Yuan digital T dará à China 'vantagem de pioneiro' com CBDCs, diz chefe do BIS

O principal banqueiro central, Agustín Carstens, rejeitou as alegações de que a China poderia obter uma "vantagem de pioneirismo" sobre os EUA ao emitir uma moeda digital do banco central (CBDC) antes do país cuja moeda soberana tem garantido as reservas monetárias internacionais por décadas.

“Grande parte desta retórica é exagerada”, disse Carstens, gerente geral do Banco de Compensações Internacionais (BPI), no Instituto Peterson de Economia Internacional na quarta-feira, sem nomear nenhum dos países (mas referenciando ambos em suas notas de rodapé). Ele rejeitou afirmações de que qualquer CBDC poderia WIN uma briga de moedas de reserva geopolítica “devido apenas à sua natureza digital”.

Os comentários destacam a crescente intriga internacional sobre como as moedas digitais podem moldar as duas maiores economias do mundo e sua proeminência monetária global. O yuan digital da China, talvez o maior e mais avançado projeto de CBDC até o momento, já está sendo implementado enquanto o Federal Reserve continua aexploraro conceito de um dólar digital.

Essa dicotomia alimentou especulações em círculos de que o yuan digital tem ambições globais. De fato, a CoinDesk relatou na semana passada sobre os esforços silenciosos da China para pilotar plataformas de negociação de moeda digital no exterior, um jogo de soft power com potencialmente mais do que apenas o status de reserva de moeda em jogo.

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Para Carstens, chefe do autointitulado “banco para bancos centrais”, o objetivo continua sendo promover um mundo financeiro mais conectado, mesmo que isso signifique por meio de CBDCs. Ele trouxe isso à tona em uma apresentação na quarta-feira que foi longa sobre colaboração internacional e negociou pesadamente sobre os detalhes monetários incompetentes que podem dar uma vantagem ao dinheiro digital.

Detalhes monetários Wonkish

As CBDCs de varejo poderiam acabar com os sistemas de pagamento rápido (FPS), uma solução abrangente para os sistemas de compensação e liquidação aparentemente instantâneos (embora na realidade sejam semelhantes a empréstimos e, em alguns casos, vulneráveis a obstruções) que sustentam as transações entre bancos e comerciantes, disse Carstens.

“Os pagamentos CBDC nunca estão sujeitos a qualquer risco de crédito”, disse ele.

A “finalidade imediata” dos CBDCs também poderia simplificar as transferências institucionais. Isso continua verdadeiro quer o CBDC seja um sistema baseado em tokens (comoBitcoin) ou baseado em ONE (pagamentos com cartão de crédito), disse ele.

Carstens contrastou FPSs, que permitem que clientes transacionem passivos de bancos comerciais, com CBDCs, que são passivos do banco central. A maioria dos países verá isso como uma distinção sem diferença, mas Carstens permitiu que isso pudesse representar um “grande problema” em certos estados, embora ele não tenha nomeado nenhum.

Cidadãos comuns poderiam utilizar CBDCs de varejo sem nunca ter que pensar em toda aquela trapaça in-the-pipes sob o modelo que Carstens FORTH. Ele disse que carteiras digitais, os pontos de acesso CBDC, poderiam imitar as telas regulatórias exigidas pelas plataformas digitais prevalecentes. Da mesma forma, “arranjos de back-end amplamente invisíveis” poderiam LINK essas carteiras aos bancos e cartões de crédito do usuário para financiamento.

Apesar de ser um passivo do banco central, o CBDC de varejo precisaria da adesão de bancos comerciais porque bancos públicos e privados “estão unidos” quando se trata de pagamentos, ele disse. “Com os CBDCs, bancos centrais e bancos comerciais precisarão encontrar um arranjo equilibrado.”

Acima de tudo, Carstens enfatizou que as incursões de seus colegas no dinheiro programável e digital do banco central não deveriam "causar danos" ao sistema monetário de seu país ou aos cidadãos dentro dele.

A CBDC pode fomentar a competição (por meio de taxas mais baixas) que desfere um golpe nos gigantes de pagamento reinantes, assim como as grandes “rupturas digitais” lideradas pela tecnologia agora dominam em lugares como a China. Mas ele alertou que esse modelo resulta em um “jardim murado” onde os dados permanecem vulneráveis.

Talvez uma surpresa do discurso de Carstens tenha ocorrido quando o chefe do banco central ponderou, brevemente, se os CBDCs deveriam pagar juros. Ele não elaborou nada além de dizer que a “decisão importante” provavelmente ditaria o tamanho final dos CBDCs e sugeriu que os CBDCs deveriam permanecer “pequenos” em relação ao seu sistema financeiro residente.

Carstens disse que acredita firmemente que os sistemas financeiros futuros exigirão "conversibilidade perfeita" entre a moeda de um país e a de outro, um esforço com o qual, segundo ele, os banqueiros centrais vêm lutando há anos.

Mas CBDCs multissistema (mCBDC) poderiam dar a esses especialistas em dinheiro uma “folha em branco” para lidar com as questões emaranhadas que atualmente assolam os bancos correspondentes. Talvez eles pudessem conectar seus sistemas por meio de uma “interface técnica compartilhada”, disse ele.

Banqueiros centrais de 46 países revelaram em uma pesquisa recente do BIS que estavam de fato considerando os recursos do mCBDC, disse Carstens.

A pesquisa também indicou que muitos bancos centrais estão abertos a eventualmente deixar estrangeiros usarem o CBDC ainda hipotético de seus países, embora a maioria dos entrevistados ainda não tenha decidido. Os entrevistados estavam relativamente imperturbáveis com a perspectiva de seus CBDCs decolarem no exterior.

Controlar esse resultado é mais fácil por meio de CBDCs baseadas em contas, onde o banco central retém uma retenção, e de fato Carstens disse que a maioria das propostas públicas se afastou do modelo de token. CBDCs de token enfrentam perspectivas mais promissoras em uma escala menor.