Mga Seguridad ba ng Crypto Assets?

Noong nakaraang Setyembre, pagkatapos marahil ng pinaka "2021" sa lahat ng posibleng 2021 mga iskandalo sa insider-trading, NFT marketplace ang pinuno ng produkto ng OpenSea, Nate Chastain, bumaba sa kanyang tungkulin.

Ang dahilan? Bumili si Chastain non-fungible token (NFTs) na alam niyang nakatakdang ipakita sa front page bago sila lumabas doon sa publiko. Ito ay isang tila inosenteng gawa, katulad ng isang empleyado ng Foot Locker na bumili ng isang pares ng Air Jordans na may diskwento sa kanyang empleyado bago tumama ang mga sneaker sa mga istante - tama ba?

mali. Ang mga NFT ay T sapatos; ang mga ito ay mga digital na asset na nai-minted sa isang blockchain, at sa ilang mga kaso, magagawa nila kahit na ituring na mga seguridad. Ang Internal Revenue Service (IRS) ay binibilang Mga NFT kapag ginawa mo ang iyong mga buwis – kahit na ang pagtanggap ng NFT bilang regalo ay nagti-trigger ng isang kaganapang nabubuwisan. At si U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Commissioner Hester Peirce, na may reputasyon sa pagiging crypto-friendly, sinabi sa CoinDesk noong Oktubre na ang mga mamimili ay dapat na "napakaingat" kapag sinusubukang tukuyin kung ang mga Crypto asset ay mga securities.

Ang artikulong ito ay orihinal na lumitaw sa Crypto para sa Mga Tagapayo, lingguhang newsletter ng CoinDesk na tumutukoy sa Crypto, mga digital na asset at sa hinaharap ng Finance. Mag-sign up dito upang matanggap ito tuwing Huwebes.

Umuusbong na regulasyon ng Crypto

Bagama't T ang SEC ang nag-imbestiga kay Chastain – sinusubaybayan ng mga kolektor ang kanyang aktibidad sa pitaka sa blockchain, na nag-udyok ng panloob na pagsisiyasat ng OpenSea – ang kuwento ay nagtataas ng mga tanong tungkol sa kung sinusubaybayan din ng mga pederal na regulator ang aktibidad ng blockchain.

Ang mga legal na hakbang laban sa Crypto insider trading ay malabo pa rin, lalo na sa oras na ito kapag ang industriya ay gumagawa ng mga bagong utility token, NFT at altcoins araw-araw. Ang pagbabago ay pare-pareho sa mundo ng Crypto , na nangyayari nang organiko upang matugunan ang mga bagong pangangailangan at bumuo ng mga solusyon, at madalas sa pamamagitan ng makabuluhang pagpopondo ng venture capital.

Ang eksena sa Crypto ay mahigpit. Sa kabila ng malawak na apela at umuusbong na katanyagan ng Crypto, ang desentralisadong katangian nito ay nangangahulugang maraming impormasyon ang maibabahagi sa pamamagitan ng mga paraan na binuo ng komunidad gaya ng Twitter, Discord channel at in-person fireside chat at mga social Events. Ang mga propesyonal, sa karamihan, ay gumagamit ng pag-unawa (maliban sa mga pagkakataon tulad ng NFT oportunismo ni Chastain), ngunit sa pangkalahatan, ang pangkalahatang vibe ay ang mga taong Crypto ay medyo bukas na libro. Higit pa rito, tulad ng pinatunayan ng insidente sa OpenSea, mayroong isang tiyak na halaga ng self-regulation na binuo sa ecosystem sa pamamagitan ng pampublikong kalikasan ng mga blockchain (parang isang pickup na laro ng basketball).

Itinuturing ba ng mga regulator ang mga cryptocurrencies bilang mga securities?

Sa lahat ng euphoria, gayunpaman, madaling nais na buksan ang iyong MetaMask o Coinbase wallet tulad ng gagawin mo sa iyong Robinhood o E-Trade app at magdagdag ng ilang dagdag na barya o token sa iyong portfolio kapag Learn mo ang tungkol sa mga kapana-panabik na bagong proyekto at pagpapaunlad. Ngunit kapag ang mga mangangalakal - maging ang mga hobby na mangangalakal - ay nakakuha ng impormasyon mula sa mga tagaloob tungkol sa anumang bagong Cryptocurrency o produkto, dapat nilang tanungin ang kanilang sarili kung ang mga detalye ay may pribilehiyo, sabi ng Chicago-based Lisa Bragança, dating SEC branch chief.

