T Bibigyan ng Digital Yuan ang China ng 'First-Mover Advantage' Sa CBDCs, Sabi ng BIS Chief

Itinulak ng nangungunang sentral na bangkero na si Agustín Carstens ang mga pahayag na maaaring makuha ng China ang isang "first-mover advantage" sa U.S. sa pamamagitan ng pag-isyu ng central bank digital currency (CBDC) sa bansa kung saan ang sovereign coin ay naglinya sa mga internasyonal na reserbang pera sa loob ng mga dekada.

"Karamihan sa retorika na ito ay sobra-sobra," sinabi ni Carstens, general manager ng Bank for International Settlements (BIS), sa Peterson Institute for International Economics noong Miyerkules, nang hindi pinangalanan ang alinmang bansa (ngunit tinutukoy ang dalawa sa kanyang mga talababa). Ibinasura niya ang mga pahayag na ang anumang CBDC ay maaaring WIN sa isang geopolitical reserve currency catfight "dahil sa digital na kalikasan nito lamang."

Itinatampok ng mga komento ang lumalaking internasyunal na intriga kung paano maaaring hubugin ng mga digital na pera ang dalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo at ang kanilang pandaigdigang katanyagan sa pera. Ang digital yuan ng China, marahil ang pinakamalaki at pinaka-advanced na CBDC na proyekto hanggang sa kasalukuyan, ay inilunsad na habang ang Federal Reserve ay patuloy na galugarin ang konsepto ng isang digital dollar.

Ang dichotomy na ito ay nagdulot ng espekulasyon sa mga darating na bilog na ang digital yuan ay may pandaigdigang ambisyon. Sa katunayan, iniulat ng CoinDesk noong nakaraang linggo ang tahimik na pagsisikap ng China na mag-pilot ng mga digital currency trading platform sa ibang bansa, isang soft power play na may potensyal na higit pa sa currency reserve status ang nakataya.

Read More: Paano Maaaring Maging Global ang Digital Yuan ng China

Para kay Carstens, pinuno ng inilarawan sa sarili na "bangko para sa mga sentral na bangko," ang layunin ay nananatiling pagpapaunlad ng isang mas malapit na konektadong mundo sa pananalapi kahit na nangangahulugan iyon sa pamamagitan ng mga CBDC. Dinala niya iyon sa isang pagtatanghal noong Miyerkules na mahaba sa internasyonal na pakikipagtulungan at nakipagkalakalan nang husto sa mga hindi magandang detalye ng pera na maaaring magbigay ng bentahe sa digital na pera.

Mga detalye ng pera ng wonkish

Maaaring alisin ng mga retail CBDC ang mga mabilis na sistema ng pagbabayad (FPS), isang catch-all para sa tila madalian (bagaman sa katotohanan ay tulad ng loan at sa ilang mga kaso vulnerable-to-clogging) clearing at settlement system na nagpapatibay sa mga transaksyon ng bank-to-merchant, sabi ni Carstens.

"Ang mga pagbabayad ng CBDC ay hindi kailanman napapailalim sa anumang panganib sa kredito," sabi niya.

Ang "kaagad na finality" ng CBDCs ay maaari ding gawing simple ang mga paglilipat ng institusyon. Ito ay nananatiling totoo kung ang CBDC ay isang token-based system (tulad ng Bitcoin) o isang account-based ONE (mga pagbabayad sa credit card), aniya.

Carstens contrasted FPSs, na nagbibigay-daan sa mga customer na makipagtransaksyon sa mga komersyal na pananagutan sa bangko, sa CBDCs, na mga pananagutan ng central bank. Karamihan sa mga bansa ay makikita ito bilang isang pagkakaiba na walang pagkakaiba ngunit pinahintulutan ni Carstens na maaari itong magdulot ng isang "pangunahing isyu" sa ilang mga estado, kahit na wala siyang pinangalanan.

