Tumalon ang Ethereum Staking sa 7.4M ETH at Nagbibilang

Ito ay opisyal na ngayon ONE taon mula noong Ethereum Merge. Noong nakaraang taon, ang pag-upgrade ng Merge ay nag-udyok sa pagdating ng isang bagong panahon para hindi lamang sa Ethereum network kundi para sa mas malawak na tanawin ng staking, dahil ang pangalawang pinakamalaking digital asset sa mundo ay nagbago mula sa proof-of-work asset tungo sa pinakamalaking patunay- of-stake digital asset ayon sa market value (nagkakahalaga ng humigit-kumulang $200 bilyon sa oras ng pagsulat).

Ang artikulong ito ay bahagi ng CoinDesk's "Staking Week." Si Chen Fang ang chief operating officer ng BitGo.

Ang paglipat sa proof-of-stake ay hindi lamang makabuluhang nabawasan ang intensity ng enerhiya ng Ethereum, pinayagan nito ang mas malaking bilang ng mga may hawak na lumahok sa network at makakuha ng mga gantimpala para sa pagpapatunay ng mga transaksyon at pag-secure sa network sa pamamagitan ng pag-staking ng kanilang mga hawak.

Ang mga gantimpala na ito ay hindi maliit na bagay — ang kamakailan lamang Q2 2023 "State of Staking" na ulat nalaman ng Kraken na ang kabuuang staking reward para sa lahat ng cryptocurrencies ay lumago sa $5 bilyon sa taunang batayan sa quarter.

Sa gayon ay makakatulong ang staking upang mapahina ang epekto ng isang bear market, na nagpapahintulot sa mga may hawak na makayanan ang bagyo hanggang sa bumalik ang mga presyo ng asset sa mas kaakit-akit na antas.

Ang staking ay lumalaki sa isang napakalaking ecosystem, na may ulat na nagpapakita na ang nangungunang 35 proof-of-stake na cryptocurrencies ay pinagsama para sa market cap na $288 bilyon, at mayroon na ngayong $68 bilyong halaga ng halaga na nakataya sa mga asset na ito. Sa ONE taon, malinaw na ang staking ay patuloy na isang kaakit-akit na opsyon para sa mga may hawak ng Ethereum .

Bumubuo ng mapagkumpitensyang mga gantimpala sa isang market-off risk

Ang pangunahing apela ng staking, bilang karagdagan sa pagtulong upang ma-secure at higit na makilahok sa network, ay na ito ay lumilikha ng kakayahan para sa mga kalahok na makakuha ng mga reward sa kanilang mga hawak. Ang bear market noong nakaraang taon o "Crypto winter" ay isang masakit na downdraft para sa maraming Crypto investor, dahil ang pagtaas ng mga rate ng interes at ang pagsabog ng FTX ay nagdulot ng malawak na pagkalugi sa buong market.

Ngunit kung paanong ang mga namumuhunan sa equity market ay bumaling sa mas nagtatanggol na mga stock na may mas mataas na mga ani ng dibidendo tulad ng mga utility at consumer staples sa panahon ng kaguluhan, ang staking ay isang nakakaakit na diskarte para sa Ethereum at mga may hawak ng proof-of-stake na token sa panahon ng isang risk-off market environment. Nagbibigay-daan ang staking sa mga may hawak na ito na makabuo ng kita habang pinapanatili ang kanilang mga asset.

Sa staking, hindi na kailangang magbenta ng mga may hawak upang makabuo ng kita. Sa gayon ay makakatulong ang staking upang mapahina ang dagok ng isang bear market, na nagpapahintulot sa mga may hawak na mapaglabanan ang bagyo hanggang sa bumalik ang mga presyo ng asset sa mas kaakit-akit na antas.

Ayon sa Ethereum.org, ang kasalukuyang annual percentage rate (APR) para sa staking ay 3.9%. Bahagyang bumaba ang rate dahil tumaas ang bilang ng mga validator, ngunit sa MEV Boost (ginagamit ng mga middleware validator para pataasin ang mga staking reward sa pamamagitan ng pagbebenta ng block space sa isang bukas na merkado ng mga block-builder) kapag pinagana, ang mga pagbabalik ay mas mataas, mula sa 4.2% at 5.6% sa nakalipas na anim na buwan.

