JPMorgan Report Slams Bitcoin bilang 'Vastly Inferior' sa Fiat Currency

Inilabas noong ika-11 ng Pebrero, isang bagong ulat ng kumpanya ng multinational financial services na nakabase sa US na JPMorgan ang naglabas ng matinding pagpuna sa Bitcoin at iba pang mga digital na pera.

Ang walong pahinang ulat, na isinulat ng pinuno ng kumpanya sa pandaigdigang diskarte sa FX, John Normand, na naglalayong ipakita ang "mga panganib at pagkakataon" na dulot ng Bitcoin.

Gayunpaman, sa buong teksto, inilalagay ni Normand ang karamihan sa kanyang pagtuon sa dating kategorya.

Karamihan sa mga kapansin-pansin, iminumungkahi ni Normand na ang Bitcoin ay "napakababa sa mga fiat na pera" sa ilang mga bilang, at na ito ay malamang na hindi kailanman mabibigyan ng katayuan ng legal na tender ng mga pamahalaan ng mundo. Ang mas huling kalidad, sabi ni Normand, ay naglalagay ng pinakamaraming pagdududa sa kinabukasan ng bitcoin.

Sumulat si Normand:

"Bilang isang daluyan ng palitan, yunit ng account at tindahan ng halaga, ito ay lubhang mas mababa sa fiat na pera.











Dahil ang mga pamahalaan ay medyo malabong ipagkaloob dito ang katayuan ng legal na tender, Bitcoin o iba pang mga virtual na pera ay hindi aabot sa sukat at saklaw upang bigyang-kabuluhan ang mga ito para sa malawakang komersiyo, pagbabayad o pamumuhunan."

Habang kinikilala ni Normand ang apela ng Technology ng bitcoin – itinuturo na ang mga fiat currency ay maaaring Learn mula sa mga inobasyon nito – sa huli ay napagpasyahan niya na "ang praktikal na papel ng bitcoin ay maaaring hindi mas malaki kaysa sa pera ng isang umuusbong na merkado na napapailalim sa mga kontrol sa palitan".

Bitcoin bilang mababang pera

Isinulat ni Normand na maraming hindi gusto tungkol sa Bitcoin, una at pangunahin dahil nabigo itong matugunan ang mga tradisyonal na kahulugan ng isang 'medium of exchange' dahil wala itong karaniwang kapangyarihan upang pilitin ang paggamit nito.

Ipinaliwanag ni Normand:

"Alalahanin na ang mga currency ay T kusang ginagamit o sa pamamagitan ng isang grassroots campaign. Malawakang ginagamit ang mga ito sa buong bansa dahil idineklara ng isang gobyerno ang mga ito na legal, at malawak itong ginagamit sa buong mundo dahil legal ang mga ito sa isang makabuluhang lugar ng ekonomiya na may malaki, hindi pinaghihigpitang mga capital Markets."

Dagdag pa, iminungkahi ni Normand na, dahil sa kakulangan na ito, ang mga virtual na pera ay kailangang magawa ang iba pang mga function nang mas epektibo kaysa sa fiat currency bilang isang yunit ng account at isang tindahan ng halaga, na ayon sa kanya ay hindi.

Ginamit ni Normand ang bitcoin presyo pagbabagu-bago, na inilarawan niya bilang "brutal," bilang isang halimbawa upang patunayan ang kanyang paninindigan. Binanggit niya ang istatistika na ang pagkasumpungin ng bitcoin ay may average na 120% sa nakalipas na tatlong taon, habang ang isang tipikal na pera ng G10 ay mula 7% hanggang 16%.

"Ang ganitong mga pagbabago sa presyo ay ginagawang imposible na seryosong isaalang-alang ang Bitcoin bilang isang yunit ng account o tindahan ng halaga para sa isang materyal na halaga ng pagkakalantad ng korporasyon o mamumuhunan," isinulat ni Normand.

Gayunpaman, kinilala ni Normand na ang mga "swings" na ito ay maaaring kumakatawan lamang sa normal na pagkasumpungin para sa isang startup na pera, sa parehong paraan na nakita ng mga startup na kumpanya noong 1990s ang malakas na pagbabagu-bago sa mga presyo ng pagbabahagi.

Ang mga implikasyon ng Bitcoin para sa mga mamumuhunan at mga korporasyon

Binuksan ni Normand ang seksyong ito ng ulat sa pamamagitan ng pagpuna na ang pagtitipid ng 1% sa mga bayarin sa transaksyon ay magiging isang kaakit-akit na pag-asa para sa mga mangangalakal. Gayunpaman, sinabi niya na ang naturang pagtitipid ay hindi lalampas sa panganib ng pagkasumpungin ng mga pera.

Hindi binanggit ni Normand na ang mga pangunahing processor tulad ng BitPay at Coinbase ay naglilimita sa mga mangangalakal mula sa potensyal na nakakapinsalang pagkakalantad na ito, dahil iminungkahi niya na ang Bitcoin ay magpapalubha sa cash at pamamahala ng panganib ng kumpanya.

Tulad ng para sa pinakamalaking benepisyo ng bitcoin para sa mga mamumuhunan, ang potensyal na malaking pangmatagalang halaga nito, iminungkahi ni Normand na ang pera ay nagpapakita ng maraming katangian na kadalasang iniiwasan ng mga mamumuhunan, at higit pa na walang sapat na paraan upang masuri kung ano ang magiging halaga ng bitcoin sa hinaharap:

"Ang mga pangunahing modelo ng exchange rate ay hindi maaaring itayo para sa mga katulad na dahilan: walang makabuluhang ekonomiya ng Bitcoin kung saan ibabatay ang pagiging produktibo o mga tuntunin ng mga kalkulasyon ng kalakalan."

Apela ng Bitcoin

Ipinahiwatig ng may-akda na nakita niya kung bakit naaakit ang mga tao sa ideya ng isang pera nang walang "di-umano'y kawalang-ingat, kapritsoso, pagsipsip at pag-snooping na likas sa tradisyunal na sistema ng pananalapi", at idinagdag na "may something" sa ideya.

Bukod pa rito, sinabi ni Normand na ang mga fiat na pera ay maaaring Learn mula sa ilan sa mga inobasyon ng bitcoin. Ang pera ay nag-aalok ng predictable na paglago sa supply ng pera at inaalis nito ang panganib ng mga kontrol sa kapital. Nagbibigay din ang Bitcoin ng pagpapatunay ng mga balanse ng pondo upang maiwasan ang pandaraya at binabawasan nito ang mga gastos sa transaksyon.

"Bilang imahinasyon - at sa katunayan Matrix-tulad ng tunog na ito Bitcoin sistema ng paglikha, marahil ito ay nangangailangan ng hindi hihigit suspendido kawalang-paniwala kaysa sa tradisyunal na fiat system kung saan ang isang gobyerno ay nagdeklara ng papel na may halaga at isang sentral na bangko o pambansang mint sa gayon ay naglalabas ng specie. Ang ONE ay T kailangang maging ang caricatured miscreant, Austrian economist o anarkista upang pahalagahan ang apela ng naturang sistema."

Larawan ng JPMorgan sa pamamagitan ng Shutterstock