Ethereum Staking atinge 7,4 milhões de ETH e continua aumentando

Agora foi oficialmenteum ano desde a fusão do Ethereum. No ano passado, a atualização do Merge inaugurou o advento de uma nova era não apenas para a rede Ethereum , mas para o cenário de staking mais amplo, já que o segundo maior ativo digital do mundo se transformou de um ativo de prova de trabalho no maior ativo digital de prova de participação em valor de mercado (avaliado em aproximadamente US$ 200 bilhões no momento da redação deste artigo).

Este artigo faz parte do CoinDesk's"Semana de apostas."Chen Fang é o diretor de operações daBitGo.

A transição para a prova de participação não apenas reduziu significativamente a intensidade energética do Ethereum, como também permitiu que um número maior de detentores participasse da rede e ganhasse recompensas por validar transações e proteger a rede por meio do staking de seus ativos.

Estas recompensas não são uma questão menor — a recenteRelatório "State of Staking" do 2º trimestre de 2023da Kraken descobriu que as recompensas totais de staking para todas as criptomoedas cresceram para US$ 5 bilhões em uma base anualizada durante o trimestre.

A aposta pode, portanto, ajudar a suavizar o golpe de um mercado em baixa, permitindo que os detentores resistam à tempestade até que os preços dos ativos retornem a níveis mais atrativos.

O staking está se tornando um ecossistema massivo, com o relatório mostrando que as 35 principais criptomoedas proof-of-stake combinam para uma capitalização de mercado de US$ 288 bilhões, e que agora há US$ 68 bilhões em valor apostado nesses ativos. Um ano depois, está claro que o staking continua sendo uma opção atraente para detentores de Ethereum .

Gerando recompensas competitivas em um mercado de aversão ao risco

O principal apelo do staking, além de ajudar a proteger e participar ainda mais da rede, é que ele cria a capacidade dos participantes de ganhar recompensas em suas participações. O mercado de baixa do ano passado ou "inverno Cripto " foi uma queda dolorosa para muitos investidores Cripto , já que o aumento das taxas de juros e a implosão da FTX causaram grandes perdas em todo o mercado.

Mas assim como os investidores do mercado de ações se voltam para ações mais defensivas com maiores rendimentos de dividendos, como serviços públicos e bens de consumo básicos durante tempos de turbulência, o staking é uma estratégia atraente para detentores de tokens Ethereum e proof-of-stake durante um ambiente de mercado de risco baixo. O staking permite que esses detentores gerem um retorno enquanto retêm seus ativos.

Com o staking, os detentores não precisam mais vender para gerar um retorno. O staking pode, portanto, ajudar a suavizar o golpe de um mercado em baixa, permitindo que os detentores resistam à tempestade até que os preços dos ativos retornem a níveis mais atrativos.

De acordo comEthereum.org, a taxa percentual anual (APR) atual para staking é de 3,9%. A taxa caiu ligeiramente à medida que o número de validadores aumentou, mas com o MEV Boost (o middleware que os validadores usam para aumentar as recompensas de staking vendendo espaço de bloco para ummercado aberto de construtores de blocos) habilitados, os retornos são maiores, variando de 4,2% a 5,6% nos últimos seis meses.

Mais de 90% dos nósatualmente tem o MEV Boost habilitado. Além de aumentar as recompensas, esse recurso também écria competição entre construtores de blocos, permitindo que os validadores vendam seu blockspace para o maior lance. Além disso, o MEV Boost democratiza o processo de staking ao permitir que validadores menores participem, o que por sua vez aumenta a resistência à censura da rede.

Essas recompensas são competitivas com os rendimentos que os investidores podem encontrar em instrumentos financeiros tradicionais com rendimento, como títulos do Tesouro de 10 anos ou ações com dividendos. A APR do Ethereum fica um pouco atrás da APR do Tesouro de 10 anosrendimento atual de 4,5%e supera facilmente o rendimento médio do S&P 500, que atualmente está em1,5% (embora muitas das ações de dividendos mais populares do mercado de ações apresentem rendimentos que variam de 3 a 5%). Essas recompensas colocam o Ethereum na conversa com esses ativos TradFi produtores de renda, e eles têm sido conservadores e consistentes ao longo do tempo.

Atualização do Ethereum : removendo barreiras à entrada

Embora a fusão tenha transformado o Ethereum em um ativo de prova de participação, a participação no Ethereum T evoluiu para sua forma totalmente realizada até a atualização do Shapellaem abril de 2023. A implementação do Shapella permitiu que os stakers do Ethereum retirassem suas participações pela primeira vez desde que o staking começou em dezembro de 2020.