Higit sa 90% ng mga node kasalukuyang pinagana ang MEV Boost. Higit pa sa pagtaas ng mga gantimpala, ang tampok na ito ay din lumilikha ng kumpetisyon sa mga tagabuo ng bloke, na nagpapahintulot sa mga validator na ibenta ang kanilang blockspace sa pinakamataas na bidder. Bukod pa rito, ginagawang demokrasya ng MEV Boost ang proseso ng staking sa pamamagitan ng pagpayag sa mas maliliit na validator na lumahok, na nagpapataas naman sa censorship-resistance ng network.

Ang mga reward na ito ay mapagkumpitensya sa mga yield na makikita ng mga mamumuhunan sa tradisyonal na mga instrumento sa pananalapi na nagbibigay ng ani tulad ng 10-taong Treasury bond o mga stock ng dibidendo. Ang APR ng Ethereum ay bahagyang nahuhuli sa 10-taong Treasury's kasalukuyang 4.5% na ani at madaling lumampas sa average na ani para sa S&P 500, na kasalukuyang nakaupo sa 1.5% (bagama't marami sa pinakasikat na dibidendo stocks market ng equity market ay nagbubunga ng sport mula 3-5%). Inilalagay ng mga reward na ito ang Ethereum sa pakikipag-usap sa mga asset ng TradFi na ito na gumagawa ng kita, at naging konserbatibo at pare-pareho ang mga ito sa paglipas ng panahon.

Pag-upgrade ng Ethereum : pag-aalis ng mga hadlang sa pagpasok

Habang binago ng Merge ang Ethereum sa isang asset na patunay ng istaka, ang staking sa Ethereum ay T naging ganap na natanto na anyo hanggang ang pag-upgrade ng Shapellanoong Abril 2023. Ang pagpapatupad ng Shapella ay nagbigay-daan sa mga Ethereum staker na i-withdraw ang kanilang mga hawak sa unang pagkakataon mula nang magsimula ang staking noong Disyembre 2020.

Nagbigay ito sa mga naunang staker ng kakayahang i-unlock ang kanilang mga hawak at bawiin ang mga staking reward na naipon nila sa paglipas ng panahon, habang inaalis ang kawalan ng katiyakan sa hinaharap. Ito ay partikular na ikinababahala ng mga namumuhunan sa institusyon, na nagtataguyod ng pagkatubig higit sa lahat, lalo na sa isang merkado kung saan ang mga presyo ay maaaring pabagu-bago.

Ang pakinabang ng pag-upgrade na ito ay malinaw, dahil ang halaga ng Ethereum staked ay patuloy na tumataas sa paglipas ng panahon.

Sa pagtakbo hanggang sa Shapella, hinulaan ng ilang mga kalahok sa merkado at media outlet na magkakaroon ng malaking pag-agos mula sa staking at sell-off ng Ethereum, dahil ang ilang mga may hawak ay na-lock sa loob ng halos dalawang taon.

Gayunpaman, kabaligtaran ang nangyari: mula nang mag-upgrade noong Abril ay nagkaroon ng a netong pagpasok ng higit sa halos 7.5 milyong ETH sa staking. Ang pagtaas na ito ay naglalarawan ng malakas na epekto na ang pag-alis ng kawalan ng katiyakan sa paligid ng time frame para sa paggawa ng mga withdrawal ay nagkaroon ng on demand para sa staking.

Dagdag pa, ang porsyento ng kabuuang supply ng ETH na nakataya ay ngayon 22.4%, tumaas mula sa 14.5% bago ang Shapella. Maraming mga kalahok sa Ethereum ang naniniwala na ang porsyentong ito ay patuloy na tataas pasulong, marahil ay umaabot 50% sa lalong madaling Mayo 2024.

Ang bilang ng mga validator ay tumaas din mula noong upgrade ng Shapella, halos dumoble mula sa humigit-kumulang 430,000 validator bago ang pag-upgrade sa mahigit 840,000 ngayon.

