Ang pagpapaliwanag sa Disconnect sa pagitan ng Bitcoin at Treasury ay Magbubunga ng Post-US Inflation Data

Ang mga mapanganib na asset tulad ng Bitcoin (BTC) at ang tech-heavy Nasdaq index ay hindi inaasahang naglagay sa isang positibong pagganap noong Martes kahit na ang US consumer price index (CPI) data ay muling nabuhay hawkish Federal Reserve mga alalahanin at nagpadala ng Treasury na magbubunga ng mas mataas.

Ang pagtaas ng mga ani ng BOND ay ginagawang mas mahal ang paghiram at kadalasang nag-aalis ang mga mangangalakal ng mga mapanganib na asset pabor sa mga secure na fixed-income, gaya ng naobserbahan noong 2022. Gayunpaman, habang ang 10-taong US Treasury yield ay tumalon ng higit sa 12 na batayan na puntos sa pinakamataas sa loob ng mahigit isang buwan, nagdagdag ang Bitcoin ng halos 2% noong Martes, nanguna sa $22,000, at natapos ng Nasdaq ang araw na 0.7% na mas mataas.

U.S. Ang data ng CPI ay nagpakita Bahagyang bumagal ang inflation ng Enero mula sa nakaraang buwan, ngunit ang paglamig ng trend ay na-moderate. Inangat din ng data ang dalawang taong ani sa dalawang buwang mataas na 4.64% at nag-udyok sa mga mangangalakal na rampa up taya ng isang quarter-point (25 basis point) na pagtaas ng Fed rate noong Hunyo habang ipinapalagay ang mga katulad na paggalaw sa Marso at Mayo.

Ang sentral na bangko ay nagtaas ng mga rate ng 25 na batayan na puntos noong nakaraang buwan, na nakapaghatid ng kalahating puntong pagtaas ng rate noong Disyembre at apat na 75 na batayan na pagtaas ng mga puntos sa mas maaga sa 2022. Ang mabilis na paghigpit ng cycle ay nagpagulo sa mga asset ng peligro, kabilang ang mga cryptocurrencies, noong nakaraang taon.

"Ang mga asset ng peligro ay sumusunod sa ipinahiwatig na pagkasumpungin, na nabenta nang husto pagkatapos ng paglabas ng CPI," sinabi ng koponan ng market insights ng QCP Capital sa CoinDesk. "Hulaan [namin] ang pag-iisip ay hangga't ang Fed ay T panic at bumalik sa 50 na batayan ng mga puntos, kami ay nasa para sa isang mabagal na biyahe, na kung saan equities ay maaaring tiyan, lalo na kung ito ay isang panahon ng malakas na paglago na may mataas na mga presyo na kung saan ay pa rin makinabang equities sa pamamagitan ng mas mataas na kita."

Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay tumutukoy sa pagtataya ng merkado ng mga opsyon para sa kaguluhan ng presyo sa isang partikular na panahon at kadalasang tinutumbasan ng kawalan ng katiyakan.

Ang data mula sa Amberdata ay nagpapakita na ang pitong araw na ipinahiwatig na pagkasumpungin ng bitcoin ay bumaba nang husto sa isang taunang 40% mula 50% kasunod ng paglabas ng CPI, na nagbibigay ng daan para sa Cryptocurrency na subaybayan ang mga stock ng Technology nang mas mataas.

Higit pa rito, habang nananatiling mataas ang inflation, nananatiling matatag ang ekonomiya, na nagbibigay ng dahilan para Rally ang mga asset ng panganib. Sinabi ng CEO ng Goldman Sachs na si David Solomon noong Martes na ang pag-asam ng isang mas malambot na landing para sa ekonomiya ng US ay bumuti. Ang malambot na landing ay nangangahulugan ng isang paikot na paghina sa aktibidad ng ekonomiya na humihinto lamang sa isang tahasang pag-urong, na sinusukat sa pamamagitan ng magkakasunod na quarterly contraction sa rate ng paglago.

Ayon sa QCP na nakabase sa Singapore, ang katatagan ng bitcoin ay maaaring panandalian, lalo na kung "nagsisimula itong magmukhang itataas ng Fed ang median DOT plot sa pulong ng Marso." Noong Disyembre, ang median DOT ay naka-project isang rate ng pagtatapos ng taong 2023 na 5.125%.

Noelle Acheson, ang may-akda ng sikat Crypto na Macro Now newsletter, ay nagsabi na ang katatagan ng bitcoin ay nagmumula sa pagbaba ng mas malawak na pagkasumpungin ng merkado at ang positibong epekto nito sa mga kondisyon ng pagkatubig.

"Sa mga asset ng panganib, ang Crypto ay ang pinakadalisay sa mga paglalaro ng pagkatubig," sinabi ni Acheson sa CoinDesk sa isang Telegram chat. "Ang likido ay hindi lamang nakadepende sa mas mababang mga rate, ito ay naiimpluwensyahan din ng mga kadahilanan tulad ng pagkasumpungin (ang mas mababang pagkasumpungin ay may posibilidad na bawasan ang mga kinakailangan sa collateral, at pareho ang VIX at ang MOVE BOND volatility index bumababa) at ang presyo ng langis (ang mas mababang paggastos sa enerhiya ay naglalabas ng mas maraming pagkatubig)."

Hindi tulad ng mga stock, ang mga cryptocurrencies ay T kailangang mag-alala tungkol sa mga pag-downgrade ng mga kita, at hindi rin sila matatamaan ng surge ng pagpapalabas ng BOND at ang resultang pagtaas ng mga ani, sabi ni Acheson.

Si Griffin Ardern, isang volatility trader mula sa Crypto asset management firm na si Blofin, ay nagsabi na ang mga aksyon ng market-maker ay nagtaas ng Bitcoin pagkatapos ng CPI data.

Ang mga gumagawa ng merkado ay mga indibidwal o entity na may kontraktwal na obligasyon na mapanatili ang isang malusog na antas ng pagkatubig sa isang palitan. Karaniwan silang nasa kabaligtaran ng mga kalakalan ng mga namumuhunan at KEEP ng isang delta-neutral (direksyon-neutral) na libro na nangangailangan ng aktibong pamamahala.

Ayon kay Ardern, ang mga namumuhunan ay bumili ng BTC put options, o mga bearish na taya, sa pangunguna sa pagpapalabas ng CPI, na nangangahulugang ang mga market makers ay nagbenta ng mga put at nagbebenta ng Bitcoin sa spot/futures market upang mag-hedge laban sa panganib ng pagbagsak ng presyo. Kaya, pagkatapos magsimulang tumaas ang mga presyo pagkatapos ng CPI, kinailangang bilhin ng mga gumagawa ng merkado ang naibentang Bitcoin .

"Iyon ay higit pang nagdulot ng mga presyo na mas mataas," sinabi ni Ardern sa CoinDesk.

Ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan sa itaas ng $22,200 sa oras ng press.