El mercado de opciones indica dudas sobre el aumento del precio de Bitcoin tras el halving

Mientras algunos esperanBitcoin (BTC) la próxima reducción a la mitad de la recompensa encenderá un fuego bajo la Criptomonedas, el mercado de opciones parece preocupado de que el evento resulte en un aguafiestas.

La Criptomonedas más grande por valor de mercado experimentará su tercera reducción a la mitad de su recompensa minera el próximo mes. El código, cuyo objetivo es controlar la inflación, reduciría la cantidad de Bitcoin creados cada 10 minutos aproximadamente de 12,5 BTC a 6,25.

Suponiendo que la demanda se mantenga constante, el recorte en la emisión regular debería impulsar el precio al alza, argumentan los alcistas.

“El recorte del 50 por ciento en las emisiones podría servir como catalizador para la continua apreciación del activo digital”, dijo Matthew Dibb, cofundador y director de operaciones de Stack, proveedor de fondos indexados y rastreadores de Cripto .

Sin embargo, los operadores de opciones están comprando opciones de venta oapuestas bajistas...y elevando la relación de interés abierto put-call de Bitcoin de cara al halving.

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La relación subió a 0,61 el lunes, el nivel más alto desde el 27 de febrero, después de tocar fondo en 0,42 el 24 de marzo, según datos proporcionados por la firma de investigación de derivados Cripto Skew.

“La relación de interés abierto put-call mide el número de opciones de venta abiertas en relación con las opciones de compra”, afirmó Emmanuel Goh, director ejecutivo de Skew. Una opción de venta otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica o antes. Una opción de compra otorga el derecho a comprar.

El interés abierto es el número total de contratos de opciones activos en un momento determinado y es diferente del volumen de negociación, que se refiere a la cantidad de contratos negociados en un período determinado.

“El aumento en la relación de interés abierto put-call de 0,42 a 0,61 observado en las últimas tres semanas indica un mayor enfoque en la cobertura del riesgo a la baja del precio de bitcoin”, afirmó Goh.

Una posible motivación para esta cobertura es el temor de que Bitcoin pueda sufrir una caída de precio posterior al halving, similar a la observada en Litecoin (LTC) en 2019 y más recientemente en las derivaciones de Bitcoin, Bitcoin Cash (BCH) y Bitcoin SV(SV).

El halving no siempre es alcista

Litecoin, la séptima Criptomonedas más grande, experimentó una reducción a la mitad de su recompensa el 5 de agosto de 2019, después de lo cual el precio de la criptomoneda cayó de $100 a $40 en los cuatro meses hasta mediados de diciembre.

Durante ese período, su tasa de hash, o la potencia de procesamiento dedicada a la minería de bloques en la blockchain, también disminuyó de 458 tera hashes por segundo (TH/s) a 133 TH/s, según BitInfoCharts.

Bitcoin Cash recompensas mineras El 8 de abril, el precio de la criptomoneda se redujo de 12 BCH por bloque a 6,25 BCH. Desde entonces, el precio de la criptomoneda ha disminuido casi un 20 %, de 280 a 225 dólares.

El precio de Bitcoin SV cayó más del 13 por ciento, de $214 a $186, el 10 de abril, cuando experimentó su primera reducción a la mitad, y desde entonces ha permanecido al margen.

Tanto Bitcoin Cash como Bitcoin SV han sido testigos de una desaceleración en la actividad de la red luego de las reducciones a la mitad de las recompensas, como lo indican las caídas en sus respectivas tasas de hash.

El pobre desempeño de estas monedas tras el halving indica que este no es necesariamente un evento que impulse el precio.

Las opciones de venta generan precios más altos

Sin duda, hay otra explicación posible para el aumento de la relación de interés abierto put-call, una que sería un buen Augur para los alcistas de Bitcoin .

La proporción puede aumentar si aumenta el número de posiciones cortas abiertas en opciones de venta. Los operadores de opciones experimentados suelen vender opciones de venta cuando prevén que el mercado se mantendrá estable o Rally.

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Como resultado, ONE podría argumentar que los comerciantes esperan que Bitcoin permanezca ofertado después del halving y están vendiendo opciones de venta, lo que lleva a un aumento en la relación de interés abierto put-call.

El problema con esa interpretación es que las opciones de venta actualmente están obteniendo precios más altos en comparación con las opciones de compra, una fuerte señal de que los inversores están comprando opciones de venta.

La desviación de un mes entre opciones put y call de 25 delta, que mide el precio de las opciones put en relación con el de las opciones calls, ronda el 12 %. Esta métrica se ha mantenido consistentemente por encima de cero desde principios de marzo.

Los sesgos a tres y seis meses también rondan el cero.

“Esto indica que las opciones de venta tienen mayor demanda que las opciones de compra”, dijo Goh, añadiendo que la desviación probablemente se habría vuelto negativa en caso de un aumento en las ventas de opciones de venta.

Cabe destacar que la venta de opciones, ya sean de venta o de compra, es una estrategia de "ganancias limitadas, pérdidas ilimitadas". Es poco probable que los operadores asuman tales riesgos en las condiciones actuales del mercado, donde la suerte del bitcoin está en juego.estrechamente atadocon la pandemia del coronavirus y laacción en los Mercados de valores.

Las acciones aún no están fuera de peligro

Además de la reducción a la mitad, la mayor demanda de opciones de venta podría reflejar temores de otra liquidación impulsada por factores macroeconómicos en Bitcoin.

El S&P 500, el índice de referencia de Wall Street, subió un 12 % la semana pasada. Hasta el lunes, el índice había subido un 26 % desde su mínimo en varios años de 2792 puntos, registrado el 24 de marzo.

Sin embargo, algunos observadores están preocupados por el Rally impulsado por la Reserva Federal. inyecciones de liquidezHa perdido el contacto con la realidad: el número de casos de coronavirus en todo el mundo sigue aumentando, y pronto podría desmoronarse.

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“El reciente repunte debería verse como un Rally bajista inorgánico y poco entusiasta”, dijeron los analistas del banco de inversión Nomura en un informe reciente, de acuerdo aReuters.

Bitcoin sufrió un duro golpe en marzo, ya que la liquidación provocada por el coronavirus en los Mercados de valores mundiales desencadenó una DASH mundial por efectivo, principalmente dólares estadounidenses.