Mga pila sa pagpasok at paglabas

Sa una ay may mahabang pila para makapasok sa mga staking position, habang ang mga staker ay nagtutunggali para sa pagpoposisyon bago ang Shapella upgrade na maging live. Ang mga pila na ito ay pinalala nang isara ng Kraken ang staking program nito bilang bahagi ng a kasunduan kasama ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Ang mga staker ng Kraken ay lumabas nang maramihan at lumipat sa iba pang mga serbisyo, na pinasama ang bottleneck.

Dahil naging normal na ang sitwasyon, nabawasan ng malaking margin ang exit queue mula sa ilang araw hanggang sa ilalim ng ONE oras, ibig sabihin, mayroon na ngayong kalayaan ang mga staker na lumabas nang medyo mabilis kung kinakailangan. Sa oras ng pagsulat, mayroon lamang 27 validator sa exit queue.

Kasabay nito, ang entry queue para sa staking ay bumaba rin mula noong Shapella sa mas na-normalize na antas mula sa pinakamataas na 46 na araw. Ang entry queue ay kasalukuyang nakatayo sa lamang mahigit walong araw, na may halos 20,000 validator na naghahanap upang simulan ang staking. Sa mga termino ng US dollar, ito ay kumakatawan sa humigit-kumulang $1.5 bilyon na halaga ng ETH na nakaupo sa sideline at isang malusog na pangangailangan para sa staking. Inaasahan ng ibang mga tagamasid na ang proporsyon ng ETH na nakataya ay tataas nang malaki sa susunod na ilang taon.

Ang ONE hamon na pinaglalaban ng Ethereum pagkatapos ng Merge ay na sa lumalaking interes sa network at lumalaking pagnanais na lumahok dito, mayroon na ngayong 840,000 validators. Bagama't ito ay kapaki-pakinabang sa CORE prinsipyo ng desentralisasyon, ang napakaraming mga makina at ang kanilang malawak na geographic na pagpapakalat ay hindi maiiwasang humahantong sa pagkapagod sa network, na nagreresulta sa pagtaas ng latency at mas mahabang paghihintay upang maabot ang pinagkasunduan.

Sa ONE paraan, ito ay isang magandang problema — ang bilang ng mga validator at node ay lumalaki dahil ang interes sa Ethereum ay lumalaki. Gayunpaman, upang mapabuti ang karanasan ng paggamit ng Ethereum mula sa lahat at upang makipagkumpitensya sa iba pang mga blockchain, kakailanganin ng mga developer ng Ethereum na ipagkasundo ang isyung ito.

Gumagawa ang mga developer ng mga solusyon na mag-aayos sa problemang ito habang naaayon pa rin sa panimulang prinsipyo ng desentralisasyon, tulad ng pagtaas ng maximum cap sa bilang ng ETH bawat validator hanggang 2,048 (mula sa 32 ETH), na makabuluhang bawasan ang bilang ng mga makina na kasalukuyang tumatakbo sa network.

Nakatingin sa unahan

Habang ang mahahabang pila sa pagpasok para sa mga validator ay isang potensyal na hamon, ipinahihiwatig din ng mga ito ang mataas na pangangailangan para sa staking ETH at nasa lugar ito upang matiyak na ligtas ang network. Mga paparating na upgrade na magdadala ng mas mababang GAS fee, mas mabilis at abstraction ng account sa Ethereum network ay nasa abot-tanaw, na lalong nagpapataas ng apela ng Ethereum.

Ang pakikilahok sa network ay patuloy na umakyat mula noong lumipat sa proof-of-stake. Bago ang Pagsamahin, mayroong humigit-kumulang 205 milyong natatanging Ethereum address. Ang bilang na ito ay tumaas sa 245 milyon ngayon.

Ang bilang ng mga natatanging Ethereum address at ang bilang ng mga validator ay lumaki nang malaki mula noong Pagsamahin, gayundin ang kabuuang halaga ng Ethereum na nakataya, na nagpapahiwatig na ang mga pagpapahusay na ito ay nagdadala ng mga bagong user sa ecosystem at nagbubukas ng network sa mas maraming kalahok.

Sa mas mataas na accessibility, pinahusay na flexibility at UX, ang kakayahang kumita ng mga reward at pagkakataong lumahok sa mga blockchain sa bago at makabuluhang paraan, ang staking ay nagbibigay ng kapangyarihan sa mga may hawak ng Ethereum at patuloy na gaganap ng mahalagang papel sa hinaharap ng network.