Pagsusulat ng Blockchain Rulebook sa 2018

Si Josh Garcia ay isang fintech at blockchain Lawyer sa Cooley LLP, kung saan tinutulungan niya ang mga kliyente sa payo sa pagsunod, mga aksyon sa pagpapatupad ng gobyerno at mga liham ng pagtatanong.

Ang sumusunod na artikulo ay isang eksklusibong kontribusyon sa 2017 sa Review ng CoinDesk.

Ang mga regulator ay darating.

Bumuo sila ng mga komite, nag-subpoena ng mga dokumento, nag-aral ng mga puting papel, at magmartsa sa 2018 na armado ng mga aksyon sa pagpapatupad. Ang mga pagkilos na ito ay magiging higit sa ugat ng mga muling pagkilos, dahil susubukan ng mga regulator na pigilan ang mas madidilim na pagtaas ng Cryptocurrency: mga pangako ng nakakatawang pagbabalik, Ponzi scheme, at iba pang halatang paglabag sa mga batas sa seguridad.

Kapag dumapo ang gavel, kahit na ang pinakamabuting kahulugan at pinakamatapat na developer ay maaaring makayanan ang isang rulebook na ginawa para sa mga kriminal.

ONE scenario yan.

Narito ang isa pa: Gumagawa ang mga lider ng industriya ng aksyon na iniayon para sa isang partikular na layunin ng negosyo, oras at sentimento sa merkado. Ang natitirang bahagi ng industriya ay sumusunod nang hindi lubos na isinasaalang-alang ang akma para sa kanilang mga negosyo. Kamangha-mangha itong nangyari habang ang "ICO" o "token sale" ay nagsimula noong tag-araw.

Tradisyonal na tutol ang mga negosyo sa Crypto na ginawa at nagbebenta ng mga blockchain token nang hindi nagtatanong kung bakit kailangan ng kanilang negosyo ng access sa isang distributed network ng mga computer.

Ang regulasyon sa pamamagitan ng mga parusa at hindi sinasadyang pamumuno ay parehong nagtakda ng mga pamantayan ng industriya hanggang sa kasalukuyan. Ang darating na taon ay nagpapakita ng pagkakataon para sa ikatlong paraan, kung saan ang mga pangunahing Contributors ay bumuo ng mga prinsipyong pamantayan at hinihikayat ang kanilang paggamit sa pamamagitan ng isang self-regulatory organization (SRO), isang certification entity, sa pamamagitan ng bagong batas na binuo kasama ng mga regulator at mambabatas o sa pamamagitan ng mga bagong framework na malikhaing nag-navigate sa lumang batas.

Regulasyon sa pamamagitan ng mga parusa

Ang mga regulator ay bumaling sa regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad dahil ang batas ay gumagalaw nang napakabagal.

Ang Administrative Procedure Act ay nangangailangan ng abiso at panahon ng komento sa pagitan ng panukala ng isang tuntunin at ang huling publikasyon nito sa Federal Register (kung saan ito ay may bisa ng batas). Ang isang panahon ng paunawa at komento ay may posibilidad na i-stretch ang paggawa ng panuntunan nang hindi bababa sa isang taon.

Ang timeline na ito ay nangangahulugan na ang bawat ahensya ng gobyerno na posibleng mag-isyu ng komprehensibong regulasyon sa pagbebenta ng token at mga pangalawang Markets, kabilang ang Securities Exchange Commission (SEC), Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at ang Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), ay dapat, ayon sa batas, kumilos sa bilis ng pandikit.

Ang tanging paraan para manatiling may kaugnayan ang isang bantay na aso ay ang tumahol o kumagat. Kung mas elegante, maaaring ipakilala ng regulator ang presensya nito sa pamamagitan ng pagbigkas ng bagong interpretasyon ng lumang batas o paglalagay ng isang tao sa bilangguan at pagtatasa ng mabigat na parusa.

Tumahol si FinCEN 2013 gabay at iginuhit ang pagtanggap at pagpapadala ng mga mapapalitan na virtual na pera na malapit sa kunin kagat sa industriya. Tumahol ang SEC nito ulat ng DAO at binalaan ang mga palitan ng Cryptocurrency na huwag maglista ng mga security token nang walang wastong pagpaparehistro, at kamakailan nagbabala sa mga issuer upang maiwasan ang mga pangako ng exchange listing.

