradicionais tiveram um início negativo em agosto de 2024 em meio à queda do Nikkei, números de desemprego e temores de uma recessão nos EUA, entre outros catalisadores. A Cripto posteriormente experimentou essa perda, trabalhando para se recuperar ao longo do mês, mas finalmente voltando a cair. Enquanto alguns tokens de segurança também sofreram perdas, outros tiveram um crescimento significativo, ajudando a cesta a KEEP seu desempenho positivo. Para obter informações adicionais sobre RWAs, veja nosso último relatório de pesquisa.

-Herwig Konings, CEO e fundador, Security Token Market

Pergunte a um especialista

P. O mercado de tesouro tokenizado recentemente ultrapassou US$ 2 bilhões em valor total bloqueado (TVL). Como você vê esse mercado evoluindo?

O mercado continuará a crescer a uma taxa alta porque ainda há potencial inexplorado nesses títulos do tesouro tokenizados. Por exemplo, nas Finanças tradicionais, ONE posta dólares como garantia. Há US$ 2 em títulos do tesouro para cada dólar. Em Cripto , é o contrário, com mais de US$ 150 bilhões em stablecoins em comparação com US$ 2 bilhões em títulos do tesouro. Isso não faz sentido e é uma dinâmica que acabará se revertendo. Grandes instituições de Cripto começarão a postar um fundo de valor estável, como um título do tesouro tokenizado de curto prazo que rende um rendimento para essa instituição, como garantia em vez de uma stablecoin onde o rendimento vai para o emissor. As instituições estão começando a utilizar títulos do tesouro tokenizados para sua gestão de tesouraria. Há uma funcionalidade que será desbloqueada, o que aumentará a adoção e ajudará o fundo e o mercado de títulos do tesouro tokenizado a continuar a crescer.

P. Se o Fed ajustar as taxas de juros neste mês conforme o esperado, como a demanda pela tokenização de diferentes classes de ativos potencialmente mudará?

Quando as taxas de juros estão altas, os investidores querem ter seu dinheiro em títulos do tesouro. Se você está ganhando 5% em seu ativo sem risco, por que você iria querer colocá-lo em um ativo diferente, mais ilíquido, que tem rendimento, mas um risco muito maior?

Esperamos que as taxas de juros diminuam nos próximos 12 a 18 meses.

É importante lembrar que as taxas de juros estão altas e a inflação também, então os investidores T estão realmente ganhando o rendimento que acham que estão ganhando porque seus dólares estão sendo depreciados. Quando as taxas e a inflação caírem, os títulos do tesouro ainda serão valiosos porque são livres de risco. Enquanto isso, haverá demanda por outros ativos de renda fixa que são adjacentes aos títulos do tesouro na curva de risco. Eles oferecem rendimento mais alto e ainda são líquidos, compensando assim a queda nos rendimentos livres de risco. Esses tipos de classes de ativos, como crédito privado, por exemplo, se tornarão a próxima tendência nesta onda de tokenização.

-Carlos Domingo, CEO e cofundador, Securitize

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