Crypto pour les conseillers : tokenisation des actifs réels

La création d'une représentation numérique des actifs via des jetons basés sur la blockchain est en plein essor. Dans le numéro d'aujourd'hui,Herwig Koningsde Security Token Market examine la croissance de cette industrie et pourquoi la tokenisation est importante.

Dans Demandez à un expert,Carlos Domingo, PDG de Securitize, répond aux questions sur les raisons pour lesquelles les investisseurs s'intéressent à ces actifs sur le marché actuel.

–Sarah Morton

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Pourquoi plus de 40 milliards de dollars en titres tokenisés devraient être pris en compte pour les portefeuilles d'investissement

Les actifs tokenisés tels que les actions, les obligations, les fonds, l'immobilier et les titres adossés à des actifs ont suscité plus d'intérêt cette année que jamais. Connus dans le monde des Crypto sous le nom d'« actifs du monde réel », ces actifs sont explorés par des géants financiers tels que BlackRock, Hamilton Lane, JP Morgan, DTCC et Broadridge, car leur efficacité opérationnelle et leurs différents profils de rendement continuent d'émerger.

Que signifie être tokenisé ? Tirant parti de la Technologies blockchain, ces jetons RWA sont des représentations numériques d'instruments financiers tels que ceux mentionnés ci-dessus. Contrairement aux Crypto, ces actifs numériques Réseaux sociaux aux lois sur les valeurs mobilières en vigueur dans le monde entier. Ils fonctionnent sur des plateformes réglementées et exploitent les applications de la Finance décentralisée (DeFi) pour des performances et une utilité accrues.

Parmi les actifs tokenisés que le marché des jetons de sécurité a vus apparaître, on peut citer les actions d'entreprises pré-IPO, les fonds de villégiature, de vins et de diamants, ainsi que les titres uniques garantis par le minage de Bitcoin ou les liquidités d'un portefeuille d'entreprises. Du côté plus traditionnel, on trouve des fonds nourriciers comme le Secondary Fund VI de Hamilton Lane, disponible sur Securitize, ou des produits de liquidité comme le BlackRock USD Institutional Liquidity Fund (BUIDL) et le OnChain US Government Money Fund de Franklin Templeton.FOBXX). Pourquoi des produits de liquidité ? Découvreznotre article pour CoinDesk Crypto Long & Short.

Pourquoi intégrer des fonds traditionnels et importants sur la chaîne ?Les conseillers financiers peuvent rechercher des actifs plus performants pour enrichir les portefeuilles de leurs clients. Cependant, ces fonds ont tendance à exiger des minimums d'investissement élevés, par exemple 5 millions de dollars. Et si vos clients pouvaient participer pour une fraction de ce montant, par exemple 20 000 dollars ? Un plus grand nombre de clients bénéficieront de rendements ajustés au risque attractifs, les conseillers pourront rééquilibrer leurs placements de BIT plus précise et les émetteurs géreront plus facilement leurs investisseurs grâce à la puissance de la blockchain. Cela s'applique à de nombreux actifs, permettant la personnalisation des portefeuilles, notamment à une époque où le transfert de patrimoine expose différentes préférences en matière de répartition d'actifs et de profils de risque. Cela inclut les jeunes générations désireuses de participer aux Marchés des Crypto .

Comment les RWA se comparent-ils aux Crypto? Leurs rendements sont-ils également exceptionnels ?La réponse courte est non, mais ils peuvent aider à stabiliser les portefeuilles tournant autour des actifs numériques, à débloquer l’accès à des classes d’actifs auparavant difficiles à exploiter et à leur apporter une utilité, ce qui donne lieu à un écosystème financier en évolution.

Tiré de la STMMise à jour du marché des valeurs mobilières de RWA - Rapport d'août 2024Un ensemble hypothétique de jetons de sécurité regroupant tous les RWA suivis par STM a surperformé l'indice CoinDesk 20 (CD20), clôturant le mois d'août en hausse de 3,03 %, contre une perte de 14,45 % pour le CD20 ce mois-ci. Comment se compare-t-il aux performances passées ? Le panier de jetons de sécurité est resté principalement dans la tranche inférieure des rendements positifs à un chiffre, tandis que le CD20 a connu certains mois des performances similaires et d'autres des pertes à deux chiffres. Cela témoigne de la volatilité des cryptomonnaies.

Comme indiqué dans la précédente édition du rapport STM, les Marchés traditionnels ont connu un début d'août 2024 négatif, notamment en raison de l'effondrement du Nikkei, des chiffres du chômage et des craintes d'une récession aux États-Unis. Les Crypto ont ensuite subi cette perte, s'efforçant de se redresser tout au long du mois, avant de finalement retomber. Si certains jetons de sécurité ont également subi des pertes, d'autres ont enregistré une croissance significative, contribuant ainsi au KEEP de la performance positive du panier. Pour plus d'informations sur les RWA, consultez notre dernier rapport de recherche.

-Herwig Konings, PDG et fondateur de Security Token Market

Demandez à un expert

Q. Le marché des bons du Trésor tokenisés a récemment franchi la barre des 2 milliards de dollars en valeur totale bloquée (TVL). Comment voyez-vous l'évolution de ce marché ?

Le marché continuera de croître à un rythme soutenu, car le potentiel de ces bons du Trésor tokenisés reste inexploité. Par exemple, dans la Finance traditionnelle, ONE ne fournit de dollars en garantie. Il y a 2 dollars en bons du Trésor pour chaque dollar. En Crypto , c'est l'inverse : plus de 150 milliards de dollars en stablecoins contre 2 milliards de dollars en bons du Trésor. Cela n'a aucun sens et cette dynamique finira par s'inverser. Les grandes institutions Crypto commenceront à fournir un fonds de valeur stable, comme un bon du Trésor tokenisé à court terme qui génère un rendement pour l'institution, en garantie, au lieu d'un stablecoin dont le rendement revient à l'émetteur. Les institutions commencent à utiliser les bons du Trésor tokenisés pour leur gestion de trésorerie. Des fonctionnalités seront débloquées, ce qui favorisera leur adoption et contribuera à la croissance du fonds et du marché des bons du Trésor tokenisés.

Q. Si la Fed ajuste les taux d’intérêt ce mois-ci comme prévu, comment la demande de tokenisation de différentes classes d’actifs évoluera-t-elle potentiellement ?

Lorsque les taux d'intérêt sont élevés, les investisseurs préfèrent placer leur argent dans des bons du Trésor. Si vous gagnez 5 % sur votre actif sans risque, pourquoi investir dans un autre actif, moins liquide, offrant un rendement mais un risque bien plus élevé ?

Nous prévoyons que les taux d’intérêt baisseront au cours des 12 à 18 prochains mois.

Il est important de garder à l'esprit que les taux d'intérêt et l'inflation sont élevés. Les investisseurs ne perçoivent donc T réellement le rendement escompté, car leurs dollars se déprécient. Lorsque les taux et l'inflation baisseront, les bons du Trésor conserveront leur valeur, car ils sont sans risque. Parallèlement, la demande pour d'autres actifs à revenu fixe, adjacents aux bons du Trésor sur la courbe de risque, sera forte. Ils offrent un rendement plus élevé et restent liquides, compensant ainsi la baisse des rendements sans risque. Ces classes d'actifs, comme le crédit privé par exemple, constitueront la prochaine tendance de cette vague de tokenisation.

-Carlos Domingo, PDG et cofondateur de Securitize

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