Ang Pinakamahusay na Tool para sa Pagdidisenyo ng Mga Epektibong Patakaran sa DeFi ay ang Web3 Mismo

Karamihan sa pag-uusap tungkol sa Policy sa Web3 ay nakasentro sa kung ano ang tinatawag ng Crypto pioneer na si Nick Szabo na “basang code” – sa kasong ito, ang mga batas na namamahala sa mga institusyon ng Human . Ang mundo ng Crypto ay nag-aalok ng alternatibo – “dry code,” o computer code – upang protektahan ang mga mamumuhunan at user, na maaaring mas mahusay na diskarte sa pamamagitan ng literal na pag-encode ng mga panuntunan sa mga nabe-verify, walang pahintulot at self-custodial na protocol.

Ito ay isang diskarte na umaasa sa mga insentibo at ang transparency ng Technology mismo.

Ang artikulong ito ay bahagi ng CoinDesk Linggo ng Policy. Si Matthew Niemerg ay co-founder ng Aleph Zero.

Bakit mahalaga ang mga regulasyon

Bumalik tayo ng isang hakbang at isaalang-alang ang nakasaad na dahilan para sa regulasyon sa pananalapi. Ang mga regulasyon ay mahalaga dahil maaari nilang isulong ang maayos at mahusay Markets at maprotektahan ang mga mamumuhunan mula sa mga maaaring magsamantala sa kanila.

Kunin ang problema ng leverage, ibig sabihin, kapag ang mga tao ay nangangalakal sa margin, o humiram ng pera kailangan nilang bayaran. Nang hindi nagdedetalye, ang matematika sa likod ng leverage ay tulad na ang mga nadagdag at pagkalugi ay tumataas nang linear habang ang panganib ay tumataas nang quadratically. Sa madaling salita, kung mayroon kang 5x na leverage, 5x lang ang makukuha mo o matatalo laban sa isang partikular na paggalaw ng presyo, ngunit ang iyong panganib na ma-liquidate ay tumataas ng 25x. Ang leverage, ayon sa likas na katangian nito sa pamamagitan ng matematika, ay nagtatakda ng bahay upang WIN.

Isama ito sa katotohanan na ang mga exchange operator ay kumikilos bilang mga central clearing house na nagsasagawa ng pag-aayos ng mga kalakalan. Sa kasaysayan, pinunan ng malalaking institusyon ang tungkuling ito, na handang kunin ang kabilang panig ng isang kalakalan at kainin ang mga pagkalugi kung sakaling mag-default ang isang mangangalakal.

Upang mahuli: Mayroon kang mga mamumuhunan na may access sa pakikinabang sa pagkuha ng mga panganib na tumataas nang quadratically, at mga sentralisadong palitan na nag-aayos ng mga resulta ng kanilang mga taya. Ang mga palitan ay mayroon ding access sa impormasyon tungkol sa mga presyo ng pagpuksa na wala sa ibang bahagi ng merkado, at isang insentibo upang manipulahin ang merkado para sa kanilang sariling pakinabang. Makikita mo kung bakit interesado ang mga regulator sa pagsasaayos na ito at kinakailangan upang maiwasan ang mga palitan mula sa pangangalakal laban sa kanilang mga customer.

Tingnan din ang: Nakaharap ang Mahirap na Desisyon sa Pamamahala ng DeFi | Opinyon

Ang mga regulasyon ay may tinukoy na tungkulin at malinaw na utos na pangasiwaan ang mga sentralisadong entity na, sa karamihan, ay maaaring gumana nang malabo hangga't ang mga kliyente ay may access sa kanilang panloob na mga gawain.

Iba talaga ang DeFi

Sa desentralisadong Finance (DeFi), mayroon kang ganap na naiibang paradigm. Hindi lamang mayroong transparency, hindi rin kailangan ng isang sentralisadong entity na kumokontrol sa FLOW ng order ng mga transaksyon. Ang mga pondo ay kustodiya sa sarili. Ang DeFi ay nangangailangan ng isang ganap na naiibang diskarte sa regulasyon dahil - habang ang mga panganib sa mamumuhunan ay umiiral pa rin - ang mga responsibilidad ay ganap na naiiba, at gayundin ang mga tool upang mabawasan ang mga panganib.

Pinapasimple ng mga smart contract ang pagsasama-sama ng mga pinansiyal na pakikipag-ugnayan na kung hindi man ay mangyayari sa mga pira-piraso, siled at functionally private peer-to-peer (P2P) Markets. Sa DeFi, maaaring gampanan ng mga matalinong kontrata ang papel ng isang aggregator na dating eksklusibo sa mga operator ng mga sentralisadong palitan.

Halimbawa, ang isang automated market Maker protocol ay algorithm na tinutukoy ang presyo ng quote ng iba't ibang asset at nagbibigay-daan sa sinuman na awtomatikong mag-alok ng mga set na presyong ito sa iba pang bahagi ng market. Pinagsasama-sama ng mga smart contract ang lahat ng liquidity ng mga bid at nagtatanong nang sama-sama sa isang pinagsama-samang pool sa pamamagitan ng paggamit ng basic accounting. Katulad nito, pinagsama-sama ng mga protocol ng money market ang pag-automate ng mga secured na pautang ng peer-to-peer (P2P).

Gayunpaman, ang P2P trading o kahit na pribadong pagpapautang ay hindi karaniwang mga aktibidad na kinokontrol, (ang malamig na pera ay isang peer-to-peer Technology). Bakit dapat regulahin ang mga matalinong kontrata kung ang mga aktibidad na kanilang ginagaya ay hindi? Iyon ay isinasantabi ang posibilidad na ang Crypto ay makapagbibigay sa mga tao ng access sa mas mahusay at transparent Markets sa pananalapi, nang walang mga panganib na likas sa sentralisadong Finance.

Ang code ay batas

Sa DeFi, maaari naming gamitin ang code upang i-automate ang mga proseso at subaybayan ang data ng accounting na maaaring magamit upang lubos na mapabuti kung paano gumagana at pamahalaan ang mga panganib ng mga system na ito. Maaari pa nga kaming magdisenyo ng mga tool na nagpoprotekta sa mga user mula sa mga hindi gustong panganib. Ang ideya na ang "code ay batas" ay nagiging sentro. Siyempre, ipinagbabawal na ng mga umiiral na batas ang mapanlinlang na pag-uugali kung ang mga controllers ng mga matalinong kontrata ay nagpapatakbo nang walang prinsipyo.

Ang mga mekanismong makakapagprotekta sa mga namumuhunan ng DeFi mula sa mga masasamang aktor ay malamang na mas mukhang mga platform ng analytics, proteksiyon na freeware at pag-apruba ng mga mapagkakatiwalaang institusyon na ang mga user ay nahihikayat na gamitin at hanapin. Ang mga katulad na ideya ay iminungkahi na ng European Commission na kinilala ang mga kahirapan sa pag-regulate ng DeFi.

Tingnan din ang: DeFi Is the Way Forward, Pero Kailangan Nitong Umunlad | Opinyon

Kailangang isaalang - alang ng mga regulator kung paano magagamit ang Technology at agham upang makamit ang isang nais Policy. Marahil ang tamang hakbang na dapat gawin sa mga tuntunin ng regulasyon ng DeFi at Web3 sa pangkalahatan ay ang pagtuunan ng pansin ang mga paraan kung saan ang Technology mismo ay maaaring magamit upang pangalagaan ang mga mamumuhunan at humimok ng mahusay na mga Markets.