Paano Magagawa ng Mga Staking Rate ang Pagsulong ng Crypto Economy

Habang ang mundo ay sabik na naghihintay sa pag-apruba ng isang spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) sa US, mayroong isa pang Crypto innovation na nangangako na magpapalabas ng matinding aktibidad sa ekonomiya, na nagbibigay-daan sa mas malaking alon ng mainstream na pag-aampon at convergence sa pandaigdigang pananalapi. sistema.

Ang artikulong ito ay bahagi ng CoinDesk's "Staking Week." Si Christopher Perkins ay isang managing partner at presidente ng CoinFund.

Ito ang pagdating ng crypto-native staking rate, na ginawang posible sa pamamagitan ng proof-of-stake (PoS) blockchains tulad ng Ethereum na maghahatid ng magkatulad na utility ng mga tradisyunal na rate ng interes – na nagsasara ng mahalagang gap sa ebolusyon at pag-unlad nito para sa Crypto economy.

Sa tradisyunal Finance, ang mga rate ng interes ay nagpapatibay sa pinakamalaking mga Markets sa mundo at nagsisilbing isang pangunahing haligi ng aktibidad sa ekonomiya. Ang mga rate ng staking ay maaaring gawin ang parehong para sa industriya ng Crypto sa pamamagitan ng paghahatid ng isang bagong klase ng mga standardized na benchmark, pagpapagana ng mga susunod na henerasyong mga produktong pampinansyal, pagpapabuti ng pamamahala sa peligro at pag-unlock ng bagong functionality para sa mga institusyon at mga consumer.

Ang mga staking rate ay para sa Crypto kung ano ang mga rate ng interes sa mga tradisyunal Markets sa pananalapi.

Ang mga rate ng interes ay nagtutulak sa mga modernong ekonomiya. Sa tradisyunal Finance, ang mga desisyon sa rate ng interes ay lubos na sentralisado, kinokontrol at nakalaan para sa pinakanakatataas na antas ng pamahalaan. Walong beses sa isang taon, nagpupulong ang Federal Open Market Committee (FOMC) upang matukoy ang Policy sa pananalapi at nagtatakda ng mga rate ng interes sa Estados Unidos. Ang bawat desisyon ng 12 miyembro nito ay may malawak na epekto sa pandaigdigang ekonomiya, na nakakaapekto sa Policy sa pananalapi , mga rate ng kawalan ng trabaho at pag-uugali ng consumer.

Ang mga rate ng interes ay nagsisilbing mahalagang mga benchmark sa pananalapi para sa paghiram at pagpapahiram at ginagamit sa mga valuation at pagpepresyo ng asset. Tinutukoy nila ang halaga ng kapital para sa mga negosyo. Pinapalakas din ng mga rate ng interes ang trilyong dolyar ng mga produktong pampinansyal, at ang market ng pagpapalit ng rate ng interes lamang ang siyang nagpapatibay. $500 trilyon sa notional exposure, ginagawa itong pinakamalaking derivative asset class sa mundo.

Hanggang kamakailan lamang, ang industriya ng Crypto ay ganap na walang anumang bagay na malapit sa fiat na mga rate ng interes, na nag-iiwan ng malaking puwang, nagpapabagal sa ebolusyon nito at iniiwan itong medyo hindi naa-access sa isang malaking bahagi ng mga kalahok sa merkado.

Gayunpaman, sa paglipat ng Ethereum sa proof-of-stake na sumusunod "Ang Pagsasama," isang standardized staking rate para sa protocol — katulad ng tradisyonal na “risk free” rate — ay ipinanganak. Standardized staking rate, tulad ng CoinFund's CESR composite ether (ETH) staking rate, sukatin ang mga ibinayad na ibinayad sa mga kwalipikadong validator sa pamamagitan ng pag-obserba sa average, annualized protocol na mga parangal at mga bayarin sa transaksyon na kanilang natatanggap. (Disclosure: Ang CESR ay batay sa pamamaraan ng staking rate ng CoinFund at kinakalkula, nai-publish, at lisensyado ng CoinDesk Mga Index.)

Ang desentralisado at tunay na pandaigdigang bersyon ng tradisyonal na mga rate ng interes ay maaaring maghatid ng magkatulad na utility sa mga kalahok sa merkado, na tumutulong sa pagsukat ng pagganap, pag-iwas sa panganib at lumikha ng mga bagong produkto sa pananalapi. At maaari itong ihandog nang walang opacity at sentralisadong kontrol ng paggawa ng desisyon ng sentral na bangko.