Isso deu aos primeiros stakers a capacidade de desbloquear seus ativos e sacar as recompensas de staking que eles acumularam ao longo do tempo, ao mesmo tempo em que removia a incerteza para o futuro. Isso era uma preocupação particular para investidores institucionais, que defendem a liquidez acima de tudo, especialmente em um mercado onde os preços podem ser voláteis.

O benefício desta atualização é claro, pois a quantidade de Ethereum apostada continua a aumentar ao longo do tempo.

Na preparação para Shapella, alguns participantes do mercado e veículos de comunicação previram que haveria uma grande saída de staking e venda de Ethereum, já que alguns detentores estavam bloqueados há quase dois anos.

No entanto, o oposto aconteceu: desde a actualização em Abril, houve umaentrada líquida de mais de quase 7,5 milhões de ETHem staking. Esse aumento ilustra o efeito poderoso que a remoção da incerteza em torno do prazo para fazer retiradas teve na demanda por staking.

Além disso, a percentagem do fornecimento total de ETH que está apostada é agora 22,4%,acima de 14,5% antes de Shapella. Muitos participantes do Ethereum acreditam que essa porcentagem continuará a aumentar no futuro, talvez atingindo 50%em maio de 2024.

O número de validadores também aumentou desde a atualização do Shapella, quase dobrando de aproximadamente 430.000 validadores antes da atualização paramais de 840.000 hoje.

Filas de entrada e saída

Inicialmente, havia longas filas para entrar em posições de staking, enquanto os stakers disputavam posicionamento antes da atualização do Shapella entrar em operação. Essas filas foram exacerbadas quando a Kraken encerrou seu programa de staking como parte de umapovoadocom a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Os stakers da Kraken saíram em massa e migraram para outros serviços, agravando o gargalo.

À medida que a situação se normalizou, a fila de saída foi reduzida significativamente, de alguns dias paramenos de uma hora, o que significa que os stakers agora têm a liberdade de sair relativamente rápido, se necessário. No momento em que este artigo foi escrito, havia apenas27 validadoresna fila de saída.

Ao mesmo tempo, a fila de entrada para staking também diminuiu desde Shapella para níveis mais normalizados de uma alta de 46 dias. A fila de entrada atualmente está em apenasmais de oito dias, com quase 20.000 validadores querendo começar a fazer staking. Em termos de dólares americanos, isso representa cerca de US$ 1,5 bilhão em ETH parados e uma demanda saudável por staking. Outros observadores esperam que a proporção de ETH que é apostada aumente significativamente nos próximos anos.

Um desafio que o Ethereum está enfrentando após a fusão é que, com o crescente interesse na rede e o desejo crescente de participar dela, agora há 840.000 validadores. Embora isso seja benéfico para o princípio CORE da descentralização, o grande número de máquinas e sua ampla dispersão geográfica inevitavelmente levam à tensão na rede, resultando em maior latência e esperas mais longas para chegar a um consenso.

De ONE forma, esse é um bom problema para se ter — o número de validadores e nós está crescendo porque o interesse no Ethereum está crescendo. No entanto, para melhorar a experiência de uso do Ethereum de todos e competir com outros blockchains, os desenvolvedores do Ethereum precisarão reconciliar esse problema.

Os desenvolvedores estão trabalhando em soluções que resolveriam esse problema, mas ainda se adequando ao princípio fundamental da descentralização, como aumentar o limite máximo do número de ETH por validador para 2.048 (de 32 ETH), o que reduziria significativamente o número de máquinas operando atualmente na rede.

Olhando para o futuro

Embora longas filas de entrada para validadores sejam um desafio potencial, elas também indicam a alta demanda por staking de ETH e estão em vigor para garantir que a rede seja segura. As próximas atualizações que trarão taxas de GAS mais baixas, maior velocidade e abstração de conta para a rede Ethereumestão no horizonte, aumentando ainda mais o apelo do Ethereum.

A participação na rede aumentou de forma constante desde a transição para a prova de participação. Antes da fusão, havia aproximadamente 205 milhões de endereços Ethereum exclusivos. Esse número aumentou para 245 milhões hoje.

O número de endereços Ethereum exclusivos e o número de validadores aumentaram substancialmente desde a fusão, assim como a quantidade total de Ethereum apostada, indicando que essas melhorias estão trazendo novos usuários para o ecossistema e abrindo a rede para mais participantes.

Com maior acessibilidade, flexibilidade e UX aprimoradas, a capacidade de ganhar recompensas e a oportunidade de participar de blockchains de uma forma nova e significativa, o staking fortalece os detentores de Ethereum e continuará a desempenhar um papel fundamental no futuro da rede.