I segnali del mercato delle opzioni dubitano che il prezzo Bitcoin salirà dopo l'halving

Mentre alcuni si aspettanobitcoin (BTC) L'imminente dimezzamento della ricompensa sta accendendo un fuoco sotto la Criptovaluta, il mercato delle opzioni sembra preoccupato che l'evento possa trasformarsi in una pioggia di soldi.

La più grande Criptovaluta per valore di mercato è destinata a subire il suo terzo dimezzamento delle ricompense per il mining il mese prossimo. Il codice, mirato a controllare l'inflazione, ridurrebbe la quantità di Bitcoin creata ogni 10 minuti circa da 12,5 BTC a 6,25.

Supponendo che la domanda rimanga costante, il taglio nell'emissione regolare dovrebbe far salire il prezzo, sostengono i rialzisti.

"Il taglio del 50 percento delle emissioni potrebbe fungere da catalizzatore per il continuo apprezzamento dell'asset digitale", ha affermato Matthew Dibb, co-fondatore e COO di Stack, fornitore di fondi indicizzati e tracker di Cripto .

I trader di opzioni, tuttavia, stanno acquistando opzioni put, oscommesse ribassistee spingendo il rapporto di interesse aperto put-call di bitcoin più in alto in vista dell'halving.

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Secondo i dati forniti dalla società di ricerca sui derivati ​​Cripto Skew, il rapporto è salito a 0,61 lunedì, il livello più alto dal 27 febbraio, dopo aver toccato il minimo di 0,42 il 24 marzo.

"Il rapporto put-call open interest misura il numero di opzioni put aperte rispetto alle call", ha affermato il CEO di Skew Emmanuel Goh. Un'opzione put dà al detentore il diritto, ma non l'obbligo, di vendere l'attività sottostante a un prezzo prestabilito entro o prima di una data specifica. Un'opzione call dà il diritto di acquistare.

L'open interest è il numero totale di contratti di opzioni attivi in un dato momento ed è diverso dal volume di negoziazione, che si riferisce al numero di contratti negoziati in un dato periodo.

"L'aumento del rapporto di interesse aperto put-call da 0,42 a 0,61 registrato nelle ultime tre settimane indica una maggiore attenzione alla copertura del rischio di ribasso del prezzo di bitcoin", ha affermato Goh.

ONE possibile motivazione per questa copertura è il timore che il Bitcoin possa subire un calo dei prezzi post-dimezzamento, simile a ONE visto nel Litecoin (LTC) nel 2019 e più recentemente nei derivati ​​del bitcoin Bitcoin Cash (BCH) e Bitcoin SV(SV).

L'halving non è sempre rialzista

Litecoin, la settima Criptovaluta più grande, ha subito un dimezzamento delle ricompense il 5 agosto 2019, dopodiché il prezzo della criptovaluta è sceso da 100 a 40 dollari nei quattro mesi fino a metà dicembre.

Durante quel lasso di tempo il suo hash rate, ovvero la potenza di calcolo dedicata all'estrazione di blocchi sulla blockchain, è sceso da 458 tera hash al secondo (TH/s) a 133 TH/s, secondo BitInfoCharts.

Bitcoin cash ricompense minerarie sono stati tagliati da 12 BCH per blocco a 6,25 BCH l'8 aprile. Da allora, il prezzo della criptovaluta è sceso di quasi il 20 percento, da $ 280 a $ 225.

Il prezzo di Bitcoin SV è sceso di oltre il 13 percento da $ 214 a $ 186 il 10 aprile, quando ha registrato il suo prima dimezzamentoe da allora è rimasto in disparte.

Sia Bitcoin Cash che Bitcoin SV hanno assistito a un rallentamento dell'attività di rete in seguito al dimezzamento delle ricompense, come indicato dal calo dei rispettivi hash rate.

La performance mediocre di queste monete dopo l'halving indica che l'halving non è necessariamente un evento rialzista dei prezzi.

Le opzioni put attirano prezzi più alti

Certamente, c'è un'altra possibile spiegazione per l'aumento del rapporto di interesse aperto put-call, ONE sarebbe di buon Augur per i rialzisti Bitcoin .

Il rapporto può aumentare se c'è un aumento nel numero di posizioni aperte corte in opzioni put. I trader di opzioni esperti di solito scrivono o vendono opzioni put quando si aspettano che il mercato rimanga in disparte o Rally.

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Di conseguenza, ONE potrebbe sostenere che i trader si aspettano che il Bitcoin rimanga richiesto dopo il dimezzamento e stanno vendendo opzioni put, determinando un aumento del rapporto di interesse aperto put-call.

Il problema di questa interpretazione è che le opzioni put stanno attualmente ottenendo prezzi più elevati rispetto alle call: un segnale forte che gli investitori stanno acquistando opzioni put.

Lo skew put-call a 25 delta a un mese, che misura il prezzo dei put rispetto a quello delle call, si aggira intorno al 12 percento. La metrica è rimasta costantemente sopra lo zero dall'inizio di marzo.

Anche le distorsioni a tre e sei mesi si attestano sopra lo zero.

"Ciò indica che le opzioni put sono più richieste delle opzioni call", ha affermato Goh, aggiungendo che lo skew sarebbe probabilmente diventato negativo in caso di aumento delle vendite di opzioni put.

Vale la pena notare che scrivere (vendere) opzioni, put o call, è una strategia di "profitto limitato, perdita illimitata". È improbabile che i trader si assumano tali rischi nelle attuali condizioni di mercato, dove le fortune di bitcoin sonostrettamente legatocon la pandemia di coronavirus e laazione nei Mercati azionari.

Le azioni non sono ancora fuori pericolo

Oltre al dimezzamento, l'aumento della domanda di opzioni put potrebbe riflettere i timori di un'altra svendita di Bitcoin dovuta a fattori macroeconomici.

L'S&P 500, l'indice di riferimento di Wall Street, è salito del 12 percento la scorsa settimana. Lunedì, l'indice era salito del 26 percento rispetto al minimo pluriennale di 2.792 registrato il 24 marzo.

Tuttavia, alcuni osservatori sono preoccupati per il Rally alimentato dalla Federal Reserve iniezioni di liquiditàha perso il contatto con la realtà – il numero di casi di coronavirus in tutto il mondo è ancora in aumento – e potrebbe presto sgretolarsi.

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"Il recente rimbalzo dovrebbe essere visto come un Rally del mercato ribassista poco entusiasta e inorganico", hanno affermato gli analisti della banca d'investimento Nomura in un recente rapporto, secondo.

Il Bitcoin ha subito un duro colpo a marzo, quando le vendite sui Mercati azionari globali causate dal coronavirus hanno innescato una DASH mondiale al denaro contante, principalmente dollari USA.