Ang CFTC BIT, sa isang kakaunti magkaiba mga lugar, at ngayon ay naninindigan na ang margin trading ng mga cryptocurrencies at pandaraya sa mga Bitcoin spot Markets ay maaaring parehong nasa ilalim ng hurisdiksyon nito.

Ang regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad ay hindi katulad ng tunay na paggawa ng panuntunan. Ito ay karaniwang setting ng fiat. Ang tunay na paggawa ng panuntunan ay kadalasang nagsasangkot ng maingat na pag-aaral ng isang hanay ng mga isyu, seryosong pagtatanong sa mga pinakamabigat at nakakapinsalang isyu, at isang may prinsipyong diskarte na responsableng niresolba ang mga isyu o pinapaliit ang kanilang paglitaw nang walang nakakatakot na pagbabago.

Ang mga regulator ay maaaring gumawa ng maingat, pinag-aralan na diskarte bago mag-isyu ng mga bagong iminungkahing panuntunan. Mga Panukala ng ONE regulator kadalasang naglalaman ng pataas na 800 mga pahina ng pananaliksik, mga buod ng mga komento at eksaktong mga posisyon sa Policy para sa bawat subsection ng isang bagong panuntunan.

Ngunit ang prosesong iyon ay T maaaring mangyari sa pamamagitan ng pederal na pamahalaan anumang oras sa lalong madaling panahon.

Ang kinakailangang mabagal na bilis ng paggawa ng panuntunan ay hindi sapat upang pamahalaan ang mabilis na pagsulong sa inilapat na cryptography. Dapat tingnan ng industriya ang 2018 bilang isang ginintuang sandali upang magtakda ng sarili nitong mga pamantayan. Maaaring lumipas ang oras para magsulat ang industriya ng isang komprehensibong hanay ng mga alituntunin gamit ang sariwang tinta. Hayaang mawala ang sandaling iyon at ang mga regulator ay mag-draft ng mga panuntunan sa loob ng mga charred outline ng mga kriminal na negosyo.

Hindi sinasadyang pamumuno

Upang maging malinaw, ang karaniwang pagtatakda sa pamamagitan ng pamumuno ay naganap na. Ngunit ito ay naging reaktibo o hindi sinasadya.

Ang reaktibong pamantayan ay dumarating nang paunti-unti, bilang tugon sa krisis pagkatapos ng krisis. Ang tugon ng puting sombrero to the Parity hack ay isang PRIME halimbawa ng mga espesyalista na nangunguna sa mga pagsisikap sa isang reaktibong paraan upang ihinto ang pagnanakaw ng mga pondo kung saan hindi magagawa ng gobyerno.

Ang mga palitan ng Cryptocurrency ay mabilis at matalinong tumugon sa mga reklamo ng customer at mga flash crash sa merkado, na nag-aalok ng mga halimbawa kung paano magtakda ng mga bagong pamantayan nang mabilis.

Ang iba pang mga pamantayan ay bumangon dahil lamang sa mga kumpanyang gustong-gustong gayahin ang tagumpay. Nagresulta ito sa standard-following nang walang pagsisiyasat sa sarili. Ang mga benta ng token, na binanggit sa itaas, ay naging isang opsyon sa pangangalap ng pondo na itinakda upang malampasan ang tradisyonal na financing sa fintech.

Ngunit maraming mga kumpanya na nagbebenta ng mga token ay walang magandang dahilan para sa pagbuo sa isang blockchain. Pinipili ng ibang mga kumpanya ang isang Swiss foundation nang hindi lubos na iniisip ang mga implikasyon ng pagpapatakbo ng pagpapatakbo ng isang negosyo sa labas ng ilang mga bansa.

Ang mga kasanayang ito ay naging pamantayan sa merkado nang hindi sinasadya.

Isang maprinsipyong diskarte

Ang isang mature na industriya ay mangangailangan ng isang maprinsipyong hanay ng mga panuntunan upang umunlad.

