Ang Bitcoin ay Nagwagi Noong Panahon ng Krisis sa Pagbabangko sa US, ngunit Pinipigilan Ito ng Illiquidity na Maging isang USD Hedge

Kung mayroong isang pangkat sa marketing ng Bitcoin , ang huling buwan ay magiging kasing ganda nito para sa kanila.

Ang tiwala sa mga bangko sa US at Europa ay nasira at ang mga tao ay nag-aagawan para sa isang alternatibo upang maprotektahan ang kanilang mga dolyar. Ilagay ang Bitcoin (BTC), isang asset na nilikha para sa layuning ito – isang tunay na desentralisadong anyo ng pera na T makokontrol ng anumang entity.

Si Conor Ryder ay isang research analyst sa Crypto data firm Kaiko.

Sa unang tingin, ang kamakailang krisis sa pagbabangko ay tila ang perpektong katalista para sa isang BTC price Rally. Gayunpaman, ang paghuhukay ng BIT sa mga dahilan ng paglipat ay nagtuturo sa amin sa direksyon ng pagkatubig, at mas partikular, ang kakulangan nito.

Habang ang salaysay ay may katuturan at nagresulta sa maraming tao na naghahanap ng Bitcoin nang sabay-sabay, ang illiquidity ay halos tiyak na naging isang malakas na propellant ng presyo.

Maglalaan ako ng ilang sandali dito para batiin ang BTC maxis. Sila ay nagkaroon ng kaunti upang magsaya tungkol kamakailan. Ngunit ito ang sandaling nilikha ang Bitcoin , at ito ang unang pagkakataon mula noong ito ay nagsimula na nagkaroon ng krisis sa pagtitiwala sa sistema ng pagbabangko.

Tingnan din ang: Pinagbabantaan ng Pagsasama-sama ng Bangko ang Kalayaan, Ginagawang Kaso ang Bitcoin

Sa unang pagkakataon mula noong 2008, napagtanto ng mga tao na ang US dollars (USD) na hawak nila ay nalantad sa mas maraming panganib kaysa sa inaasahan, na nag-iiwan sa BTC na mukhang medyo kaakit-akit bilang isang porsyento ng isang mas malawak na portfolio.

Ngunit habang ang mga ganitong uri ng mga salaysay na nilalayong ipaliwanag o hulaan ang mga paggalaw ng presyo ay makapangyarihan, ang kasalukuyang istraktura ng merkado ay hindi maaaring balewalain.

Kapag mababa ang liquidity sa anumang financial market, mataas ang volatility sa parehong direksyon. Ang mga presyo ay may mas kaunting suporta sa parehong downside at upside. Sa pagkakataong ito, ang salaysay ng Bitcoin bilang isang hedge laban sa pinansyal na kalamidad ay nagbigay sa BTC ng pagtulak na kailangan nito. Ngunit nagkaroon ng maliit na pagtaas ng pagtutol sa paghadlang: Ang lalim ng merkado ng BTC , ang bilang ng mga order na naghihintay na mapunan sa isang order book, ay umabot sa 10-buwan na pinakamababa ngayong linggo – mas mababa iyon kaysa sa mga antas na nakita mula noong pagbagsak ng FTX exchange at sister firm na Alameda Research.

Ang post-FTX dip ay tinatawag naming "Alameda Gap," na nagpapaliwanag kung paano nag-evaporate ang Crypto market liquidity sa kawalan ng ONE sa pinakamalaking digital asset market makers. Ang agwat sa pagkatubig na iyon ay hindi nakabawi, at patuloy na nagtatakda ng mga bagong mababang resulta ng krisis sa pagbabangko ng Silvergate at Signature na pumutol sa mga gumagawa ng merkado mula sa mahahalagang riles ng pagbabayad ng USD. Kapag ang mga gumagawa ng merkado ay nahaharap sa ganitong uri ng walang uliran na hamon sa pagpapatakbo, ang kanilang reaksyon ay ang pagkuha ng pagkatubig mula sa mga order book hanggang sa makatanggap sila ng kaunting kalinawan.

Ang isa pang salita ng babala ay ang muling pagpapakilala ng mga bayarin sa mga pares ng kalakalan ng BTC-USDT at BTC-BUSD ng Binance. Napansin namin ang isang matinding pagbaba sa liquidity sa mga pares na iyon sa nakalipas na ilang araw dahil muling ipinakilala ang mga bayarin. Nangangahulugan ang isang bayad na ang mga gumagawa ng merkado sa mga pares na iyon ay hindi na maaaring bigyang-katwiran ang kanilang malawak na mga spread (ang pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng mag-bid at magtanong), ibig sabihin kailangan nilang mag-alok ng mas mahigpit na spread na nakakaapekto sa kanilang kakayahang kumita.

Bilang resulta, ang pagkatubig sa pares ng BTC-USDT sa Binance, ang pinaka-likidong pares sa Crypto, ay bumaba ng 70% sa magdamag. Ang tanging pares na walang bayad ay BTC-TUSD na ngayon. Kung hindi FLOW ang liquidity sa pares na iyon, maaaring maubos pa ang mga order book sa mga darating na linggo.

Ang ibig sabihin ng lahat ng ito ay ang kailangan na ngayon ng mas kaunting "laki" upang ilipat ang presyo ng BTC, na posibleng magdulot ng pagkasumpungin dahil mas maraming mangangalakal ang nakakaimpluwensya sa mga presyo. Sa kabutihang palad para sa mga mamumuhunan, ang krisis sa kumpiyansa sa pagbabangko ay humantong sa isang surge ng buy pressure, na nagpapataas ng presyo hanggang ngayon.

Tingnan din ang: Ang US Banking Cutoff ay Nagpapakita ng Mga Oportunidad para sa Crypto sa Europe | Conor Ryder

Gayunpaman, ang kakulangan ng suporta sa upside ay nalalapat din sa downside, ibig sabihin, kailangan din nating maging maingat sa isang outsized na paglipat pababa sa mga darating na linggo. Ang lahat ng ito upang sabihin na ito ay masyadong maaga para sa isang Bitcoin maxi victory lap.

Habang ang pag-ikot ng kapital sa BTC ay tiyak na may katuturan dahil sa lahat ng nakita natin sa mga tradisyunal Markets sa nakalipas na dalawang linggo, ang illiquidity ay malamang na gumanap ng pinakamalaking papel sa pag-akyat ng crypto.