Maaaring gamitin ng karaniwang mga mamamayan ang mga retail CBDC nang hindi na kailangang isipin ang lahat ng in-the-pipes chicanery sa ilalim ng modelong FORTH ni Carstens. Sinabi niya na ang mga digital wallet, ang CBDC access point, ay maaaring gayahin ang mga kinakailangang regulatory screen ng umiiral na mga digital platform. Katulad nito, maaaring i-LINK ng “madalas na hindi nakikitang mga back-end na kaayusan” ang mga wallet na iyon sa mga bangko at credit card ng user para sa pagpopondo.

Sa kabila ng pagiging isang pananagutan ng sentral na bangko, ang retail CBDC ay mangangailangan ng buy-in mula sa mga komersyal na bangko dahil ang mga pampubliko at pribadong bangko ay "kasama sa balakang" pagdating sa mga pagbabayad, aniya. "Sa mga CBDC, kakailanganin ng mga sentral na bangko at mga komersyal na bangko na makahanap ng balanseng kaayusan."

Higit sa lahat, binigyang-diin ni Carstens ang kanyang mga kapantay na forays sa programmable, digital central bank money ay dapat "walang pinsala" sa sistema ng pananalapi ng kanilang bansa o sa mga mamamayan sa loob nito.

Maaaring pasiglahin ng CBDC ang kumpetisyon (sa pamamagitan ng mas mababang mga bayarin) na humahampas sa mga naghaharing higante sa pagbabayad, tulad ng malalaking tech-led na "digital disruptions" na nangingibabaw ngayon sa mga lugar tulad ng China. Ngunit binalaan niya ang modelong ito na nagreresulta sa isang "napapaderan na hardin" kung saan ang data ay nananatiling mahina.

Marahil ang ONE sorpresa sa talumpati ni Carstens ay dumating habang ang punong sentral na pagbabangko ay nag-isip, sa madaling sabi, kung ang CBDC ay dapat magbayad ng interes. Hindi siya nagdetalye maliban sa pagsasabi na ang "mahalagang desisyon" ay malamang na magdidikta sa sukdulang laki ng mga CBDC at iminungkahing ang mga CBDC ay dapat manatiling "maliit" na may kaugnayan sa kanilang sistema ng pananalapi ng residente.

Sinabi ni Carstens na lubos siyang naniniwala na ang mga hinaharap na sistema ng pananalapi ay hihingi ng "walang putol na pagpapalit" sa pagitan ng pera ng ONE bansa at ng isa pa, isang pagsisikap na sinabi niyang pinaglabanan ng mga sentral na bangko sa loob ng maraming taon.

Ngunit ang mga multi-system CBDC (mCBDC) ay maaaring magbigay sa mga monetary wonk na iyon ng isang "malinis na talaan" para sa pagharap sa mga gusot na isyu na kasalukuyang sumasalot sa banking ng correspondent. Marahil maaari nilang tulay ang kanilang mga sistema sa pamamagitan ng isang "nakabahaging teknikal na interface," sabi niya.

Ang mga sentral na bangkero sa 46 na bansa ay nagsiwalat sa isang kamakailang survey ng BIS na talagang isinasaalang-alang nila ang mga tampok ng mCBDC, sinabi ni Carstens.

Ipinahiwatig din ng survey na maraming mga sentral na bangko ang bukas na sa kalaunan ay hayaan ang mga dayuhan na gamitin ang karamihan pa rin sa hypothetical CBDC ng kanilang mga bansa, bagama't karamihan sa mga respondent ay hindi pa nakapagpasya. Ang mga respondent ay medyo hindi nabigla sa pag-asam ng kanilang CBDC na mag-alis sa ibang bansa.

Ang pagkontrol laban sa kinalabasan na iyon ay pinakamadali sa pamamagitan ng mga CBDC na nakabatay sa account kung saan nananatili ang sentral na bangko, at sa katunayan, sinabi ni Carstens na karamihan sa mga pampublikong panukala ay umaalis sa modelo ng token. Ang mga Token CBDC ay nahaharap sa mas maraming promising na mga prospect sa mas maliit na antas.