Найкращим інструментом для розробки ефективних політик DeFi є сам Web3

Більшість розмов про Політика в Web3 зосереджено навколо того, що Крипто Нік Сабо називає «мокрий код” – у цьому випадку закони, які керують Human інституціями. Світ Крипто пропонує альтернативу – «сухий код», або комп’ютерний код – для захисту інвесторів і користувачів, що може бути більш ефективним підходом, буквально кодуючи правила в протоколах, що підлягають перевірці, без дозволу та з самообслуговуванням.

Це підхід, який спирається на стимули та прозорість самої Технології .

Ця стаття є частиною CoinDesk Тиждень Політика. Метью Німерг є співзасновником Алеф Зеро.

Чому правила важливі

Зробимо крок назад і розглянемо викладену причину фінансового регулювання. Регулювання є важливим, оскільки воно може сприяти впорядкуванню та ефективності Ринки і захистити інвесторів від тих, хто може скористатися ними.

Візьмемо проблему кредитного плеча, тобто коли люди торгують на маржі, або позичають гроші, які вони повинні повертати. Не вдаючись у деталі, математика, що стоїть за кредитним плечем, така, що прибутки та збитки збільшуються лінійно, тоді як ризик зростає квадратично. Іншими словами, якщо ви маєте 5-кратне кредитне плече, ви отримуєте або втрачаєте лише 5-кратне проти певного руху ціни, але ваш ризик бути ліквідованим зростає у 25 разів. Кредитне плече, за своєю природою через математику, налаштовує будинок на WIN.

Поєднайте це з тим фактом, що біржові оператори діють як центральні розрахункові палати, які здійснюють розрахунки за угодами. Історично так склалося, що великі установи виконували цю роль, будучи готовими прийняти іншу сторону торгівлі та поглинути збитки у випадку дефолту трейдера.

Щоб наздогнати: у вас є інвестори з доступом до кредитного плеча, що приймає ризики, які квадратично зростають, і централізовані біржі, які розраховують результати їхніх ставок. Біржі також мають доступ до інформації щодо ліквідаційних цін, якої не має решта ринку, і стимул маніпулювати ринком заради власної вигоди. Ви можете зрозуміти, чому регулюючі органи зацікавлені в цій домовленості та необхідні для запобігання торгівлі біржами проти своїх клієнтів.

Дивіться також: Попереду складні рішення щодо управління DeFi | Погляди

Положення мають визначену роль і чіткі повноваження щодо нагляду за централізованими організаціями, які, здебільшого, можуть працювати непрозоро, оскільки клієнти мають доступ до їх внутрішньої роботи.

DeFi принципово інший

З децентралізованими Фінанси (DeFi) у вас зовсім інша парадигма. Існує не тільки прозорість, але й немає потреби в централізованій організації, яка контролює FLOW замовлень транзакцій. Кошти знаходяться на самостійному зберіганні. DeFi вимагає зовсім іншого підходу до регулювання, тому що – хоча ризики для інвесторів все ще існують – обов’язки зовсім інші, як і інструменти для пом’якшення ризиків.

Розумні контракти спрощують агрегування фінансових взаємодій, які інакше відбулися б на фрагментованих, ізольованих і функціонально приватних однорангових (P2P) Ринки. У DeFi смарт-контракти можуть відігравати роль агрегатора, який раніше був ексклюзивним для операторів централізованих бірж.

Наприклад, автоматизований протокол маркет- Maker алгоритмічно визначає ціну котирування різних активів і дозволяє будь-кому автоматично пропонувати ці встановлені ціни решті ринку. Потім розумні контракти об’єднують всю ліквідність заявок і запитів у зведений пул за допомогою базового обліку. Подібним чином протоколи грошового ринку об’єднують автоматизовані однорангові (P2P) забезпечені позики.

Однак P2P-торгівля чи навіть приватне кредитування зазвичай не є регульованою діяльністю (холодна готівка — це однорангова Технології). Чому розумні контракти повинні регулюватися, якщо дії, які вони відтворюють, ні? Це відкидає можливість того, що Крипто може надати людям доступ до більш ефективних і прозорих фінансових Ринки без ризиків, властивих централізованим Фінанси.

Кодекс є закон

У DeFi ми можемо використовувати код для автоматизації процесів і відстеження облікових даних, які можна використовувати для значного покращення роботи цих систем і управління ризиками. Ми навіть можемо розробити інструменти, які захистять користувачів від небажаних ризиків. Ідея, що «кодекс є законом», стає центральною. Звичайно, існуючі закони вже забороняють шахрайство, якщо контролери розумних контрактів діють недобросовісно.

Механізми, які можуть захистити інвесторів DeFi від зловмисників, швидше за все, більше схожі на аналітичні платформи, захисні безкоштовні програми та схвалення авторитетних установ, які користувачі заохочують використовувати та шукати. Подібні ідеї вже висувала Єврокомісія визнав труднощі в регулюванні DeFi.

Дивіться також: DeFi — це шлях вперед, але він потребує розвитку | Погляди

Регулятори повинні розглянути, як Технології та наука можуть бути використані для досягнення бажаної Політика. Можливо, правильним кроком щодо регулювання DeFi та Web3 у більш загальному плані є зосередження на способах, за допомогою яких сама Технології може бути використана для захисту інвесторів і стимулювання ефективних Ринки.