Bitcoin був переможцем під час банківської кризи в США, але неліквідність заважає йому бути хеджуванням доларів

Якби була команда маркетингу Bitcoin , останній місяць був би для них настільки вдалим.

Довіра до банків у США та Європі була знищена, і люди намагаються знайти альтернативу, щоб захистити свої долари. Введіть Bitcoin (BTC), актив, створений виключно для цієї мети – справді децентралізована форма грошей, яку T може контролювати жодна організація.

Конор Райдер є аналітиком-дослідником у компанії Крипто Кайко.

На перший погляд, нещодавня банківська криза здається ідеальним каталізатором для Rally цін BTC . Однак, якщо BIT заглибитися в причини цього кроку, ми вказуємо на ліквідність, а точніше, на її відсутність.

Хоча розповідь має сенс і призвела до того, що багато людей шукали Bitcoin одночасно, неліквідність майже напевно була сильним двигуном ціни.

Я приділю хвилинку, щоб привітати BTC Maxis. Останнім часом їм мало чим радіти. Але це той момент, для якого було створено Bitcoin , і це перший раз з моменту його створення, коли сталася криза довіри до банківської системи.

Дивіться також: Консолідація банків загрожує свободі, наводить аргументи на підтримку Bitcoin

Вперше з 2008 року люди почали усвідомлювати, що долари США (USD), якими вони володіють, піддаються більшому ризику, ніж очікувалося, через що BTC виглядають досить привабливо як відсоток від більшого портфеля.

Але хоча ці типи наративів, призначені для пояснення або прогнозування руху цін, є потужними, поточну структуру ринку не можна ігнорувати.

Коли ліквідність на будь-якому фінансовому ринку низька, волатильність висока в обох напрямках. Ціни мають меншу підтримку як у бік зниження, так і в бік зростання. У цьому випадку наратив про Bitcoin як захист від фінансової катастрофи дав BTC потрібний поштовх. Але перешкода була незначною для зростання: глибина ринку BTC , кількість замовлень, які очікують на виконання в книзі замовлень, цього тижня досягли 10-місячного мінімуму – це нижче рівня, який спостерігався після краху біржі FTX і дочірньої компанії Alameda Research.

Падіння після FTX — це те, що ми називаємо «розривом Аламеда», пояснюючи, як ліквідність Крипто ринку випарувалася за відсутності ONE з найбільших маркет-мейкерів цифрових активів. Цей дефіцит ліквідності не відновився і продовжує встановлювати нові мінімуми після банківської кризи Silvergate і Signature, яка відрізала маркет-мейкерів від найважливіших платіжних рейок у доларах США. Коли маркет-мейкери стикаються з такою безпрецедентною операційною проблемою, їхньою реакцією є вилучення ліквідності з книг замовлень, доки вони не отримають певної ясності.

Ще одне попередження – це повторне запровадження комісій для торгових пар Binance BTC-USDT і BTC-BUSD. За останні кілька днів ми помітили різке падіння ліквідності на цих парах, оскільки комісії були знову запроваджені. Комісія означає, що маркет-мейкери на цих парах більше не можуть виправдовувати свої широкі спреди (різниця в ціні між ставка і запит), тобто вони повинні пропонувати більш вузькі спреди, що впливає на їх прибутковість.

У результаті ліквідність пари BTC-USDT на Binance, найбільш ліквідної пари в Крипто, впала за ніч на 70%. Єдиною парою з нульовою комісією зараз є BTC-TUSD. Якщо ліквідність не FLOW до цієї пари, портфель замовлень може бути виснажений ще більше протягом найближчих тижнів.

Усе це означає, що тепер для зміни ціни BTC потрібно все менше і менше «розміру», що потенційно може спричинити волатильність, оскільки більше трейдерів можуть впливати на ціни. На щастя для інвесторів, криза довіри до банків призвела до сплеску купівельного тиску, піднявши ціну вгору.

Дивіться також: Банківське відсічення США відкриває можливості для Крипто в Європі | Конор Райдер

Однак відсутність підтримки для зростання також стосується і спаду, тобто нам потрібно бути настільки ж обережними щодо значного руху вниз у найближчі тижні. Все це, щоб сказати, що ще занадто рано для Bitcoin максі-переможного кола.

Хоча обертання капіталу в BTC , безумовно, має сенс, враховуючи все, що ми бачили на традиційних Ринки за останні два тижні, неліквідність, мабуть, зіграла найбільшу роль у сплеску криптовалюти.