Пояснення розриву між Bitcoin та даними казначейства про інфляцію після США

Ризиковані активи, як-от Bitcoin (BTC) і технічний індекс Nasdaq, несподівано продемонстрували позитивні показники у вівторок, навіть коли дані індексу споживчих цін (CPI) у США відновилися. яструбиний Федеральний резерв занепокоєння та підвищили дохідність казначейства.

Зростання прибутковості BOND робить запозичення дорожчими, і зазвичай трейдери відмовляються від ризикованих активів на користь цінних паперів з фіксованим доходом. як спостерігається у 2022 році. Проте, хоча прибутковість 10-річних казначейських облігацій США підскочила більш ніж на 12 базисних пунктів до найвищого рівня за місяць, Bitcoin додав майже 2% у вівторок, перевищивши 22 000 доларів, а Nasdaq завершив день на 0,7% вище.

США Показані дані CPI Інфляція в січні дещо сповільнилася порівняно з попереднім місяцем, але тенденція до охолодження сповільнилася. Ці дані також підвищили дворічну прибутковість до двомісячного максимуму в 4,64% і спонукали трейдерів збільшувати ставки підвищення ставки ФРС на чверть пункту (25 базисних пунктів) у червні, припускаючи аналогічні зміни в березні та травні.

Центральний банк підвищив ставки на 25 базисних пунктів минулого місяця, забезпечивши підвищення ставки на півпункту в грудні та чотири підвищення на 75 базисних пунктів раніше в 2022 році. Швидкий цикл посилення збурив ризикові активи, включаючи криптовалюти, минулого року.

«Ризикові активи залежать від припущеної волатильності, яка сильно розпродалася після випуску CPI», — повідомила CoinDesk команда аналізу ринку QCP Capital. «[Ми] припускаємо, що поки Федеральна резервна система T панікує і не повернеться до 50 базисних пунктів, нас чекає повільна поїздка, яку акції можуть перенести, особливо якщо це період сильного зростання з високими цінами, які все одно принесуть користь акціям через підвищення доходів».

Неявна волатильність відноситься до прогнозу ринку опціонів щодо цінової турбулентності протягом певного періоду і часто ототожнюється з невизначеністю.

Дані Amberdata показують, що семиденна припущена волатильність біткойна різко впала до 40% у річному вимірі з 50% після публікації ІСЦ, прокладаючи шлях Криптовалюта для відстеження Технології акцій.

Більше того, незважаючи на те, що інфляція залишається стабільно високою, економіка залишається стійкою, що дає ризикові активи приводу для Rally. Генеральний директор Goldman Sachs Девід Соломон у вівторок заявив про перспективу більш м'якої посадки економіки США покращився. М’яке приземлення означає циклічний спад економічної активності, який припиняється перед повною рецесією, що вимірюється послідовними квартальними скороченнями темпів зростання.

За даними сінгапурської компанії QCP, стійкість біткойна може бути швидкоплинною, особливо якщо «почне виглядати, що ФРС підвищить медіанний DOT на березневому засіданні». У грудні спроектована середня DOT ставка на кінець 2023 року становила 5,125%.

Ноель Ачесон, автор популярного інформаційного бюлетеня Крипто is Macro Now, сказала, що стійкість біткойна пояснюється зниженням ринкової волатильності та його позитивним впливом на умови ліквідності.

«Серед ризикових активів Крипто є найчистішою з ліквідних ігор», — сказав Ачесон CoinDesk у чаті Telegram. «Ліквідність залежить не лише від нижчих ставок, а й від таких факторів, як волатильність (менша волатильність, як правило, знижує вимоги до застави, і як VIX, так і Індекс волатильності BOND MOVE знижуються) і ціни на нафту (менші витрати на енергію звільняють більше ліквідності)».

На відміну від акцій, криптовалютам T потрібно хвилюватися про зниження прибутків, а також вони не постраждають від різкого випуску BOND і, як наслідок, підвищення прибутковості, сказав Ачесон.

Гріффін Ардерн, трейдер волатильності з компанії з управління Крипто активами Blofin, сказав, що дії маркет-мейкерів підняли Bitcoin вище після даних CPI.

Маркет-мейкери — це фізичні або юридичні особи, які зобов’язані за контрактом підтримувати належний рівень ліквідності на біржі. Зазвичай вони знаходяться на протилежній стороні угод інвесторів і KEEP дельта-нейтральну (нейтральну за напрямком) книгу, яка вимагає активного управління.

За словами Ардерна, інвестори купували пут-опціони BTC або ведмежі ставки напередодні випуску CPI, що означає, що маркет-мейкери продавали пут-опціони та Bitcoin на ринку спот/ф’ючерсів, щоб застрахуватися від ризику падіння ціни. Отже, після того, як ціни почали зростати після CPI, маркет-мейкерам довелося викуповувати продані Bitcoin .

«Це ще більше призвело до зростання цін», — сказав Ардерн CoinDesk.

Під час преси Bitcoin торгувався вище 22 200 доларів.