Options Market Signals Duda Bitcoin Presyo Tataas Pagkatapos Halving

Habang ang ilan ay umaasa ng bitcoin (BTC) na paparating na gantimpala na nangangalahati upang magsindi ng apoy sa ilalim ng Cryptocurrency, ang mga pagpipilian sa merkado ay tila nag-aalala tungkol sa kaganapan na naging isang basang kumot.

Ang pinakamalaking Cryptocurrency ayon sa market value ay nakatakdang sumailalim sa ikatlong pagmimina nito sa paghahati ng reward sa susunod na buwan. Ang code, na naglalayong kontrolin ang inflation, ay magbabawas sa halaga ng Bitcoin na nilikha bawat 10 minuto o higit pa mula 12.5 BTC hanggang 6.25.

Kung ipagpalagay na ang demand ay nananatiling pare-pareho, ang pagbawas sa regular na pagpapalabas ay dapat magpataas ng presyo, ang sabi ng mga toro.

“Ang 50 porsiyentong pagbawas sa emisyon ay maaaring magsilbi bilang isang katalista para sa patuloy na pagpapahalaga ng digital asset,” sabi ni Matthew Dibb, co-founder at COO ng Crypto tracker at index fund provider na Stack.

Ang mga Options trader, gayunpaman, ay bumibili ng mga put options, o bearish taya, at itulak ang put-call na open interest ratio ng bitcoin na mas mataas na patungo sa paghahati.

Read More: Bitcoin Halving, Ipinaliwanag

Ang ratio ay tumaas sa 0.61 noong Lunes, ang pinakamataas na antas mula noong Pebrero 27, pagkatapos bumaba sa 0.42 noong Marso 24, ayon sa data na ibinigay ng Crypto derivatives research firm na Skew.

"Ang put-call open interest ratio ay sumusukat sa bilang ng mga put option na bukas kaugnay ng mga tawag," sabi ni Skew CEO Emmanuel Goh. Ang isang put option ay nagbibigay sa may-ari ng karapatan ngunit hindi ng obligasyon na ibenta ang pinagbabatayan na asset sa isang paunang natukoy na presyo sa o bago ang isang tiyak na petsa. Ang isang call option ay nagbibigay ng karapatang bumili.

Ang bukas na interes ay ang kabuuang bilang ng mga opsyon na kontrata na aktibo sa isang partikular na punto ng oras at iba sa dami ng kalakalan, na tumutukoy sa bilang ng mga kontratang nakalakal sa isang partikular na panahon.

"Ang pagtaas sa put-call open interest ratio mula 0.42 hanggang 0.61 na nakita sa nakalipas na tatlong linggo ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng pagtuon sa pag-hedging ng downside na panganib sa presyo ng bitcoin," sabi ni Goh.

Ang ONE posibleng motibasyon para sa hedging na ito ay ang takot na maaaring magdusa ang Bitcoin ng post-halving price drop, katulad ng nakita sa Litecoin (LTC) noong 2019 at mas kamakailan sa mga offshoot ng bitcoin Bitcoin Cash (BCH) at Bitcoin SV (SV).

Ang paghahati ay hindi palaging bullish

Ang Litecoin, ang ikapitong pinakamalaking Cryptocurrency, ay sumailalim sa reward halving noong Agosto 5, 2019, pagkatapos nito ay bumaba ang presyo ng cryptocurrency mula $100 hanggang $40 sa apat na buwan hanggang kalagitnaan ng Disyembre.

Sa panahong iyon, ang hash rate nito, o ang computing power na nakatuon sa mga bloke ng pagmimina sa blockchain, ay bumaba rin mula 458 tera hashes bawat segundo (TH/s) hanggang 133 TH/s, ayon sa BitInfoCharts.

Bitcoin cash mga gantimpala sa pagmimina ay pinutol mula 12 BCH bawat bloke hanggang 6.25 BCH noong Abril 8. Simula noon, ang presyo ng cryptocurrency ay bumaba ng halos 20 porsiyento mula $280 hanggang $225.

Bumagsak ang presyo ng Bitcoin SV ng mahigit 13 porsiyento mula $214 hanggang $186 noong Abril 10, nang maranasan nito ang unang kalahati, at nanatiling naka-sideline mula noon.