Sa tradisyunal Finance, ang paghiram, pagpapahiram, at mga derivative na produkto ay kadalasang pinipresyuhan kaugnay sa isang karaniwang benchmark na nagbibigay ng batayan para sa paghahambing at pagsusuri. Nagbibigay ito sa mga kalahok sa merkado ng antas ng transparency at katiyakan habang nagbabayad o tumatanggap sila ng rate na mas mataas o mas mababa ang presyo sa isang kilalang reference rate, na kinakalkula ng isang third party, sa halip na mapailalim sa isang bagay na potensyal na arbitrary at pasadya. Bilang resulta, ang mga tagapagbigay ng serbisyo ay maaaring makipagkumpitensya kaugnay sa isang karaniwang sanggunian. Inilapat sa industriya ng Crypto , nangangako ang mga staking provider na nagbabayad ng yield sa isang benchmark ng industriya na makaakit ng bagong klase ng mga kliyente na nangangailangan ng transparency ng isang standardized na rate.

Bilang karagdagan sa mga benchmark sa pananalapi, ang mga standardized staking rate ay maaaring magsilbi bilang mga reference rate sa mga derivative na kontrata kabilang ang mga nakalistang futures, swap at mga opsyon. Ang mga derivative ay nagbibigay-daan sa pamamahala ng panganib (i.e. hedging) at haka-haka sa pamamagitan ng paglilipat ng panganib sa isang sistemang pang-ekonomiya.

Sa mga tradisyunal Markets, ang mga pagpapalit ng rate ng interes ay nagbibigay-daan sa mga user na magpalit ng mga fixed at floating liabilities, na ginagawang posible ang mga produktong fixed rate. Ang pangangailangan para sa mga produktong pampinansyal na may fixed rate ay halos hindi mapawi: ang mga pagpapalit ng rate ng interes ay ang pinakamalaking mga derivative Markets sa mundo. Ang staking rate swaps (fixed versus floating) ay maaaring magbigay ng parehong utility sa industriya ng Crypto na may pagpapatibay ng standardized staking rate. Sa pamamagitan ng pagpasok sa staking rate swaps, ang mga staking service provider ay maaaring mag-alok ng mga fixed yield na magiging kaakit-akit sa isang bagong klase ng institutional at retail na mga kliyente.

Ang mga staking rate ay para sa Crypto kung ano ang mga rate ng interes sa mga tradisyunal Markets sa pananalapi.

Samantala, ang ibang mga kalahok sa industriya ay maaaring maakit sa tunay na ani ng floating side habang ang iba ay maaaring maghangad na pigilan ang mga pagtaas ng mga bayarin sa transaksyon kapag ang mga presyo ng GAS ay tumataas at ang lumulutang na rate ay tumataas.

Nagiging likido ang mga derivative Markets kapag naghahatid sila ng tunay na utility sa mga hedger habang umaakit din sa mga speculators na makipagsapalaran. Ang lahat ng mga elemento ng malalim, likidong derivatives Markets ay saganang naroroon sa Crypto ekonomiya sa pagpapakilala ng mga standardized staking rate. Ang mga clear staking rate swaps at nakalistang futures ay may karagdagang benepisyo ng pagpapagaan ng counterparty na panganib – isang hamon sa buong industriya ng Crypto – sa pamamagitan ng paghahatid ng segregation at central clearing, habang ang DeFi derivatives at perpetual swaps ay maaari ding gumanap ng papel sa hedging at speculating sa pasulong. Ang mga pagpapalit ng batayan ay maaaring magsilbing bagong on-ramp para sa mga mamumuhunan na may pananaw sa kamag-anak na trajectory ng tradisyonal na mga ani ng rate ng interes kumpara sa mga rate ng staking.

Ang standardized staking rate ay gaganap ng mahalagang papel sa mga bagong produkto sa pananalapi. Bagama't malugod na tatanggapin ang spot ether ETF sa mga Markets sa US , hihilingin ng mga mamumuhunan ang total-return ether ETF na pinapagana ng standardized staking rates. Ang isang bagong klase ng mga structured na produkto ay makakatulong sa mga mamumuhunan na makinabang mula sa tunay na ani na inaalok ng staked ether, na, bilang minsan ay hindi inflationary asset, ay mahusay na nakikipagkumpitensya sa marami sa mga tradisyunal na kapantay nito.

Tingnan din ang: Nagiging Inflationary si Ether dahil Bumagal ang Paggamit ng Network

Sa halos walang katapusan na mga kaso ng paggamit, ang standardized staking rate ay magbubunga ng bagong staking economy. Tulad ng tradisyonal na mga rate ng interes, nangangako silang mag-unlock ng isang bagong panahon ng pagbabago sa buong Crypto ecosystem habang isinilang ang isang bagong staking economy. Habang lumalabas ang isang forward curve, ang mga staking rate ay maaari ding gamitin upang ipaalam ang mga valuation bilang isang discount rate, kalkulahin Mga matalas na ratio at gawin ang lahat ng magagawa ng mga kapantay nitong fiat interest rate nang hindi nangangailangan ng sentral na kontrol. Dumating na ang oras para sa standardized staking rate.