"Ang pinakamahusay na paraan upang lapitan ito ay ang pagpapalagay na sa tuwing may magrerekomenda tungkol sa isang token, na ito ay tulad ng isang stock," sinabi niya sa CoinDesk.

Isinasaalang-alang ng SEC ang halos lahat ng cryptocurrencies bilang mga securities, ayon kay Bragança. Ang tanging ligtas (ibig sabihin, mga asset lang) ay Bitcoin – ito ay tunay na desentralisado, sabi ni Bragança – at eter.

Ngunit kahit na ang mga alituntuning ito ay pinagtatalunan pa rin sa mga tagaloob. Ang Ang mga paratang ng SEC laban sa Crypto exchange Ripple, halimbawa, ipinapakita na ang isyu ng kung ano ang tumutukoy sa isang Crypto security ay tinutukoy pa rin.

"Dapat tayong makakuha ng desisyon sa pagsubok na iyon sa ilang oras dito sa susunod na dalawang buwan," Paul Atkins, isang dating SEC commissioner na ngayon ay CEO ng consulting firm na Patomak Global Partners, sinabi sa isang Panayam ng CoinDesk "First Mover". noong nakaraang buwan. "Iyon ay maaaring isang indikasyon kung saan pupunta ang mga bagay," sabi niya.

Ngunit habang hinihintay nating makita kung paano gumaganap ang mga demanda na ito sa korte, ang pangunahing tanong kung ano ang seguridad ay ang elepante sa silid kung saan ang halos $2 trilyon itinayo ang industriya ng Crypto .

"Ang SEC ay walang hurisdiksyon sa isang platform ng kalakalan kung hindi ito nakikipagkalakalan ng isang seguridad. Kaya bumalik kami sa mahalagang tanong na iyon," sabi ni Atkins.

Pagsunod at pagpapatupad ng Blockchain

Dahil sa kasalukuyang pabalik- FORTH, kasama ang pagiging bago ng Technology ng blockchain, mababa ang posibilidad na mahuli ang mga consumer para sa insider Crypto trading na may parehong regularidad at pagpapatupad tulad ng gagawin nila sa mga tradisyunal na securities – sa ngayon.

"Ang SEC ay T kasanayan sa pagpunta at pagsuri sa blockchain upang makita kung anong mga transaksyon ang iniuulat," sabi ni Bragança. "At kahit na magagawa nila, kailangan nilang malaman kung sino ang nakikibahagi sa pangangalakal na iyon dahil madalas itong hindi nagpapakilala."

Pagkatapos ay dumating ang isyu ng pagpapatupad. Ang kakayahang magpatupad ng mga batas sa insider-trading para sa Crypto, ayon kay Bragança, ay “talagang may kapansanan” at hindi isang bagay na regular na nangyayari.

Gayunpaman, ang mga regulator ay may kakayahang pumili ng cherry kapag na-flag ang kahina-hinalang aktibidad.

"Sabihin natin na may humihiwalay," sabi ni Bragança. Kung nalaman o alam ng isang asawa na ang kanyang dating ay nakikibahagi sa insider trading sa isang desentralisadong palitan, maaaring iulat iyon ng hindi nasisiyahang asawang iyon sa SEC. "At pagkatapos ay maaaring mag-imbestiga ang SEC," sabi ni Bragança.

Ang parehong mga pagsasaalang-alang upang matukoy kung ang isang tao ay nagkasala ng insider trading ay nalalapat sa Crypto bilang tradisyonal na mga asset: Ang impormasyon ay dapat na materyal - ibig sabihin, sapat na mahalaga na ang mga presyo ng pagbabahagi ay maaaring maapektuhan - at hindi pampubliko.

Bagama't ang mga Crypto exchange ay T regular na nagpapadala ng data ng consumer sa mga regulator, pinagtatalunan ni Bragança na ang mga sentralisadong palitan sa partikular ay mas malamang na humingi ng pagsunod sa mga pederal na regulator sa paglipas ng panahon.

"Habang ang mga palitan na ito ay naghahanap upang makakuha ng higit na awtoridad, sila ay naghahanap ng pagiging lehitimo at katayuan sa mga Markets," sabi ni Bragança. "Kaya iyon ay kung kailan malamang na makikita mo, kahit na walang batas, ang [isang palitan] ay magpapasya na sumira at mag-ulat ng kahina-hinalang kalakalan."