Parehong nasaksihan ng Bitcoin Cash at Bitcoin SV ang paghina sa aktibidad ng network kasunod ng pagbawas ng reward, gaya ng ipinahiwatig ng mga pagbaba sa kani-kanilang hash rate.

Ang walang kinang na pagganap pagkatapos ng paghahati ng mga barya na ito ay nagpapahiwatig na ang paghahati ay hindi nangangahulugang isang price-bullish na kaganapan.

Ang mga pagpipilian sa paglalagay ay nakakakuha ng mas mataas na presyo

Para makasigurado, may isa pang posibleng paliwanag para sa pagtaas ng put-call open interest ratio, ONE na Augur maganda para sa Bitcoin bulls.

Maaaring tumaas ang ratio kung may pagtaas sa bilang ng mga maikling bukas na posisyon sa mga opsyon sa paglalagay. Ang mga batikang mangangalakal ng opsyon ay karaniwang nagsusulat, o nagbebenta, ay naglalagay ng mga opsyon kapag inaasahan nilang mananatiling sideline o Rally ang merkado.

Read More: Naghahanap ng Halving Payday? Ang QUICK na Panalo sa Pamumuhunan ay RARE

Bilang resulta, maaaring magtaltalan ang mga mangangalakal na umaasa ang Bitcoin na mananatiling bid pagkatapos ng paghati at nagbebenta ng mga opsyon sa paglalagay, na humahantong sa pagtaas ng ratio ng bukas na interes ng put-call.

Ang problema sa interpretasyong iyon ay ang mga pagpipilian sa paglalagay ay kasalukuyang kumukuha ng mas mataas na mga presyo kumpara sa mga tawag - isang malakas na senyales na ang mga namumuhunan ay bumibili ng mga paglalagay.

Ang isang buwang 25-delta put-call skew, na sumusukat sa presyo ng mga puts na may kaugnayan sa mga tawag, ay umaaligid sa 12 porsiyento. Ang sukatan ay patuloy na nananatili sa itaas ng zero mula noong simula ng Marso.

Ang tatlong buwan at anim na buwang skew ay umaalis din sa itaas ng zero.

"Ito ay nagpapahiwatig na ang mga paglalagay ay nasa mas mataas na demand kaysa sa mga tawag," sabi ni Goh, at idinagdag na ang skew ay malamang na naging negatibo sa kaso ng tumaas na pagbebenta ng put.

Kapansin-pansin na ang pagsusulat (pagbebenta) ng mga opsyon – ilagay o tawagan – ay isang “limitadong tubo, walang limitasyong pagkawala” na diskarte. Ang mga mangangalakal ay malamang na hindi kumuha ng ganoong mga panganib sa kasalukuyang mga kondisyon ng merkado, kung saan ang mga kapalaran ng bitcoin mahigpit na nakatali kasama ang coronavirus pandemic at ang aksyon sa mga equity Markets.

Ang mga equities ay hindi pa sa labas ng kagubatan

Bukod sa paghahati, ang tumaas na pangangailangan para sa mga opsyon sa paglalagay ay maaaring magpakita ng mga takot sa isa pang macro-driven na sell-off sa Bitcoin.

Ang S&P 500, ang benchmark index ng Wall Street, ay bumangon ng 12 porsiyento noong nakaraang linggo. Nitong Lunes, ang index ay tumaas ng 26 porsyento mula sa multi-year low na 2,792 na nakarehistro noong Marso 24.

Gayunpaman, ang ilang mga tagamasid ay nag-aalala sa Rally na pinalakas ng Federal Reserve mga iniksyon sa pagkatubig ay nawalan ng ugnayan sa katotohanan - ang bilang ng mga kaso ng coronavirus sa buong mundo ay tumataas pa rin - at maaaring malutas sa lalong madaling panahon.

Read More: Bitcoin Halving: Paano Naghahanda ang mga Minero para sa Mas Mababang Block Rewards

"Ang kamakailang bounce ay dapat tingnan bilang isang hindi masigasig, inorganic na bear market Rally," sabi ng mga analyst sa investment bank na Nomura sa isang kamakailang ulat, ayon sa Reuters.

Ang Bitcoin ay tumama noong Marso, dahil ang pagbebenta na pinangungunahan ng coronavirus sa mga pandaigdigang equity Markets ay nag-trigger ng pandaigdigang DASH para sa cash, pangunahin ang US dollars.