Sinais do Mercado de Opções Dúvidam que o Preço do Bitcoin Subirá Após o Halving

Enquanto alguns esperambitcoins (BTC) a próxima redução pela metade da recompensa deve incendiar a Criptomoeda, o mercado de opções parece preocupado com o evento se tornar um balde de água fria.

A maior Criptomoeda por valor de mercado está programada para passar por seu terceiro halving de recompensa de mineração no mês que vem. O código, que visa controlar a inflação, reduziria a quantidade de Bitcoin criada a cada 10 minutos ou mais de 12,5 BTC para 6,25.

Supondo que a demanda permaneça constante, o corte na emissão regular deve elevar o preço, argumentam os touros.

“O corte de 50% nas emissões pode servir como um catalisador para a valorização contínua do ativo digital”, disse Matthew Dibb, cofundador e diretor de operações do provedor de fundos de índice e rastreador de Cripto Stack.

Os negociadores de opções, no entanto, estão comprando opções de venda, ouapostas pessimistas, e elevando a taxa de juros em aberto put-call do bitcoin rumo ao halving.

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A proporção subiu para 0,61 na segunda-feira, o nível mais alto desde 27 de fevereiro, após atingir o fundo de 0,42 em 24 de março, de acordo com dados fornecidos pela empresa de pesquisa de derivativos de Cripto Skew.

“A relação de open interest put-call mede o número de opções put abertas em relação às calls”, disse o CEO da Skew, Emmanuel Goh. Uma opção put dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente a um preço predeterminado em ou antes de uma data específica. Uma opção call dá o direito de comprar.

O interesse aberto é o número total de contratos de opções ativos em um determinado momento e é diferente do volume de negociação, que se refere ao número de contratos negociados em um determinado período.

“O aumento na taxa de juros em aberto put-call de 0,42 para 0,61 visto nas últimas três semanas indica um foco maior em proteger o risco de queda no preço do bitcoin”, disse Goh.

Uma possível motivação para essa proteção é o medo de que o Bitcoin possa sofrer uma queda de preço após o halving, semelhante à ONE no Litecoin (LTC) em 2019 e, mais recentemente, nos derivados do bitcoin, Bitcoin Cash (BCH) e Bitcoin SV(SV).

A redução pela metade nem sempre é otimista

Litecoin, a sétima maior Criptomoeda, passou por um halving em 5 de agosto de 2019, após o qual o preço da criptomoeda caiu de US$ 100 para US$ 40 nos quatro meses até meados de dezembro.

Durante esse período, sua taxa de hash, ou o poder de computação dedicado à mineração de blocos no blockchain, também caiu de 458 tera hashes por segundo (TH/s) para 133 TH/s, de acordo com BitInfoCharts.

Bitcoin Cash's recompensas de mineração foram reduzidos de 12 BCH por bloco para 6,25 BCH em 8 de abril. Desde então, o preço da criptomoeda caiu quase 20%, de US$ 280 para US$ 225.

O preço do Bitcoin SV caiu mais de 13 por cento de US$ 214 para US$ 186 em 10 de abril, quando experimentou seu primeira redução pela metade, e permaneceu afastado desde então.

Tanto o Bitcoin Cash quanto o Bitcoin SV testemunharam uma desaceleração na atividade da rede após as reduções pela metade das recompensas, conforme indicado pelas quedas em suas respectivas taxas de hash.

O desempenho medíocre pós-halving dessas moedas indica que o halving não é necessariamente um evento de alta de preço.

Opções de venda atraem preços mais altos

Certamente, há outra explicação possível para o aumento na proporção de posições em aberto put-call, o que seria um bom Augur para os touros do Bitcoin .

A proporção pode aumentar se houver um aumento no número de posições abertas curtas em opções de venda. Os traders de opções experientes geralmente escrevem, ou vendem, opções de venda quando esperam que o mercado permaneça parado ou Rally.

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Como resultado, ONE -se argumentar que os traders estão esperando que o Bitcoin permaneça em oferta após o halving e estão vendendo opções de venda, levando a um aumento na proporção de posições em aberto entre opções de venda e de compra.

O problema com essa interpretação é que as opções de venda estão atualmente atraindo preços mais altos em comparação às opções de compra – um forte sinal de que os investidores estão comprando opções de venda.

O skew put-call de 25 delta de um mês, que mede o preço de puts em relação ao de calls, está pairando em 12%. A métrica tem permanecido consistentemente acima de zero desde o início de março.

As distorções de três e seis meses também estão pairando acima de zero.

“Isso indica que as puts estão em maior demanda do que as calls”, disse Goh, acrescentando que a distorção provavelmente teria se tornado negativa em caso de aumento nas vendas de puts.

Vale a pena notar que escrever (vender) opções – put ou call – é uma estratégia de “lucro limitado, perda ilimitada”. É improvável que os traders assumam tais riscos nas atuais condições de mercado, onde as fortunas do bitcoin sãointimamente ligadocom a pandemia do coronavírus e aAção nos Mercados de ações.

As ações ainda não estão fora de perigo

Além do halving, o aumento da demanda por opções de venda pode refletir temores de outra liquidação macroeconômica do Bitcoin.

O S&P 500, índice de referência de Wall Street, subiu 12 por cento na semana passada. Na segunda-feira, o índice subiu 26 por cento da mínima multianual de 2.792 registrada em 24 de março.

No entanto, alguns observadores estão preocupados com a Rally alimentada pela Reserva Federal injeções de liquidezperdeu o contato com a realidade – o número de casos de coronavírus em todo o mundo ainda está aumentando – e pode se desfazer em breve.

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“A recuperação recente deve ser vista como uma Rally pouco entusiasmada e inorgânica do mercado de baixa”, disseram analistas do banco de investimento Nomura em um relatório recente, de acordo comReuters.

O Bitcoin sofreu uma queda em março, quando a liquidação nos Mercados de ações globais causada pelo coronavírus desencadeou uma DASH global por dinheiro, principalmente dólares americanos.