Ang pinakamahusay na paraan upang mabuo ang mga panuntunang iyon ay ang makipag-ugnayan sa matalino, nakatuong mga miyembro ng komunidad at humingi ng kanilang input. Ginawa ito ng Uniform Law Commission nagtrabaho sa Coin Center upang bumuo ng isang bagong unipormeng batas sa paglilisensya ng virtual currency na maaaring gamitin ng lahat ng 50 estado. Naniniwala kami na ginawa rin ito ni Cooley ang SAFT Project, isang open-source na pagsisikap na nag-aanyaya sa input ng komunidad upang bumuo ng isang framework ng pagbebenta ng token na nag-navigate sa umiiral na batas. Ang Proyekto sa Brooklyn ay isa pang halimbawa na nag-aanyaya sa pampublikong komento.

Ang bagong Technology sa abot-tanaw ay mangangailangan ng mga bagong pamantayan. Kung hindi, masasaktan ang mga baguhan.

Halimbawa, ang mga desentralisadong palitan ay walang mga pamantayan para sa pagprotekta laban sa panggagaya, wash trading o iba pang pagmamanipula sa merkado. Ang open-source na software ay magbibigay-daan ONE araw sa sinuman na lumikha at mag-trade ng mga kinokontrol na instrumento sa pananalapi mula sa kanilang smartphone gamit ang ilang simpleng pag-tap. Sa gayon, ang mga bagong kalahok ay malalagay sa panganib ang pagkakalantad sa mga derivatives na sinasabi ng mga hindi kilalang nagbebenta bilang mga kumikitang pamumuhunan sa mga hindi reguladong Markets.

Ang industriya ay maaaring maghintay para sa mga regulator. Ngunit kahit na maglaan ng oras ang mga regulator upang pag-isipan ang kanilang mga panuntunan, maaari silang maging maikli.

Kunin ang New York BitLicense at ihambing ito laban sa Uniform Regulation of Virtual Currency Businesses Act. Ang ONE ay kumuha ng input sa industriya na ang mga regulator ay nagpasya sa kanilang paghuhusga ay wasto o hindi, habang ang isa ay may mga regulator at mga eksperto sa industriya na nagtatrabaho sa konsiyerto upang bumalangkas ng batas.

Ilagay ang dalawang produktong ito sa trabaho nang magkatabi at tingnan kung gaano kalaki ang mga pagkakaiba. Maraming mga kumpanya na natagpuan ang hindi angkop na mga kinakailangan ng BitLicense na masyadong mabigat at nagpasya na huwag gumana sa New York. Nagdulot ito ng pagbabago at pagkakataon mula sa isang pangunahing estado at sa iba pang mga Markets.

Ang industriya ay may ilang mga landas patungo sa may prinsipyong pagtatakda ng pamantayan:

• Bumuo ng isang independent, profit-agnostic na SRO na nagmumungkahi ng mga pamantayan upang pamahalaan ang mga benta ng token, pangalawang aktibidad sa merkado, o ang paglikha ng mga bagong instrumento sa pananalapi. Nag-aalok ang FINRA at NFA ng mahusay na mga halimbawa kung paano nagsisilbi ang mga SRO, ayon sa pagkakabanggit, sa mga industriya ng securities at commodities.
• Gumawa ng entity ng certification na nagpapatunay ng pagsunod sa anumang mga bagong pamantayan, itinakda man ng isang SRO o kung hindi man.
• Makipagtulungan sa mga regulator at mambabatas upang tukuyin ang mga kapansin-pansing panganib at i-codify ang mga panuntunan na humahadlang sa mga masasamang aktor na makisali sa aktibidad na nakakapinsala sa mga mamumuhunan o mga mamimili.
• Magmungkahi ng mga balangkas ng regulasyon, katulad ng panukala ng SAFT, para makasunod ang industriya sa mga makabagong paraan nang hindi pinipigilan ang FLOW ng deal .

Ang merkado ay sumusunod sa mga pinuno. Na nangangahulugan na ang merkado ay maaaring Social Media sa sarili mula sa isang bangin kung T ito maingat.

Oras na para magtakda ng mga prinsipyong pamantayan, o ang industriya ay nanganganib na magkaroon ng mga regulator at aksidente ng kasaysayan na nagtatakda ng mga hindi nakakatulong na pamantayan para sa lahat.

May ibang ideya para sa pasulong na landas? Ang CoinDesk ay naghahanap ng mga pagsusumite sa 2017 nito sa serye ng Review. Mag-email sa news@ CoinDesk.com upang ipahayag ang iyong ideya at iparinig ang iyong mga pananaw.

Sari-saring panulat larawan sa pamamagitan ng Shutterstock