Ang Na-staked na Diskwento sa Presyo ng Ether ay Lumalawak sa Karamihan Mula noong Hunyo Bago ang Pagsama-sama ng Ethereum

Habang papalapit ang Ethereum sa Merge, ang pinakahihintay na teknolohikal na pagbabago sa paraan ng pagpoproseso nito ng mga transaksyon, ang mga mangangalakal ay nagde-deploy ng mga diskarte upang kumita mula sa kaganapan, at ang kanilang mga aksyon ay nag-iiniksyon ng pagkasumpungin sa mga nauugnay Markets.

Sa ONE ganoong kaso, ang diskwento sa pagitan ng presyo ng liquid-staking protocol kay Lido ang staked ether (stETH) at ang presyo ng ether (ETH) ay lumawak sa 4.5% (o 0.954 ETH), ang pinakamaraming mula noong huling bahagi ng Hunyo, ayon sa data mula sa Dune Analytics.

Ang diskwento ay bahagyang nagmumula sa mga alalahanin ng mga namumuhunan sa pagkawala ng pagkakataong makakuha ng potensyal na Ethereum forked token, ETHPOW, ayon kay CK Cheung, isang investment analyst sa Defiance Capital.

Posisyon ng mga mangangalakal para sa forked ETHPOW

Habang ang karamihan sa komunidad ng Ethereum ay pinapaboran ang paglipat sa isang proof-of-stake (PoS) na mekanismo ng consensus para sa pagpapatunay ng mga transaksyon, ang ilang mga minero ay naghahanap upang mapanatili ang proof-of-work (PoW) na mekanismo. Kung magtatagumpay sila, ang chain ay magsasawang, na hahati sa PoS at PoW chain sa oras ng Merge, na naka-iskedyul para sa Set. 13-15.

Ang huli ay magkakaroon ng ETHPOW bilang katutubong token, at ang mga may hawak ng ETH ay maninindigan na tanggapin ito nang libre. Ang mga mangangalakal na may hawak na mga derivative na nakatali sa ether o iba pang mga token na nauugnay sa eter tulad ng stETH ay T makakatanggap nito.

Iyon ay maaaring nag-udyok sa mga may hawak ng stETH na ibenta ang kanilang mga token kapalit ng ether sa posisyon para sa isang potensyal na ETHPOW airdrop, o pamamahagi. Ang bawat stETH token ay kumakatawan sa ONE staked ETH token at maaaring i-redeem para sa ETH sa isang punto pagkatapos ng Pagsamahin. Gayunpaman, maaaring ipagpalit ng mga may hawak ng stETH ang kanilang mga token para sa ETH sa isang desentralisadong palitan tulad ng Curve.

Maaaring ma-pressure ang SteTH dahil "lumipat ang mga regular na may hawak sa ETH para makakuha ng upside sa trabaho ng ETHPoW," research firm na Block Analitica nagsulat sa Aave risk mitigation plan nito na inilathala noong nakaraang buwan.

Aave kamakailan ay isinara ang pinto para sa mga mangangalakal na gustong humiram ng ETH bago ang Merge sa mga alalahanin na ang tumaas na pangangailangan sa paghiram para sa ether ay maglalantad sa desentralisadong platform ng pagpapautang at paghiram sa mga isyu sa pagkatubig.

Ang desisyong iyon ay nag-udyok sa pagkabangkarote Crypto hedge fund na nakabase sa Singapore na Three Arrows Capital para tanggalin $33 milyon na halaga ng staked ether (stETH) mula sa stETH/ ETH pool ng Curve, ayon kay Adam Cochran, ang tagapagtatag ng Crypto fund na Cinneamhain Ventures.

Ang kawalan ng katiyakan ay nagtutulak ng demand

Si Griffin Ardern, isang volatility trader mula sa Crypto asset management firm na si Blofin, ay nagsabi na ang kakulangan ng kalinawan sa kung ano ang mangyayari pagkatapos ng Merge ay maaari ring mag-udyok sa mga may hawak ng stETH na lumipat sa ETH.

Ang Ethereum Merge "ay maaaring magpakilala ng karagdagang kawalan ng katiyakan at panganib, kaya ang paghawak sa ETH ay magiging mas angkop kaysa sa stETH. Bilang karagdagan, ang stETH ay nasa proseso pa rin ng pledge at hindi pa na-unlock," sinabi ni Ardern sa CoinDesk.

"Sa isang pababang merkado ng oso, Mas mainam na humawak ng isang puwesto [ether] kaysa humawak ng isang BOND ng parehong halaga ng mukha," sabi niya.

Read More: Ang Pangwakas na Countdown sa Ethereum Merge ay Opisyal na Nagsimula

Ang May-June market pool ay nagpakita na ang isang imbalance stETH/ ETH liquidity pool sa Curve ay maaaring makapagpalubha sa paglabas para sa mga may hawak ng stETH. Sa press time, ang may reserba ang pool ng 1,57,361.03 (22.94%) ng eter at 5,28,460.73 (77.06%) ng stETH.

Sinabi ng isang tagapagsalita para sa Lido sa CoinDesk: "Ang stETH/ ETH exchange rate fluctuation ay nagmumula sa isang mas malaki kaysa sa normal na paggalaw ng liquidity na nauugnay sa Merge, kung saan ang mga user ay pumuwesto sa kanilang sarili ayon sa iba't ibang mga diskarte. Ito ay inaasahan sa kaganapang ito at maaari ding obserbahan sa pagkasumpungin ng iba pang mga liquid staking derivative na presyo."

Ang StETH ay hindi dapat magpanatili ng 1:1 ETH peg sa paraang dapat na ang mga stablecoin sa kanilang panlabas na sanggunian. Gayunpaman, ang diskwento ay naging isang focal point ng mga eksperto na sumusubok na subaybayan ang matinding stress sa mga digital-asset Markets kasunod ng pagbagsak ng algorithmic stablecoin Terra at Three Arrows Capital sa unang bahagi ng taong ito.